Bernstein verbessert den Ausblick für American Tower und prognostiziert einen Anstieg des Aktienkurses um fast 20 %

Inhaltsverzeichnis Die Aktien von American Tower bewegen sich in der Nähe von 177 US-Dollar – einem Fünf-Jahres-Bewertungstief – doch Bernstein glaubt, dass die Börse Risiken überschätzt, die möglicherweise nicht eintreten. American Tower Corporation, AMT Die Investmentfirma hat AMT am 19. Mai von „Market-Perform“ auf „Outperform“ angehoben und damit ihr Kursziel von 207 US-Dollar bekräftigt. Basierend auf dem Schlusskurs vom 18. Mai von 177,28 US-Dollar stellt dieses Ziel ein Aufwärtspotenzial von etwa 17 % dar. Die leitende Analystin Madison Rezaei hat die Upgrade-Mitteilung verfasst und behauptet, dass drei Hauptsorgen, die die Aktie belasten – Satellitenstörung, steigende Kreditkosten und Verbindlichkeiten von Dish Network – übertrieben seien. In Bezug auf Bedrohungen durch Satelliten vertritt Bernstein die Auffassung, dass die Direct-to-Device-Technologie (D2D) herkömmliche Funkmasten nicht verdrängen wird. Einschränkungen bei der Abdeckung, eine schwache Durchdringung in Innenräumen und eine unterdurchschnittliche Leistung in städtischen Umgebungen deuten darauf hin, dass Satellitenanbieter mit Mobilfunkanbietern zusammenarbeiten müssen – was möglicherweise die Auslastung der Sendemasten steigert, anstatt sie zu untergraben. Zinsängste erfahren einen vergleichbaren Widerstand. Bernstein betonte, dass AMT die variabel verzinslichen Verbindlichkeiten bereits auf etwa 1,4 Milliarden US-Dollar reduziert hat, wobei die Fälligkeit des Großteils der Schulden bis 2028 verlängert wurde. Die solide Bonität und rezessionsresistente Geschäftstätigkeit des Unternehmens dürften den Schlag durch die erhöhten Renditen von Staatsanleihen abfedern. Auch die Dish-Network-Affäre, die seit Monaten die Anlegerstimmung belastet, ist mit eingebauten Schutzmaßnahmen ausgestattet. Bernstein stellte fest, dass AMT Dish-bezogene Einnahmen bereits aus der Prognose ausgeschlossen hat. Darüber hinaus könnte ein neu geschaffener FCC-Treuhandmechanismus in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar Infrastrukturanbieter entschädigen, die von Dish-Zahlungsausfällen betroffen sind – und so Abwärtsschutz bieten, der sich möglicherweise nicht in den aktuellen Bewertungen widerspiegelt. Der Investitionsfall konzentriert sich auf den Besitz von AMT an etwa 149.000 Sendemaststandorten in entwickelten Volkswirtschaften. Bernstein charakterisierte den Betrieb als eine zuverlässige Cash-Generierung, verlängerte Mietverträge und eine konsequente Expansion – er prognostizierte ein AFFO-Wachstum von etwa 5 %, selbst unter Berücksichtigung der Verluste von Dish-Kunden, Währungsschwankungen und Finanzierungskosten. Diese operative Stärke zeigte sich in den jüngsten Quartalsergebnissen. AMT erzielte im ersten Quartal einen Gewinn je Aktie von 2,84 US-Dollar und übertraf damit deutlich die Schätzung von 1,60 US-Dollar. Der Umsatz belief sich auf insgesamt 2,74 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen von 2,66 Milliarden US-Dollar und bedeutete ein Wachstum von 6,8 % gegenüber dem Vorjahr. Die Führungskräfte erhöhten außerdem die vierteljährliche Ausschüttung von 1,70 US-Dollar auf 1,79 US-Dollar pro Aktie. Auf Jahresbasis entspricht das 7,16 US-Dollar pro Aktie bei einer Rendite von 4,0 %. Institutionelle Anleger bleiben engagiert. Das North Dakota State Investment Board initiierte im vierten Quartal eine neue Beteiligung und erwarb 16.041 AMT-Aktien im Wert von etwa 2,8 Millionen US-Dollar. Mehrere andere Vermögensverwalter erweiterten im gleichen Zeitraum ihre Bestände. Der institutionelle Besitz beträgt derzeit 92,69 %. Die Ansichten der Analysten sind insgesamt positiv. Raymond James behält die Einstufung „Strong Buy“ mit einem Kursziel von 240 $ bei. JPMorgan hält an einer „Übergewichtung“ mit einem Ziel von 240 US-Dollar fest, das jedoch kürzlich von 245 US-Dollar gesenkt wurde. Jefferies hat ein „Kaufen“-Rating von 210 US-Dollar. Mizuho wurde im April auf „Outperform“ mit einem Ziel von 205 US-Dollar hochgestuft. Der Wall-Street-Konsens lautet „Moderater Kauf“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 216,20 US-Dollar – etwa 22 % über dem aktuellen Handelsniveau. Die Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 gehen von einem Gewinn je Aktie zwischen 10,90 und 11,07 US-Dollar aus. Die 52-wöchige Handelsspanne der Aktie reicht von 165,08 $ bis 234,33 $.