سهم SoFi Technologies (SOFI): تقرير أرباح الربع الأول يلوح في الأفق وسط تدقيق متزايد

جدول المحتويات تقترب SoFi Technologies من تقريرها ربع السنوي الصادر في 29 أبريل بزخم كبير وتدقيق متزايد من قبل المستثمرين. ارتفعت الأسهم بنسبة 48٪ تقريبًا على أساس سنوي، مما أدى إلى ارتفاع التوقعات للأداء المالي. SoFi Technologies, Inc., SOFI أغلقت منصة التكنولوجيا المالية عام 2025 بصافي إيرادات معدلة تصل إلى 3.6 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 38٪ مقارنة بالعام السابق. شهد الربع الرابع علامة فارقة حيث تجاوزت الإيرادات مليار دولار لأول مرة عند 1.013 مليار دولار. سجلت الشركة دخلاً صافيًا قدره 481 مليون دولار، مما يمثل تحولًا ملحوظًا بعد سنوات متتالية من الأرباح السلبية. توسعت قاعدة أعضاء المنصة بنسبة 35% على أساس سنوي لتصل إلى 13.7 مليون مستخدم. تجاوز عدد المنتجات 20 مليونًا عبر النظام البيئي، حيث يمثل العملاء الحاليون 40% من عمليات تنشيط المنتجات الجديدة. لقد تحول تكوين الإيرادات بشكل كبير نحو الدخل القائم على الرسوم، والذي يمثل الآن أكثر من نصف إجمالي الإيرادات. بلغ إجمالي الإيرادات القائمة على الرسوم في الربع الرابع 443 مليون دولار، بارتفاع حوالي 53٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويتوافق هذا التنويع بعيدًا عن صافي دخل الفوائد مع الأولويات الإستراتيجية للإدارة. في أبريل 2026، صنفت مجلة Forbes SoFi باعتباره البنك الأعلى تصنيفًا في أمريكا، متجاوزًا عمالقة الصناعة JPMorgan Chase وBank of America في مقاييس رضا العملاء. كانت المؤسسة أيضًا رائدة في قدرات إيداع XRP كأول بنك أمريكي معتمد على المستوى الوطني يقدم هذه الخدمة. تطلب SOFI حاليًا مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل الذي يتجاوز 30x. ويمثل هذا علاوة كبيرة مقابل المؤسسات المالية المماثلة. يتم تداول OneMain Holdings بمعدل 8x مع عائد أرباح بنسبة 7.1٪. تبلغ قيمة Ally Financial 8x بينما تقدم عائدًا بنسبة 2.7٪. SLM يحمل مضاعف 8.5x. تتضمن توقعات الشركة لعام 2026 افتراضات بتخفيضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.5٪ تقريبًا. وتلقي ظروف الاقتصاد الكلي الحالية ظلالاً من الشك على كلا السيناريوهين، حيث أثبت التضخم ثباته أكثر من المتوقع. وانخفض صافي هامش الفائدة بمقدار 12 نقطة أساس بالتتابع خلال الربع الرابع إلى 5.72%. ارتفعت معدلات خصم القروض الشخصية بمقدار 20 نقطة أساس على أساس ربع سنوي إلى 2.80٪. كما شهدت حالات التأخر في سداد القروض الطلابية حركة تصاعدية. خسر قطاع المنصات التكنولوجية عميلاً مهمًا قبل انتهاء عام 2025، مما أدى إلى تقليل الإيرادات المتكررة. وفي حين حقق هذا القسم نموًا بنسبة 19% في الربع الرابع - وهو رقم محترم - إلا أنه تأخر عن معدل التوسع الإجمالي للشركة. تواصل الإدارة توقع نمو مبدئي يتجاوز 20% للعام المالي بأكمله. أصدرت Muddy Waters Research تقريرًا هبوطيًا في مارس 2026 يزعم أن SoFi فشلت في تسجيل 312 مليون دولار من التزامات الديون ووصف نموذج الأعمال بأنه "حلقة مفرغة للهندسة المالية". Company leadership vigorously disputed these assertions. أظهر الرئيس التنفيذي أنتوني نوتو اقتناعه بشراء 28900 سهم في معاملات السوق المفتوحة بسعر 17.32 دولارًا للسهم الواحد. عادة ما يشير مثل هذا الشراء التنفيذي إلى ثقة قوية لدى مجتمع الاستثمار. قام باركليز بتعديل سعر SOFI المستهدف هبوطيًا من 28 دولارًا إلى 18 دولارًا في أبريل، مشيرًا إلى ضغط التقييم على نطاق أوسع عبر شركات التمويل الاستهلاكي إلى مستويات أقل من المعايير التاريخية. بالنسبة للعام المالي 2026، حدد المسؤولون التنفيذيون توجيهات صافي الإيرادات المعدلة بحوالي 4.65 مليار دولار أمريكي مع ربحية السهم المعدلة حوالي 0.60 دولار أمريكي. عبر 16 محللًا في وول ستريت يغطون السهم، تحمل SOFI توصية تعليق متفق عليها - تتضمن خمسة تصنيفات شراء، وثمانية تصنيفات تعليق، وثلاثة تصنيفات بيع. يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف 23.27 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 26٪ تقريبًا عن سعر التداول الحالي البالغ 18.44 دولارًا أمريكيًا.