للتفوق على الصناديق المتداولة في البورصة، يجب أن تتبنى احتياطيات إيثريوم نهجًا أكثر مرونة في مجال التوقيع المساحي، وفقًا لمسؤول رفيع المستوى في ليدو.

قد تحتاج شركات خزانة إيثريوم إلى استخدام الستاكينغ السائل واستراتيجيات العائد النشط الأخرى إذا أرادت أن تقدم للمستثمرين شيئًا يتجاوز مكافآت الستاكينغ المتاحة بالفعل من خلال منتجات إيثر المدرجة، حسبما صرح كين جيلبرت، رئيس العلاقات المؤسسية في ليدو، لكوينتيليغراف في ETHCC 2026.

يتيح الستاكينغ السائل لحاملي إيثريوم (ETH) مشاركة رموزهم المميزة أثناء تلقي رمز مميز قابل للتحويل والذي لا يزال من الممكن نشره في مكان آخر في التمويل اللامركزي (DeFi).

وقال جيلبرت إن الاستراتيجيات مثل نشر ETH بالدولار كضمان والاقتراض مقابلها يمكن أن تساعد شركات الخزانة على تحقيق عوائد أعلى من منتجات الرهن العقاري السلبية.

تشمل منتجات ETH المدرجة في الولايات المتحدة الآن صندوق REX-Osprey $ETH + Scking ETF، الذي تم إطلاقه في سبتمبر 2025، وEthereum Scking ETF وEthereum Scking Mini ETF، وiShares Staked Ethereum Trust ETF من BlackRock، الذي تم تقديمه في 12 مارس.

تُظهِر إفصاحات المُصدر اختلافًا في اقتصاديات الرهن العقاري عبر منتجات إيثر، مما يجعل مقارنات العائد المباشر صعبة. أظهرت صفحة ETHE الخاصة بـ Grayscale 2.26% من صافي مكافآت الستاكينغ اعتبارًا من 6 أبريل، بينما أظهرت صفحة ETH الخاصة بـ Grayscale 2.56% اعتبارًا من 2 أبريل. وكانت مكافآت الستاكينغ الأصلية بالدولار الأمريكي تدر حوالي 2.72% سنويًا، وفقًا لـ Scking Rewards.

ذات صلة: تقترب خسارة ورق البيتمين من 8.8 مليار دولار حيث يختبر تراجع الأثير الأطروحة الدورية

ومع ذلك، قال جيمي شيويه، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للعمليات لمنصة العائد الكمي Axis، إن شركات خزانة إيثريوم لا تحتاج بالضرورة إلى التغلب على منتجات إيثريوم المرهونة من حيث العائد الرئيسي لأنها أدوات استثمارية مختلفة.

"إن صندوق الاستثمار المتداول ETH بالدولار الأمريكي هو وسيلة سلبية. ويعد تداول DAT بعلاوة قيمة ذات معنى mNAV أمرًا لا يمكن لصندوق الاستثمار المتداول السلبي تقديمه هيكليًا، وهو النشر النشط والديناميكي للمخزون الفوري عبر الفرص عند ظهورها."

وقال Xue: "إن علاوة mNAV التي يدفعها المستثمرون تعكس الثقة في قدرة الإدارة على تشغيل تلك الخزانة"، مضيفًا أن التداول الأساسي هو مصدر عائد رئيسي لشركات الخزانة.

أجرى كين جيلبرت، رئيس العلاقات المؤسسية في Lido Finance، مقابلة مع Cointelegraph في ETHcc. المصدر: كوينتيليغراف

تُظهر الإيداعات العامة اعتمادًا للتخزين السائل

تظهر الإفصاحات العامة أن العديد من شركات خزانة الإيثر تستخدم استراتيجيات متعلقة بالستاكينغ أو السيولة، على الرغم من أن مستوى التفاصيل يختلف حسب الشركة.

قامت Sharplink Gaming، ثاني أكبر شركة حاملة للإيثريوم، بتوليد 14,516 دولارًا أمريكيًا (حوالي 30.8 مليون دولار أمريكي) في شكل مكافآت الرهان اعتبارًا من مارس. وقد استمدت 33% من هذه المكافآت من الستاكينغ السائل و66% من الستاكينغ المحلي، وفقًا لإيداع 1 مارس لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.

سجلت Sharplink خسارة صافية قدرها 734 مليون دولار لعام 2025، مدفوعة إلى حد كبير بالانكماش الحاد في سوق العملات المشفرة في النصف الثاني من العام.

إيداع شركة BTCS Inc. في هيئة الأوراق المالية والبورصات. المصدر: SEC.gov

قامت شركة BTCS Inc.، وهي عاشر أكبر شركة خزينة للإيثر من حيث العوائد، بحصص جزء من ممتلكاتها من الأثير من خلال بروتوكول الرهن العقاري السائل Rocket Pool. من بين إجمالي ممتلكاتها البالغة 29,122 دولارًا من ETH، تمتلك الشركة 4,160 دولارًا من ETH (8.8 مليون دولار) من خلال عقد Rocket Pool، وفقًا لملف SEC في يوليو 2025.

اتصل كوينتيليغراف بـ BitMine وSharpLink وThe Ether Machine للتعليق على دور الرهن العقاري السائل في استراتيجياتهم.

المجلة: صدمت شركة Sharplink exec بمستوى تداول BTC و$ETH ETF - جوزيف شالوم