Bitcoin hat einen Inflationsschock vermieden und muss nun beweisen, dass die Rallye noch nicht vorbei ist

Der PCE-Bericht der BEA vom April zeigte eine Gesamtinflation von 3,8 % im Jahresvergleich und eine Kerninflation von 3,3 %, was im Großen und Ganzen den Erwartungen der Ökonomen entsprach und das Risiko eines erneuten makroökonomischen Schocks beseitigte, so dass Bitcoin in der fragilen Mitte verbleibt, die es seit dem Verlust von 75.000 US-Dollar innehat, wo die makroökonomische Panik nachgelassen hat.

Dennoch muss noch eine erneute Nachfrage eintreffen, bevor die Stabilisierung zu einer richtungsweisenden Bewegung wird. Matt Mena, leitender Krypto-Forschungsstratege bei 21Shares, sagte in einer Notiz:

„Die Marktstimmung wird dadurch gefestigt, dass die heutigen PCE-Zahlen im Großen und Ganzen den Erwartungen entsprechen und Risikoanlagen nach einer volatilen Phase, die durch geopolitische Schlagzeilen und Inflationszahlen getrieben wurde, den nötigen makroökonomischen Stabilisator geben.“

Der PCE-Druck bestätigte Menas Lesart, dass die Inflation genau zu dem Zeitpunkt stabil blieb, als Bitcoin technisch bereits anfällig war.

Makrosignal

Neueste Lektüre

Auswirkungen auf Bitcoin

Gesamt-PCE-Inflation

3,8 % im Jahresvergleich

Die Inflation überraschte nicht stärker und beseitigte einen Bärenkatalysator

Kern-PCE-Inflation

3,3 % im Jahresvergleich

Immer noch zu hoch für ein klares Fed-Cut-Narrativ

Inflationsziel der Fed

2,0 %

Die Makroökonomie stabilisiert sich, nicht entspannt

Bewerten Sie die Erwartungen

Unverändert bis 2027

$BTC braucht interne Nachfrage, nicht nur Liquiditätshoffnungen

$BTC-Marktstatus

Unter 75.000 $

Erleichterung ist wichtig, weil Bitcoin technisch bereits anfällig war

80.000 $ als Makro-Bestätigungslinie

$BTC war vor der Veröffentlichung der PCE-Daten unter 75.000 US-Dollar gefallen, erreichte ein Intraday-Tief nahe 72.500 US-Dollar und hielt die Unterstützungszone von 73.000 bis 75.000 US-Dollar unter Druck.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 27. Mai Nettoabflüsse in Höhe von 733,4 Millionen US-Dollar, wobei IBIT davon 527,8 Millionen US-Dollar ausmachte, und PCE beseitigte das Risiko, dass ein heißer als erwarteter Druck diesen Schaden noch verschlimmern würde, während das Angebot hinter diesen Abflüssen ungelöst blieb.

Der jährliche Gesamtwert von 3,8 % stellt den höchsten Wert seit drei Jahren dar und stimmt mit den Prognosen überein. Die Märkte haben bereits eingepreist, dass die Zinssätze bis 2027 unverändert bleiben, was bedeutet, dass der nächste Anstieg von Bitcoin eine interne Nachfrage unabhängig von der Lockerung der Geldpolitik erfordert.

Ein Preisniveaudiagramm bildet die fünf wichtigsten Post-PCE-Zonen von Bitcoin ab, vom Intraday-Tief von 72.500 $ bis zum bullischen Quartalsendbereich von 85.000 $ bis 95.000 $.

Bitcoin durchbrach vor ein paar Wochen die 80.000-Dollar-Marke, nachdem er sich mehr als drei Monate lang darunter gehalten hatte. Mena identifiziert das Niveau als den Punkt, an dem sich die Bullen-These bestätigt oder ins Stocken gerät, und die aktuelle Konsolidierung zwischen 73.000 und 75.000 Dollar birgt die Gefahr, dass dieser Ausbruch zunichte gemacht wird.

