Die Analysten von RBC Capital Markets erhöhen ihre Prognose für den S&P 500-Index deutlich und erwarten nun einen Anstieg auf fast 8.000 Punkte, angetrieben durch einen beispiellosen Anstieg an Innovationen im Bereich der künstlichen Intelligenz.

Inhaltsverzeichnis Am Freitag kündigte RBC Capital Markets eine Aufwärtskorrektur seiner Preisprognose für den S&P 500 auf 7.900 an, was einen Anstieg gegenüber der vorherigen Schätzung von 7.750 darstellt. Lori Calvasina, die die US-Strategie für RBC leitet, erstellte die aktualisierte Prognose. Diese Revision folgt der beeindruckenden Rallye des S&P 500 von über 16 % seit dem Tiefpunkt am 30. März. Da die Sitzung am Donnerstag bei 7.335,66 endete, stellt das neue Ziel eine potenzielle Aufwertung von etwa 7,7 % gegenüber dem aktuellen Niveau dar. Die aktualisierte Prognose von RBC stützt sich auf die firmeneigene Bewertung und den Gewinn pro Aktie, anstatt die Ergebnisse aller fünf Analysemodelle zu kombinieren. Die Strategen erklärten, dass diese spezielle Methodik das, was sie als „Wirtschaft der zwei Geschwindigkeiten“ bezeichnen, besser erklärt. Dieses Konzept spiegelt eine Divergenz innerhalb des Marktes wider. Unternehmen, die an künstliche Intelligenz gebunden sind, liefern weiterhin eine robuste Gewinnentwicklung, während andere Komponenten des Index mit Herausforderungen konfrontiert sind, die sich aus der anhaltenden Krise im Nahen Osten ergeben. RBC hat eine Reduzierung der Bottom-up-Gewinnprognosen um 5 % für das erste Quartal 2027 vorgenommen, was zu etwa 329 US-Dollar pro Aktie führt. Die Gewinnprognosen für mit KI verbundene Unternehmen blieben im Einklang mit dem Marktkonsens, während die Schätzungen für den breiteren Index um 7,5 % gesenkt wurden. In Bezug auf makroökonomische Variablen rechnete RBC mit einer Inflationsrate von 3,3 % und übertraf damit die Konsenserwartungen. Das Modell des Unternehmens geht außerdem davon aus, dass die Federal Reserve das aktuelle Zinsniveau beibehalten wird, und prognostiziert eine Rendite für 10-jährige Staatsanleihen von etwa 4,5 %. Diese Parameter führten zu einem impliziten Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa dem 24-fachen des Gewinns. RBC räumte ein, dass die Kombination aller fünf Analysemodelle ein aggressiveres Ziel von 8.100 ergibt. Als formelle Prognose wählte das Unternehmen jedoch 7.900, da es der Ansicht ist, dass dadurch potenzielle Gewinne angemessen gegen bestehende Marktrisiken abgewogen werden. Diese Anpassung steht im Einklang mit vergleichbaren Zielerhöhungen von J.P. Morgan und Barclays im Vormonat. Beide Institutionen verwiesen in ihrer Begründung auf abnehmende geopolitische Bedenken und sich verstärkende Ertragstrends. RBC behielt seine strategische Präferenz für wachstumsorientierte Wertpapiere gegenüber Value-Aktien innerhalb der Large-Cap-Aktien bei. Das Unternehmen bevorzugt weiterhin inländische US-Aktien im Vergleich zu internationalen Märkten und zeigt sich gleichzeitig maßvoll optimistisch gegenüber Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung. Neben der Zielerhöhung führte RBC eine Anpassung auf Sektorebene durch. Das Unternehmen senkte seine Haltung zu US-Gesundheitsaktien von der vorherigen Einstufung „Übergewichtet“ auf „Marktgewichtung“. Diese Herabstufung ist auf sich verschlechternde Gewinnrevisionstrends, erhebliche Kapitalabflüsse aus auf das Gesundheitswesen ausgerichteten Fonds und enttäuschende Ergebnisse in der jüngsten Analystenumfrage von RBC zurückzuführen. RBC identifizierte mehrere Gegenwinde für seine Prognose. Dazu gehören mögliche negative Anpassungen der Gewinnerwartungen für 2027 und überhöhte Bewertungen innerhalb der Halbleiterindustrie. Die Investmentbank bezeichnete die Situation im Nahen Osten als das größte Extremrisiko, das einen Konjunkturabschwung in den USA auslösen könne. Dennoch wurde festgestellt, dass die meisten börsennotierten Unternehmen gezeigt haben, dass sie in der Lage sind, die aktuellen Störungen zu bewältigen. Im vergangenen Monat verzeichnete der S&P 500 den stärksten monatlichen prozentualen Anstieg seit November 2020.