الهيئة التنظيمية في المملكة المتحدة تعيد النظر في القيود الصارمة على ممتلكات الأصول الرقمية بعد انتقادات واسعة النطاق

يتراجع بنك إنجلترا عن بعض مقترحاته المتعلقة بالعملات المستقرة الأكثر تقييدًا بعد أن اعترفت نائبة محافظ الاستقرار المالي سارة بريدين بأن المؤسسة ربما كانت حذرة للغاية.

وتأتي إعادة التقييم وسط ضغوط متزايدة من شركات العملات المشفرة التي تقول إن المملكة المتحدة تخاطر بالتخلف عن الولايات القضائية الأخرى في ابتكار الأصول الرقمية.

وقال بريدين لصحيفة فايننشال تايمز إن البنك المركزي يستكشف بنشاط بدائل للحد الأقصى للملكية ومتطلبات الاحتياطي التي وصفتها صناعة الأصول الرقمية بأنها غير عملية.

الاقتراح الأصلي

وكانت الخطة، التي تم طرحها في أواخر عام 2025، ستحدد الملكية الفردية للعملات المستقرة المقومة بالجنيه الاسترليني عند 20 ألف جنيه إسترليني والممتلكات التجارية بمبلغ 10 ملايين جنيه إسترليني.

أراد البنك المركزي أيضًا أن يقوم المصدرون بإيداع ما لا يقل عن 40٪ من أصولهم الداعمة في بنك إنجلترا نفسه، دون فائدة. ويمكن أن تذهب الاحتياطيات المتبقية إلى السندات السيادية وغيرها من الأدوات السائلة.

وفقًا لتحليل بنك إنجلترا الخاص، فإن عتبة 20 ألف جنيه إسترليني ستؤثر على ما يقرب من 94٪ من المستهلكين، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالاحتفاظ بحوالي 2.1 ضعف دخلهم الشهري في العملات المستقرة. على الجانب التجاري، فإن حد 10 ملايين جنيه إسترليني من شأنه أن يقيد بشدة عمليات خزانة الشركات.

العملات المستقرة للجنيه الاسترليني أقل من 0.5% لكن المنظمين يرون إمكانات كبيرة

وصل سوق العملات المستقرة العالمية إلى ما يقرب من 318 مليار دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

تمت السيطرة على الصناعة إلى حد كبير من خلال العملات المستقرة المدعومة بالدولار، وخاصة USDT التابعة لـ Tether وUSDC التابعة لـ Circle.

على الرغم من أن العملات المستقرة القائمة على الجنيه الاسترليني تمثل أقل من نصف بالمائة من الإجمالي، إلا أن الجهات التنظيمية تعتبرها مفيدة للمدفوعات والبنية التحتية المالية.

يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب الجديد على سندات الخزانة الأمريكية وحدها بما يصل إلى تريليون دولار.

المنافسة التنظيمية

مضت الولايات المتحدة قدمًا في إصدار قانون GENIUS، حيث أنشأت إطارًا فيدراليًا يمنح مصدري العملات المستقرة المزيد من المرونة التشغيلية. أسواق الاتحاد الأوروبي في تنظيم الأصول المشفرة موجودة منذ منتصف عام 2024.

حذرت شركات الأصول المشفرة خلال فترة التشاور التي أجراها بنك إنجلترا، والتي انتهت في فبراير 2026، من أن القواعد المقترحة ستدفع نشاط العملات المستقرة إلى الخارج. ويبدو أن ردود الفعل كانت مقنعة بما يكفي للحث على إعادة التفكير على أعلى المستويات في البنك المركزي.

واعترف بريدين بمخاوف الصناعة من أن هذه التدابير يمكن أن تجعل العملات المستقرة في المملكة المتحدة أقل قدرة على المنافسة وصعوبة من الناحية التشغيلية.

وأشارت إلى أن متطلبات الاحتياطي كانت مستندة إلى سيناريوهات الضغط التي لوحظت خلال أحداث مثل انهيار بنك وادي السيليكون، على الرغم من أن بنك إنجلترا يعيد تقييم ما إذا كانت هذه الافتراضات حذرة للغاية.