شركة الخزانة المتعثرة AI Financial تدق ناقوس الخطر في الإفصاح التنظيمي، مشيرة إلى خطر الانهيار الوشيك.
يُظهر أحدث ملف قدمته شركة AI Financial Corp. (AIFC) لهيئة الأوراق المالية والبورصات أن شركة الخزانة World Liberty Financial تمتلك خزانة بقيمة 706 مليون دولار من رمز WLFI لا يمكنها بيعها بعد، وقرض من طرف ذي صلة من World Liberty Financial نفسها، وتحذير من أن وضع السيولة الخاص بها يثير شكوكًا كبيرة حول قدرتها على مواصلة العمل.
كانت الشركة تُعرف سابقًا باسم Alt5 Sigma، ثم غيرت اسمها إلى AI Financial في أبريل. وهي تدير أعمالًا في مجال التكنولوجيا المالية لمعالجة مدفوعات العملات المشفرة والخدمات ذات الصلة، مع الحفاظ على خزانة كبيرة من رمز WLFI بقيمة دولار تم الحصول عليها من خلال تمويل بقيمة 1.5 مليار دولار في عام 2025 مرتبط بالنظام البيئي العالمي Liberty Financial المرتبط بترامب.
تمتلك الشركة 7.28 مليار دولار من رموز WLFI بقيمة 706 مليون دولار، بانخفاض عن تكلفة الاستحواذ التي تبلغ حوالي 1.46 مليار دولار، بينما تحقق 4.7 مليون دولار فقط من إيرادات التكنولوجيا المالية ربع السنوية.
تم تأمين جميع رموز WLFI البالغة 7.28 مليار دولار تعاقديًا اعتبارًا من 28 مارس، وفقًا للإيداع. وقالت الشركة إن 3.53 مليار رمز غير قابلة للتحويل لمدة 12 شهرًا، باستثناء استخدامات الضمانات والرهن العقاري والإقراض المحدودة، في حين تخضع الشريحة الأكبر البالغة 3.75 مليار أيضًا لموافقة إضافية من المساهمين وتعديل الميثاق وشروط تسجيل إعادة البيع قبل أي إصدار.
وافقت World Liberty Financial مؤخرًا على خطة أوسع لفتح أكثر من 62 مليار دولار من رموز WLFI التي يحتفظ بها المطلعون والمؤيدون الأوائل مع مرور الوقت. ومع ذلك، تظل خزانة AI Financial البالغة 7.28 مليار رمز رمزي خاضعة لقيود تأمين تعاقدية منفصلة بموجب اتفاقيات الشراء الخاصة بها، مما يحد من قدرتها على تحويل أكبر أصولها إلى سيولة.
قالت شركة AI Financial إنها أنهت الربع بمبلغ نقدي قدره 10.5 مليون دولار، لكن خسائر التشغيل المتكررة وعجز رأس المال العامل البالغ 5.5 مليون دولار يثير "شكوكًا كبيرة" حول قدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة خلال عام واحد.
بمعنى آخر، لا يمكن بيع أكبر أصول الشركة بينما تحذر من أنها قد لا تبقى على قيد الحياة طوال العام.
في يناير، اقترضت شركة AI Financial 15 مليون دولار من World Liberty Financial نفسها من خلال قرض مضمون بدون حق الرجوع، وحصلت على عائدات صافية تبلغ حوالي 14.2 مليون دولار بعد الفوائد والنفقات المدفوعة مسبقًا.
الضمانة كانت عبارة عن رموز WLFI بالدولار، وفقًا للإيداع. إذا تخلف المقترض عن السداد، فإن التسجيل ينص على مصادرة الضمانات المرهونة بالكامل لصالح $WLFI.
ما يزيد من التعقيد هو كيفية مشاركة الشركتين للمديرين التنفيذيين، مما يجعل الطرف المقابل للقرض طرفًا ذا صلة.
رئيس مجلس إدارة AI Financial زاك ويتكوف هو الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة World Liberty Financial. عضو مجلس الإدارة زاكاري فولكمان هو أيضًا أحد مؤسسي $WLFI. تمتلك $WLFI نفسها مليون سهم عادي في AI Financial، بالإضافة إلى ضمانات ممولة مسبقًا لـ 99 مليون سهم إضافي وضمانات لـ 20 مليون سهم أخرى، وهو مركز يعادل حوالي 46% من أسهم الشركة المخففة بالكامل.
وكشفت الشركة أيضًا عن نقاط ضعف جوهرية في ضوابطها الداخلية، بما في ذلك عدم وجود إطار رقابة داخلية موثق بشكل صحيح، وأخطاء التقييم المتعلقة بمحاسبة دمج الأعمال، والأخطاء التي تطلبت إعادة بيان بياناتها المالية لعام 2024.
تم تعيين Kraken في أغسطس 2025 كمدير تقديري لخزانة WLFI بالدولار، ولم يخدم سوى لمدة 30 يومًا ولم يتم تجديدها. لا يذكر التسجيل أي مدير أصول خارجي حالي أو أمين حفظ لهذا المنصب.
أغلقت AIFC يوم الاثنين في نيويورك عند 0.91 دولار، بانخفاض 9.6٪ خلال اليوم.