أسهم شركة Chip Giant ترتفع إلى أعلى مستوى خلال ربع قرن وسط تغيير النظام
في انعكاس ملحوظ للثروات، عادت شركة إنتل على مر العصور، حيث ارتفع سهمها من أدنى مستوى في عدة سنوات عند 18 دولارًا في يونيو 2025 إلى أعلى مستوى خلال 25 عامًا عند 70.32 دولارًا، مدعومًا بمكاسب مذهلة بنسبة 58٪ في تسع جلسات تداول فقط. أثار هذا الارتفاع الدراماتيكي جدلاً حادًا بين المستثمرين، الذين يفكرون الآن فيما إذا كان المسار التصاعدي لشركة صناعة الرقائق قد بلغ ذروته أو ما إذا كان هناك المزيد من النمو في المستقبل. على رأس هذا التحول هو الرئيس التنفيذي ليب بو تان، وهو صاحب رأسمال مخضرم يتمتع بسجل حافل في تنسيق التحولات المؤسسية، بما في ذلك تقدير مذهل بنسبة 3200% خلال فترة عمله التي استمرت 12 عامًا في Cadence Design Systems.
منذ توليه زمام الأمور في شركة Intel في مارس 2025، نفذ تان سلسلة من التدابير الجريئة، بما في ذلك التخفيض الكبير في القوى العاملة التي تزيد عن 20000 موظف وتقليص النفقات الرأسمالية. لقد أثمرت هذه الجهود، مع التدفق النقدي الحر للشركة، الذي نزف مجتمعة 44 مليار دولار من عام 2022 إلى عام 2025، وتحول أخيرًا إلى إيجابي في النصف الأخير من عام 2025. علاوة على ذلك، اكتسبت مجموعة منتجات إنتل زخمًا متجددًا، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى تقديم معالجاتها المحمولة Core Series 3، والتي تستفيد من عملية التصنيع المتقدمة 18A للتعامل مع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي مع إطالة عمر البطارية لأجهزة الكمبيوتر المحمولة الاستهلاكية.
وإلى جانب مبادراتها لخفض التكاليف، تقوم إنتل أيضًا بغزوات قوية في قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث أقامت شراكات استراتيجية مع ألفابيت لتعزيز قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة السحابية. بالإضافة إلى ذلك، تعاونت الشركة مع Elon Musk في المشروع المشترك لتصنيع أشباه الموصلات "Terafab"، والذي يجمع بين SpaceX وTesla. التطور المهم الآخر هو شراكة إنتل مع إنفيديا، التي استثمرت 5 مليارات دولار في الشركة في سبتمبر الماضي لإنتاج معالجات خادم x86 متخصصة تتكامل بسلاسة مع وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا. وفقًا لـ Ben Reitzes، المحلل في Melius Research، ارتفع الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخادم x86 بشكل كبير، مما أدى إلى تحويل مكانة Intel بشكل فعال ضمن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، فإن الارتفاع السريع للسهم أدى إلى تمديد مقاييس التقييم إلى مستويات غير مسبوقة، حيث تحوم نسبة السعر إلى الأرباح لشركة Intel حاليًا حول 95 ضعف الأرباح المتوقعة، متجاوزة تلك الخاصة بنظيراتها، بما في ذلك Nvidia وTaiwan Semiconductor وBroadcom وAMD. علاوة على ذلك، فإن إجمالي هوامش الربح للشركة يتخلف عن منافسيها، ويعزى جزء كبير من هذا الهامش إلى قدرات التصنيع. وتعتمد إنتل حاليًا على شركة أشباه الموصلات التايوانية لإنتاج ما يقرب من 30% من إنتاج الرقائق، مع توسيع قدرتها على التصنيع الداخلي. ومع تحسن معدلات العائد على عملية التصنيع المتطورة، فمن المرجح أن تحذو حذوها هوامش الربحية.
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحلل ريتزيس أن شركة إنتل يمكن أن تحقق أرباحًا قدرها 7 دولارات للسهم الواحد بحلول عام 2029، والتي، عندما تقترن بمضاعفات صناعة أشباه الموصلات القياسية التي تبلغ 22 ضعف الأرباح الآجلة، تترجم إلى سعر مستهدف نظري يبلغ 150 دولارًا. على الرغم من هذه التوقعات الصعودية، لا تزال معنويات وول ستريت حذرة، حيث يتتبع واحد فقط من كل خمسة محللين السهم ويحافظ على توصية الشراء، وهو أقل بكثير من متوسط مؤشر S&P 500. ويبلغ السعر المستهدف المتفق عليه 51.25 دولارًا، وهو أقل بشكل ملحوظ من مستويات التداول الحالية. وفي الوقت نفسه، يقوم المستثمرون المؤسسيون بتجميع مراكزهم بهدوء، حيث أنشأت شركة ZEGA Investments حصة جديدة في الشركة خلال الربع الرابع، وقام نائب الرئيس التنفيذي ديفيد زينسنر بشراء ما يقرب من 250 ألف دولار من الأسهم في يناير. ومن المقرر أن تعلن إنتل عن نتائج الربع الأول من عام 2026 في 23 أبريل، والتي ستوفر مزيدًا من المعلومات حول آفاق الشركة.