لماذا تحول أسهم الطاقة التركيز من النفط إلى الطلب على الطاقة في مجال الذكاء الاصطناعي في عام 2026

جدول المحتويات هناك ديناميكيتان قويتان تعيدان تشكيل مشهد الطاقة في عام 2026: تصاعد أسعار النفط الناجم عن حرب الشرق الأوسط، والانفجار في استهلاك الكهرباء المرتبط بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وشهدت أسواق النفط ارتفاعا كبيرا طوال عام 2026. وقفز خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 80% تقريبا منذ يناير/كانون الثاني وحتى منتصف مايو/أيار، وكان التدخل العسكري الإيراني بمثابة المحفز الأساسي. حقق صندوق SPDR التابع لشركة State Street Energy Select Sector SPDR ما يقرب من 28٪ من العائدات منذ بداية العام حتى الآن، متجاوزًا بشكل كبير مؤشري S&P 500 وNasdaq Composite. ولكن على الرغم من ظروف الأسعار المواتية هذه، فإن كبار المنتجين في الصناعة يتجنبون عمدا زيادة الإنتاج. وقد أعلنت فرق القيادة في كل من إكسون موبيل وشيفرون بوضوح التزامها بالحفاظ على تخصيص رأس المال المنضبط وإعطاء الأولوية لتوليد التدفق النقدي الحر. ولم يغير الوضع الجيوسياسي هذا النهج الاستراتيجي. ويحدد مراقبو السوق عوامل متعددة تحد من نمو العرض. وظل نشر منصات الحفر الأمريكية ثابتًا بشكل أساسي منذ تصاعد الصراع الإيراني. وقد انخفضت بالفعل أرقام إنتاج النفط الخام الأسبوعية. بالإضافة إلى ذلك، فإن مخزون الآبار المحفورة ولكن غير المكتملة في حوض بيرميان أقل بكثير من المستويات التي شوهدت عندما غزت روسيا أوكرانيا، مما يعني أن المنتجين بحاجة إلى استثمارات رأسمالية أكبر وأطر زمنية أطول لتنشيط الإنتاج الجديد. يتم تداول أسعار النفط الحالية أعلى بكثير من عتبة التعادل البالغة 66 دولارًا للبرميل لمشاريع الحفر الجديدة، وفقًا لبيانات مسح الطاقة التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس. وتوقع أكثر من نصف المديرين التنفيذيين للطاقة في الولايات المتحدة الذين شملهم الاستطلاع زيادة نشاط الحفر. ومع ذلك، فإن المنتجين المستقلين الصغار - الذين يمثلون أقل من 20% من إجمالي الناتج المحلي - هم الذين قادوا معظم هذه المشاعر الصعودية، وليس الشركات المتكاملة الكبرى. وبعيدًا عن أسواق النفط، هناك تحول منفصل تمامًا في مجال الطاقة يتسارع داخل قطاع الكهرباء. وتتوقع اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة في الولايات المتحدة الآن نمو الطلب على الكهرباء بمقدار 166 جيجاوات حتى عام 2030، وهو تعديل كبير من 24 جيجاوات فقط المتوقعة في عام 2022. ويفسر الذكاء الاصطناعي كل هذا التعديل تقريبًا. يتطلب تشغيل نماذج اللغات الكبيرة والحفاظ على عمليات مركز البيانات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع كميات هائلة من الكهرباء الموثوقة والمستمرة. تتجاوز الآن قوائم انتظار الربط البيني للشبكة في مناطق معينة ست سنوات. تظل بعض مرافق مركز البيانات المكتملة في وضع الخمول، وغير قادرة على تأمين اتصالات الطاقة. ونتيجة لذلك، تسعى شركات التكنولوجيا الرائدة إلى اتباع استراتيجيات الطاقة خارج الشبكة بالكامل. تمثل منشأة Project Jupiter التابعة لشركة Oracle في نيو مكسيكو مثالًا بارزًا، حيث تم بناؤها بشكل مستقل تمامًا عن الشبكة الكهربائية ويتم تشغيلها حصريًا بواسطة أنظمة خلايا الوقود Bloom Energy. وتشمل الاتفاقية ما يصل إلى 2.8 جيجاوات من القدرة عبر مراحل متعددة. وكانت شركة بلوم، التي تنتج خلايا وقود الأكسيد الصلب التي تحول الغاز الطبيعي إلى كهرباء من خلال التحويل الكهروكيميائي بدلا من الاحتراق، تنتج ما يقرب من 100 ميجاوات سنويا قبل عامين فقط. وتهدف الشركة الآن إلى تحقيق قدرة إنتاجية سنوية تبلغ 5 جيجاوات بحلول عام 2030. وتمثل شركة Bloom Energy Corporation، BE GE Vernova، لاعبًا مهمًا آخر يجذب انتباه المحللين. وهي تنتمي إلى مجموعة حصرية مكونة من ثلاثة مصنعين عالميين فقط ينتجون توربينات الغاز لتوليد الطاقة على نطاق المرافق، ولا تتنافس إلا مع شركتي سيمنز للطاقة وميتسوبيشي. وصلت طلبات توربينات الغاز المتراكمة للشركة إلى 83 جيجاوات بحلول أواخر عام 2025، مرتفعة من 62 جيجاوات في الربع السابق. ويبلغ إجمالي الأعمال المتراكمة في جميع قطاعات الأعمال الآن 150 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 26٪ على أساس سنوي. تشير مصادر الصناعة إلى أن فتحات إنتاج التوربينات محجوزة بالكامل حتى عام 2030. قد تفتقر شركة Kodiak Gas Services إلى شهرة اسم العائلة، لكن الشركة وضعت نفسها في موقع استراتيجي للاستفادة من كلا البعدين لسرد طاقة الذكاء الاصطناعي. أنهت Kodiak استحواذها على Distributed Power Solutions في أوائل عام 2026، مضيفة ما يقرب من 395 ميجاوات من أصول التوليد الموزعة. وقد تم بالفعل التعاقد على ما يقرب من ثلثي هذه السعة مع عملاء مراكز البيانات. وتستفيد عمليات الضغط التقليدية التي تقوم بها Kodiak أيضًا بشكل مباشر من هذه الاتجاهات. تتطلب زيادة توليد الكهرباء باستخدام الذكاء الاصطناعي إنتاجية أعلى للغاز الطبيعي عبر شبكات خطوط الأنابيب، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى زيادة الطلب على معدات الضغط التي تنشرها Kodiak. ويصف محللو الصناعة هذا الأمر بأنه فرصة مزدوجة للإيرادات: حيث تعمل أحجام الغاز المتزايدة على زيادة الطلب على خدمات الضغط، في حين أن توسيع متطلبات الطاقة لمركز البيانات يمكّن Kodiak من الحصول على معدلات متميزة لقدرة التوليد. لا تتمتع جميع شركات الطاقة بمواقع مواتية. تواجه شركة NextEra Energy، على الرغم من كونها أكبر مشغل للمرافق على مستوى العالم وتتمتع بمحافظ كبيرة من طاقة الرياح والطاقة الشمسية، عدم تطابق جوهري. تتطلب مراكز البيانات تشغيل إمدادات الكهرباء ذات الحمل الأساسي بشكل ثابت وموثوق