Ware oder Sicherheit? Der emeritierte CTO von Ripple erklärt den Hauptunterschied
Der emeritierte CTO von Ripple, David Schwartz, nahm kürzlich an einer Diskussion über X teil, in der es darum ging, was als Ware gilt.
Die Diskussion begann auf X, als ein Benutzer fragte, wie Gebühren für Insiderhandel in einem Fall erhoben werden könnten, an dem Polymarket beteiligt war. „Polymarket verkauft keine Wertpapiere“, fügte der X-Benutzer hinzu. Der Punkt war: Wie könnten Insiderhandelsgesetze überhaupt ins Spiel kommen, wenn die Plattform nicht mit Wertpapieren handelt?
Ein anderer X-Benutzer widersprach und wies darauf hin, dass es Insiderhandelsregeln für Rohstoffe gebe. Noch immer nicht überzeugt, antwortete der erste X-Benutzer mit der Frage, ob der fragliche Vermögenswert (Handel auf Polymarket) überhaupt als Ware gelten könne.
„Ich verstehe auch nicht, wie das eine Ware sein soll. Ware ist definiert als Waren und Artikel und alle Dienstleistungen, Rechte und Interessen, in denen Verträge für zukünftige Lieferungen gegenwärtig oder in der Zukunft abgeschlossen werden“, sagte der X-Benutzer unter Berufung auf 7 USC 1a(9).
Hierbei handelt es sich um ein Recht oder einen Anspruch auf eine zukünftige Lieferung, da es sich um einen bedingten Anspruch auf eine bestimmte Menge einer bestimmten Ware in der Zukunft handelt, die gemäß einem standardisierten Vertrag an einer Börse gehandelt wird.
— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) 28. April 2026
Der emeritierte CTO von Ripple, David Schwartz, beteiligte sich an der Diskussion und teilte seine Sichtweise darüber, was einen Rohstoff ausmacht. „Dies gilt als Recht oder Anspruch auf eine zukünftige Lieferung, da es sich um einen bedingten Anspruch auf eine bestimmte Menge einer bestimmten Ware in der Zukunft handelt, die gemäß einem standardisierten Vertrag an einer Börse gehandelt wird“, erklärte Schwartz.
Rohstoffe vs. Wertpapiere?
Die Diskussion darüber, was als Rohstoffe oder Wertpapiere gilt, bleibt wichtig, da sie bestimmen kann, welche Aufsichtsbehörde die Aufsicht hat und welche Regeln für Handelsaktivitäten gelten könnten.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) gab zusammen mit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) im März eine Interpretation ab, um zu klären, wie Bundeswertpapiergesetze auf bestimmte Krypto-Assets und Transaktionen mit Krypto-Assets angewendet werden könnten.
Nach Angaben der SEC sind die meisten Krypto-Assets selbst keine Wertpapiere, was einer seit mehr als einem Jahrzehnt anhaltenden Unsicherheit ein Ende setzt und den Nutzern des Krypto-Marktes die dringend benötigte Klarheit darüber verschafft, wie die Kommission Krypto-Assets im Rahmen der Bundeswertpapiergesetze betrachtet.