Mena wertet den Schritt als einen Neustart und stellt fest, dass Bitcoin seit der Eröffnung im April um über 10 % und seit Beginn der Operation Epic Fury um über 11 % gestiegen ist, während Gold im gleichen Zeitraum um über 16 % gefallen ist.

Dieser Unterschied stärkt die Position von Bitcoin als makroökonomischer Vermögenswert mit hohem Beta und differenzierter Nachfrage, der seine Unterstützungszone über eine geopolitisch aufgeladene Phase hinweg hielt, die traditionellere sichere Häfen nach unten drückte.

Das Angebot ließ PCE offen

Eine entscheidende Rückeroberung von 80.000 US-Dollar würde 82.000 US-Dollar wieder in den Fokus rücken, den Widerstand, der den Aufwärtstrend seit Februar begrenzte, und in Menas Modell könnte Bitcoin dazu führen, dass das Quartal im Bereich von 85.000 bis 95.000 US-Dollar endet.

Wenn sich Bitcoin bei 73.000 bis 75.000 US-Dollar konsolidiert, der ETF nur langsam abfließt und BTC 80.000 US-Dollar zurückgewinnt, löst sich der Rückzug nach einem beeindruckenden Anstieg als Reset auf.

Der Inline-Druck von PCE entfernte den makroökonomischen Auslöser für einen erzwungenen Zusammenbruch, und Menas relatives Argument ist, dass Krypto durch geopolitische Volatilität gehalten wurde, die andere Vermögenswerte unter Druck setzte, der breitere Kryptomarkt im gleichen Zeitraum um etwa 6 % gestiegen ist und der HYPE-Token von Hyperliquid ein neues Allzeithoch von 65 US-Dollar erreichte.

Das ist ein Hinweis auf die Risikobereitschaft im gesamten Bereich, der sich während des Ausverkaufs gehalten hat. Polymarket geht derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von 57 % aus, dass der CLARITY Act im Jahr 2026 in Kraft treten wird, und die Waffenstillstandsdiplomatie zwischen den USA und dem Iran hat einen der geopolitischen Überhänge gemildert, die im Frühjahr für Volatilität gesorgt haben, und zusätzliche Unterstützung für die Bullensache gegeben.

Menas Jahresendziel setzt Bitcoin auf über 100.000 US-Dollar, sofern die Inflationsängste unter Kontrolle bleiben und die Regulierungsdynamik anhält.

Wenn die ETF-Rücknahmen fortgesetzt werden und $BTC die Zone von 73.000 bis 75.000 US-Dollar verliert, überlässt der neutrale Wert von PCE den Boden vollständig der internen Nachfrage.

Mit einer Gesamtinflation von 3,8 % und einer Kerninflation von 3,3 % verharrt die Fed auf einem Kurs, den die Märkte bereits bis 2027 eingepreist haben, was bedeutet, dass Bitcoin im Bärenfall nur auf die interne Nachfrage zurückgreifen kann.

Ein Durchbruch unter 73.000 US-Dollar würde die derzeitige Konsolidierung in eine Verteilung umwandeln und die Rückforderung von 80.000 US-Dollar noch weiter außer Reichweite bringen.

Politische Rückenwinde wie CLARITY Odds und die Deeskalation im Nahen Osten bleiben bestehen, aber die politische Dynamik allein reicht nicht aus, um einen Bitcoin-Ausverkauf umzukehren, der durch anhaltende Abflüsse am Spotmarkt und eine sich verschlechternde ETF-Nachfrage verursacht wird.

Szenario

Was passieren muss

Implikationen für $BTC

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Bullenfall: Zurücksetzen bestätigt

Die ETF-Abflüsse verlangsamen sich, $BTC hält 73.000 bis 75.000 $ und der Preis erholt sich von 80.000 $

82.000 US-Dollar rücken wieder in den Fokus; 85.000 bis 95.000 US-Dollar werden plausibel

Die PCE-Entlastung wird zur Basis für ein weiteres Bein höher