Bitcoin erlebt einen langsamen Abschwung, da der verteilungsbedingte Verkaufsdruck zunimmt: Bitfinex
Ähnlich wie bei früheren Bärenmärkten ist Bitcoin ($BTC) nun auf dem besten Weg, einen langsamen Abschwung zu erleben. Wie Analysten im neuesten Bitfinex Alpha-Bericht erklärten, wird dieses saisonale Muster durch die schwächere Nachfrage von Spot- und institutionellen Kanälen noch verschärft.
Sogar Optionshändler zahlen nicht mehr für den Schutz, da die implizite Volatilität weiter abnimmt und Derivate auf Mehrmonatstiefs fallen. Dies bedeutet, dass sie weniger Lust darauf haben, hohe Prämien für Absicherungswetten zu zahlen.
Markt für Slow-Bleed-Regime
Dem Bitfinex-Bericht zufolge haben Volatilitätsverkäufer nun die Kontrolle, was dazu beiträgt, die Wahrscheinlichkeit großer Preisbewegungen in beide Richtungen zu verringern. Da das offene Interesse allmählich zurückgeht, steht der Bitcoin-Markt eher vor einem langsamen Ausbluten als vor einem drastischen Entschuldungsereignis.
Ein Beweis für die aktuelle Marktlage ist die Leistung von Bitcoin im Mai. Der führende digitale Vermögenswert verzeichnete zu Beginn des Monats eine Rallye, die ihn auf über 82.000 US-Dollar katapultierte, beendete den Monat jedoch mit einem Rückgang, wobei BTC um 12,5 % von seinem lokalen Höchststand abfiel. Die Analysten von Bitfinex sagten, die Leistung verdeutliche eine wachsende Diskrepanz zwischen den allgemeinen makroökonomischen Bedingungen und dem Kryptomarkt.
Die Leistung im Mai deutete auch darauf hin, dass die interne Marktdynamik und nicht die makroökonomischen Bedingungen der Hauptgrund für die Schwäche waren. Der Übergang von einer Expansionsphase zu Beginn des Monats zu einer Phase nachhaltiger Verbreitung zeigt einen Mangel an Überzeugung unter den Kryptomarktteilnehmern und nicht eine Verschlechterung durch externe Faktoren.
Ein klares Zeichen dafür, dass es an Überzeugung mangelt, sind die kumulativen Abflüsse von börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs) in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar in den letzten drei Wochen. Darüber hinaus haben die schwächelnde Spot-Nachfrage, Gewinnmitnahmen von kurzfristigen Inhabern und die geringe institutionelle Beteiligung die Säulen zerstört, die die Erholung von Bitcoin zu Beginn dieses Jahres unterstützt haben. Laut Analysten machte diese Dynamik den Markt anfälliger für vertriebsbedingten Verkaufsdruck.
Wird der Juni wie der Mai negativ enden?
Darüber hinaus gehen Marktexperten davon aus, dass der Juni ebenso wie der Mai mit negativen Bedingungen enden könnte, wenn $BTC früheren Bärenmarktmustern folgt.
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Saisonale Daten seit 2013 zeigen, dass der Mai mit einer durchschnittlichen Rendite von 7,36 % und einem Median von über 3,5 % endete. Während es in den Bärensaisons 2018 und 2022 nach negativen Jahresstarts zu kurzen Erholungen kam, haben geopolitische Spannungen die Dynamik in den letzten zwei Jahren verdrängt. Letztes Jahr gab es die US-Zölle-Saga und dieses Jahr den Iran-Konflikt. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit eines negativen Endes im Juni.
Allerdings könnte die Prognose für Ende Juni falsch sein, wenn der Markt eine starke Verschiebung der strukturellen Zuflüsse aus ETFs und institutionellen Produkten erfährt. Auch eine aggressive Spot-Akkumulation könnte die Dynamik verändern und zu einem positiveren Ergebnis führen.