In der 14. Woche in Folge lagert Bitdeer die gesamte Bitcoin-Ernte aus und erschöpft seine Reserven auf Null

Bitdeer hat in der Woche bis zum 29. Mai alle von ihm geschürften Münzen verkauft. Dies führte dazu, dass das Unternehmen seine Null-Saldo-Treasury-Politik beibehielt. Im Berichtszeitraum wurden mehr als 206 $ BTC abgebaut und alle verkauft. Das Kundendepot ist hiervon jedoch ausgenommen.

Die größte Kryptowährung steht unter starkem Verkaufsdruck, und Bitdeer hat noch mehr dazu beigetragen. Der Bitcoin-Preis ist seit Jahresbeginn um 16 % gesunken. Der Angst- und Gier-Index lässt große Warnungen aufblitzen. Der Index fiel mit 33 Punkten in die Kategorie „Angst“.

Bitdeer bevorzugt Bargeld statt Bitcoin

Die Kasse von Bitdeer wurde zuletzt Ende Februar geleert. Das Bitcoin-Mining-Unternehmen startete das Jahr mit rund 2.000 $BTC. Es hat alles über einen achtwöchigen Liquidationszeitraum hinweg ausgelaugt.

In der letzten Woche des Abzugs der Staatskasse verkaufte Bitdeer zusätzlich zu den normalen Produktionsverkäufen weitere 943,1 $ BTC an Reserven. Bitdeer bestand damals darauf, dass es sich um eine Frage der Liquidität aufgrund von Infrastrukturinvestitionen und nicht um eine pessimistische Einschätzung des Bitcoin-Preises handelte.

Drei Monate später hat sich die Zero-Balance-Treasury-Politik von Bitdeer nicht geändert. Bei jeder wöchentlichen Aktualisierung seit Februar hat Bitdeer alle seine $BTC-Bestände abgebaut und dann verkauft, sodass am Ende jeder Woche null in der Bilanz stand. TechFlow bezeichnete Bitdeer als ein „Sofort abbauen, sofort verkaufen“-Unternehmen und verglich dies mit denen, die alle geschürften $BTC als langfristigen Bilanzwert hinzufügen.

Bitdeer ist kein kleiner Betrieb. Das Unternehmen steigerte Anfang des Jahres seine eigene Hashrate auf 63,2 EH/s und produzierte allein im April 783 $ BTC. Allerdings wurde das alles verkauft. Für einen großen Bergbaukonzern ist es ein ziemlich ungewöhnlicher Trend, seine gesamte Bergbauproduktion über einen Zeitraum von mehr als drei Monaten zu verkaufen, was den Anlegern eine klare Botschaft vermittelt: Seine Betriebskosten sind höher als der Grund für die Aufrechterhaltung der Produktion.

Bitdeer nutzte dieses Geld, um weiterzumachen. Das Unternehmen hat Anfang des Jahres 325 Millionen US-Dollar durch Wandelschuldverschreibungen und 43,5 Millionen US-Dollar an Eigenkapital aufgebracht, um seine Rechenzentren zu entwickeln, ASICs der neuen Generation zu bauen und sich an KI-Cloud-Dienste zu wagen. Die Anlage in Tydal in Norwegen wurde zu einem KI-Rechenzentrum ausgebaut und der Umsatz mit KI-Cloud-Diensten hat einen Jahresumsatz von über 69 Millionen US-Dollar erreicht.

Bitdeer verkauft, während die Konkurrenten weiterhin $BTC stapeln

Die Null-$BTC-Haltung von Bitdeer steht im Vergleich zu seinen größten Konkurrenten deutlich im Vordergrund. Laut Bitcoin Magazine verfügt MARA Holdings über einen Treasury von etwa 53.250 $ BTC, Riot Platforms über etwa 18.000 $ BTC und Strategy (ehemals MicroStrategy) über mehr als 717.000 $ BTC.

Die Divergenz wirft eine Frage auf, die der Markt noch nicht vollständig eingepreist hat: Wenn Bergleute, die tatsächlich Bitcoin produzieren, sich dafür entscheiden, es nicht zu behalten, was sagt das über die Risiko-Ertrags-Rechnung für Unternehmen aus, die es auf dem freien Markt kaufen?

Bitdeer hat nicht gesagt, ob es plant, seine Treasury-Position wieder aufzubauen. Der Umsatz im ersten Quartal 2026 belief sich auf 188,9 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 170 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber das Unternehmen verbuchte einen Nettoverlust von 159,5 Millionen US-Dollar. Laut Bitcoin Magazine waren die Bruttomargen im vierten Quartal 2025 bereits auf 4,7 % gesunken, verglichen mit 7,4 % im Vorjahr.

Die Aktie hat sich trotzdem erholt. BTDR stieg am 28. Mai um etwa 14 % und kletterte von der niedrigen Spanne von 12 $ zu Beginn des Monats auf 17,75 $.