Die weithin beobachtete Coinbase-Prämie von Bitcoin dreht ins Negative, da die realisierten Verluste auf 6 Milliarden US-Dollar ansteigen
Der US-Antrieb, der die Rallye im April vorangetrieben hat, lässt nach.
Die Coinbase Premium von Bitcoin, die Differenz zwischen dem Preis auf Coinbase (COIN) – das sich hauptsächlich an US-Kunden richtet – und auf Offshore-Börsen, drehte diese Woche zum ersten Mal seit Anfang April ins Negative, wie Daten von CryptoQuant zeigen.
Der Indikator verlief vom 8. bis 22. April durchweg positiv, in demselben Zeitfenster, in dem Bitcoin von 66.000 US-Dollar auf einen lokalen Höchststand von fast 78.000 US-Dollar stieg. Die Prämie erreichte um den 22. April herum ihren Höhepunkt und ist seitdem gestiegen.
Coinbase wird häufig als Proxy für institutionelle und in US-Dollar denominierte Ströme in den USA verwendet. Ein anhaltend negativer Wert bedeutet also, dass amerikanische Anleger durchweg weniger zahlen als der Rest der Welt. Entweder verkaufen sie aggressiver oder tauchen einfach nicht auf.
Onchain-Daten erzählen die gleiche Geschichte von der anderen Seite.
Die 7-Tage-Summe des realisierten Bitcoin-Verlusts, die den gesamten Dollarwert der mit Verlust über das Netzwerk bewegten Münzen abbildet, stieg am 24. April auf 5,97 Milliarden US-Dollar, als Bitcoin bei etwa 78.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Ein realisierter Verlust wird nur erfasst, wenn Inhaber Münzen unter dem Preis verkaufen, zu dem sie sie ursprünglich gekauft haben.
Ein Druck von fast 6 Milliarden US-Dollar bei 78.000 US-Dollar bedeutet, dass die Verkäufer Käufer zu höheren Preisen waren. Der CryptoQuant-Analyst Axel Adler Jr. sagte in einem Bericht, dass die Kohorte Ende 2025 und Anfang 2026 wahrscheinlich zwischen 80.000 und 95.000 US-Dollar eingestiegen sei und den Aufschwung im April eher als Ausstieg denn als Wiedereintrittspunkt genutzt habe.
Die beiden Datensätze deuten darauf hin, dass institutionelle Käufer in den USA ihre Gebote über Coinbase verlangsamten, als die Inhaber ihre Verkaufsaktivitäten erhöhten. Der Bitcoin-Handel lag zuletzt bei rund 76.000 US-Dollar.
Von hier aus beobachten Händler, ob die Kennzahl „Realisierter Verlust“ weiter sinkt, während das Unterwasserangebot durchhält. Der Wert ist von seinem Höchststand am 24. April bereits auf 4,7 Milliarden US-Dollar am 28. April gesunken, was darauf hindeutet, dass die Verkäuferkohorte dünner wird.