Die Angst vor einem Absturz der Kryptowährung nimmt zu, da der japanische Schuldensektor angesichts der bevorstehenden geldpolitischen Straffung am Abgrund steht
Der japanische Anleihenmarkt wird erneut unter die Lupe genommen, da ein perfekter Sturm von Faktoren die Renditen auf ein beispielloses Niveau katapultiert hat, was die Anleger im Kryptowährungsbereich alarmiert. Über verschiedene Laufzeiten hinweg, darunter 2-jährige, 3-jährige und 5-jährige Anleihen, sind die Renditen auf Allzeithochs gestiegen, während die 10-jährige Rendite den höchsten Stand seit über zwei Jahrzehnten, insbesondere seit 1999, erreicht hat. Diese seismische Verschiebung hat Ängste vor einer bevorstehenden Zinserhöhung durch die Bank of Japan geweckt, die weitreichende Folgen haben könnte, einschließlich eines möglichen Abschwungs am Kryptomarkt, der an das erste Quartal erinnert 2026.
Der Kern dieser Krise liegt in Japans prekärer Abhängigkeit von importiertem Öl. Erstaunliche 90–95 % seiner Lieferungen werden über die Straße von Hormus geleitet, eine Wasserstraße, die aufgrund des anhaltenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran inzwischen stark gestört ist. Infolgedessen steigen die Energiekosten, was zu einem Aufwärtsdruck auf die Inflationserwartungen und damit auch auf die Anleiherenditen führt. Dieses Zusammenspiel ist nicht unbemerkt geblieben, da der Krypto-Analyst Crypto Rover den Zusammenhang zwischen steigenden Renditen und der Störung der Schifffahrt auf der Social-Media-Plattform X hervorhebt.
Da die Inflationserwartungen weiter steigen, dürften die Anleiherenditen diesem Trend folgen und Japans Anfälligkeit gegenüber externen Schocks wird durch seine starke Abhängigkeit von ausländischem Öl noch verschärft. Da der nächste Schritt der Bank of Japan einer intensiven Prüfung unterliegt, deuten Marktdaten auf eine Wahrscheinlichkeit von 55 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in diesem Monat hin, eine Wahrscheinlichkeit, die eskalieren könnte, wenn die Situation zwischen den USA und dem Iran ungelöst bleibt. Sollte es zu einer Zinserhöhung kommen, könnte dies zu einem raschen Abfluss von Kapital aus Risikoanlagen führen, wobei die Kryptomärkte möglicherweise die Hauptlast des Ausverkaufs tragen würden.
Historische Präzedenzfälle deuten auf ein klares Muster von Bitcoin-Preisrückgängen nach den Zinserhöhungen der BOJ hin, mit bemerkenswerten Beispielen wie einem Rückgang um 20 % im März 2024, einem Rückgang um 30 % im Juli 2024 und einem Rückgang um 35 % im Januar 2025. Der jüngste Fall ereignete sich im Dezember 2025, als Bitcoin in nur sechs Wochen um 34 % einbrach. Laut Crypto Rover sind diese Rückgänge auf die Auflösung von Yen-Carry-Trades zurückzuführen, bei denen Händler, die sich günstige Yen geliehen haben, gezwungen sind, Vermögenswerte zu liquidieren, da die Kreditkosten steigen, wodurch ein sich selbst verstärkender Kreislauf aus Verkaufsdruck und Preisrückgängen entsteht.
In diesem Szenario werden Kryptomärkte, die sich durch ihre hohe Liquidität und Volatilität auszeichnen, häufig zum primären Ausstiegsweg für Händler, die auf Yen lautende Positionen abdecken möchten, was zu starken Preisrückgängen führt. Während eine Verzögerung der Zinserhöhungsentscheidung der BOJ für vorübergehende Stabilität auf den Märkten sorgen könnte, stellt die anhaltende Anleihemarktkrise in Japan ein anhaltendes Risiko für Krypto-Investoren weltweit dar und unterstreicht die Notwendigkeit anhaltender Wachsamkeit und Vorsicht.