Ein Jahr mit rückläufigen Renditen: Bitcoin liegt im jüngsten Leistungsvergleich hinter traditionellen Aktien zurück.

Obwohl die letzten Jahre mit dem Ende des jüngsten „Krypto-Winters“ überwältigenden Optimismus für den Kryptowährungsmarkt brachten, erfreuten sich digitale Vermögenswerte großer Beliebtheit, und eine freundliche US-Regierung hat dazu geführt, dass Bitcoin (BTC) in den letzten 12 Monaten schlechter abgeschnitten hat als Aktien. Während der Referenzindex S&P 500 in den letzten 52 Wochen um 26,98 % von 5.921 auf 7.519 stieg, fiel BTC um 30,35 % von 108.927 $ auf 75.867 $, was einer Gesamtperformance von etwa 56 % entspricht. Darüber hinaus und vielleicht noch besorgniserregender ist, dass sich Bitcoin und die meisten anderen Kryptowährungen im Jahr 2026 nach unten bewegten und konsolidierten, während die Aktien bei ihren Rallyes seit Jahresbeginn (YTD) offenbar nur an Fahrt gewinnen. Eine zu Beginn des Jahres auf der Social-Media-Plattform X beliebte Interpretation der Ereignisse war, dass BTC seinem etablierten zyklischen Kurs folgte. Der beliebte On-Chain-Analyst Ali Martinez erklärte beispielsweise, dass der damals anhaltende Bitcoin-Absturz ein erwartetes Ergebnis der Ende des Jahres 2025 verzeichneten Höchststände von über 125.000 US-Dollar sei und prognostizierte – basierend auf der bisherigen Performance –, dass der digitale Vermögenswert im Oktober seinen Tiefpunkt bei nicht weniger als 38.000 US-Dollar erreichen würde. Bemerkenswert ist, dass die relativen Neulinge auf dem Markt – große Finanzinstitute – eine völlig andere Ansicht vertraten und den traditionellen Weg von Vermögenswerten wie BTC faktisch für veraltet erklärten. Beispielsweise schätzte Bernstein, dass der Bärenmarkt für Kryptowährungen im Jahr 2026 keine Stützen mehr habe, während er sein Bitcoin-Preisziel für das Jahresende auf 150.000 US-Dollar festlegte. Auch wenn Standard Chartered seine Prognose von 150.000 US-Dollar senkte, entschied es sich dennoch für eine bullische Prognose, die BTC auf 100.000 US-Dollar beziffern würde. Kritiker vermuten allerdings, dass die gesamte Branche gewissermaßen unter dem Erfolg leidet. Seit Jahren verlassen sich Kryptowährungen auf revolutionäre Narrative über den Wandel, den die Blockchain-Technologie mit sich bringen wird, und machen für etwaige Rückschläge ungerechtfertigten Regulierungsdruck verantwortlich – meist verkörpert in Form des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler. Bis zum Jahr 2026 hatte die Anlageklasse erhebliche institutionelle Anerkennung und ein freundliches regulatorisches Umfeld erlangt, ohne jedoch wesentliche revolutionäre Veränderungen herbeizuführen, abgesehen von der Förderung einer Massenvermehrung von Prognosemärkten. Eine Erklärung für die relative Stagnation der Kryptowährungen trotz zahlreicher Rückenwinde lässt sich vielleicht gerade im Erfolg des S&P 500 finden. Neben der Hoffnung, dass Blockchain eine Finanzrevolution auslösen würde, erfreuten sich digitale Vermögenswerte aufgrund ihrer Volatilität und ihres Potenzials, Hunderte oder Tausende von Dollar schnell in Hunderttausende oder Millionen zu verwandeln, großer Beliebtheit. Bei Redaktionsschluss am 27. Mai haben Aktien diese besondere Rolle teilweise dank des Booms der künstlichen Intelligenz (KI) – oder dank der KI-Blase – eingenommen. Beispielsweise wäre eine 1.000-Dollar-Investition in Bitcoin Ende 2022 – nahe dem Tiefpunkt des vorangegangenen „Krypto-Winters“ – etwa 4.500 US-Dollar betragen worden, wobei die Kryptowährung von etwa 17.000 US-Dollar auf 75.867 US-Dollar gestiegen wäre. Ein Kauf von Nvidia-Aktien (NASDAQ: NVDA) zu einem ähnlichen Zeitpunkt hätte dazu geführt, dass aus 1.000 US-Dollar etwa 14.000 US-Dollar geworden wären, da die Aktie von 17 US-Dollar auf fast 215 US-Dollar gestiegen wäre. Selbst der Verkauf von BTC in der Nähe seines Höchststands von etwa 125.000 US-Dollar hätte aus 1.000 US-Dollar 7.300 US-Dollar gemacht, was einem um 6.700 US-Dollar geringeren Gewinn entspricht als beim Halten von NVDA-Aktien. Schließlich geht das Versprechen großer und schneller Renditen des Aktienmarktes, die die Kryptowährungen im Jahr 2026 übertreffen werden, über den größten digitalen Vermögenswert und das größte Unternehmen der Welt hinaus. Eine Untersuchung der YTD-Heatmaps des S&P 500 und des Kryptowährungsmarktes zeigt, dass die großen Aktien, die seit Neujahr dreistellige Zuwächse verzeichneten, zum Zeitpunkt der Drucklegung weitaus zahlreicher sind. Darüber hinaus setzen traditionellere Aktien im Gegensatz zu digitalen Vermögenswerten, die derzeit unter dem Fehlen eines umfassenden bullischen Narrativs leiden, auf die vorherrschende und dominante Vision für die Zukunft der KI. Ausgewähltes Bild über Shutterstock