Krypto für Berater: unter der Kryptooberfläche
Im heutigen Newsletter untersucht Andy Baehr von GSR, wie Berater trotz des ins Stocken geratenen Marktes in aller Stille dauerhafte Krypto-Allokationen aufbauen, über $BTC hinausgehen und mehr Komfort in dieser Anlageklasse gewinnen.
Dann bietet Patrick Velleman von Valdora in „Ask an Expert“ einen Kommentar dazu, wie Finanzberater den wachsenden Trend der dauerhaften Krypto-Allokation bewältigen können.
- Sarah Morton
Der Sommer kommt. Bauen Sie Ihren Kern auf.
Kryptomärkte wirken energielos und ambivalent. Aber unter der Oberfläche suchen Anleger nach dem richtigen langfristigen Zuhause in Kryptowährungen. Es ist Zeit, sich für den nächsten Saisonwechsel zu positionieren.
Die Frage findet irgendwann jeden Krypto-Menschen. Ein Freund, ein Verwandter, ein Kunde fragt: „Ich möchte etwas Krypto hinzufügen. Was sollte ich eigentlich besitzen?“
Bevor wir antworten, lassen Sie uns ehrlich über die aktuelle Situation sein.
Kundgebungen ohne Trägerrakete
Die gute Nachricht: Die Kryptopreise steigen. Die weniger gute Nachricht: Sie driften nur. Bitcoin hat sich von der mittleren 60.000-Dollar-Marke auf die hohen 70.000-Dollar-Marke bewegt, Ether ($ETH) von etwa 1.800 $ in Richtung 2.300 $ und Solana ($SOL) in der Mitte der 80-Dollar-Marke. Bewegung ohne Schwung. Fortschritt ohne Puls – und mehr als ein paar traurige Posaunenkundgebungen, die verblassten, bevor sie auf sich selbst aufbauen konnten.
Das Gefühl von … Ambivalenz … war so spürbar, dass wir einen Überzeugungs-/Ambivalenz-Messwert entwickelten. Im ersten Quartal 2026 erreichten wir die maximale Ambivalenz. Andere Signale weisen in die gleiche Richtung. Die Finanzierungszinsen für Perpetual Futures, ein klares Indiz für die Hebelwirkung, waren anhaltend niedrig oder negativ. Die DeFi-Kreditzinsen auf Aave tendierten im Vorfeld eines jüngsten Exploits in Richtung 3 %, verglichen mit 20 %+ in den Wochen nach der Wahl 2024 und 5–7 % unter typischeren Bedingungen. Das schnelle Geld gibt es anderswo: Öl, Aktien, Prognosemärkte. Volatilität ist sowohl ein Magnet als auch ein Produkt heißer Märkte, und derzeit mangelt es bei Kryptowährungen an beidem.
Der Conviction Gauge misst das durchschnittliche Verhältnis von wöchentlichen Renditen zu täglichen Renditen. Quelle: GSR
Das steht in krassem Gegensatz zur Rallye im zweiten und dritten Quartal des letzten Jahres, die Geschwindigkeit, Kraft und Breite aufwies. $ETH führte. $SOL hat im August und September stark zugelegt. Der GENIUS Act fügte Treibstoff hinzu. Das war ein Markt mit echter Überzeugung.
Der langsamere Gang ist wichtiger
Und doch geschieht unter der Oberfläche etwas Dauerhafteres: Längerfristig orientierte Anleger und ihre Berater fühlen sich in aller Stille wohler bei der Investition in Kryptowährungen. Diese Verschiebung überschwemmt X nicht wie ein Anstieg der Finanzierungsrate. Niemand veröffentlicht Diagramme über Berater, die stillschweigend Allokationen aufbauen, aber es kommt auf den Eisberg an. Mit der Zeit werden die Auswirkungen spürbar und dauerhaft sein.
Und für diese Allokatoren ist $BTC allein nicht mehr die Antwort. Seine Rolle als Makro-Asset wurde geklärt, etwas, das sich sogar defensiv verhalten kann, wenn die Märkte schrumpfen. Doch von den Beratern wird verlangt, noch weiter zu gehen. Kunden möchten Zugang zur Blockchain-Wachstumsgeschichte haben: Tokenisierung, Stablecoins, die Layer-One-Infrastruktur, die jetzt zu den Top-Wirtschaftsnachrichten gehört.
Was sollte also eigentlich der Kern sein?
Unsere Antwort ist einfach: $BTC, $ETH und $SOL. Das Power-Trio. Die Überlebenden des Zyklus. Zwei unterschiedliche Themen in drei Vermögenswerten: $BTC als wichtigster makroökonomischer Vermögenswert, mit $ETH und $SOL als den Ebenen, auf denen sich die Wachstumsgeschichte der Blockchain abspielt. Ein Kopf-an-Kopf-Rennen, ein echter Wettkampf und wir glauben, dass wahrscheinlich beide gewinnen werden.
Ein solider Kernbetrieb sollte jedoch mehr leisten, als nur da zu bleiben. Proof-of-Stake-Assets wie $ETH und $SOL können durch Staking Renditen generieren, eine Rendite, die passive Inhaber oft auf dem Tisch lassen. Und Sie möchten ein Produkt, das sich am Markt orientiert: eines, das unterschiedliche Umgebungen erkennt und die Gewichtungen anpasst, um eine Überrendite zu erzielen, anstatt in jedem Regime feste Gewichte beizubehalten.
Das ist viel verlangt. Deshalb haben wir einen ETF aufgelegt, um es einfacher zu machen.
Der GSR Crypto Core3 ETF (BESO) bündelt die Kernwerte $BTC, $ETH und $SOL, mit Einsatzprämien auf $ETH und $SOL und einer aktiven, forschungsgesteuerten wöchentlichen Neuausrichtung. Im Laufe der Zeit werden Anleger nach Satellitenbeteiligungen suchen – Sektoren, Themen und Faktoren. Aber Core3 ist darauf ausgelegt, die erste Aufgabe gut zu erfüllen: die Beta des Kern-Kryptomarktes mit integriertem Staking und aktivem Management.
gsretps.io/etf/beso
- Andy Baehr, Geschäftsführer, Asset Management bei GSR *
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F. Wie unterscheiden sich Investitionen und Handel in digitale Vermögenswerte von traditionellen Vermögenswerten?
Der größte praktische Unterschied besteht darin, dass alles auf der Blockchain geschieht. Bestände, Transaktionen, Strategien, sogar das Verhalten eines Protokolls im Laufe der Zeit, alles ist sichtbar. Jeder mit einer Wallet-Adresse und einem Block-Explorer kann sehen, was Sie besitzen und was Sie getan haben. Das ist ein Maß an Transparenz, das traditionelle Märkte einfach nicht bieten. Dadurch ändert sich die Informationsumgebung, in der Clients/Benutzer arbeiten.
Der zweite Unterschied besteht darin, dass die Preisermittlung rund um die Uhr läuft, was bedeutet, dass auch die Volatilität nie eine Pause macht. Dann gibt es noch die Selbstverwahrung. Im traditionellen Finanzwesen ist das Sorgerecht das Problem eines anderen und oft versichert. Bei digitalen Assets wird es Ihr Problem sein, ob