Der ehemalige BitMEX-CEO Arthur Hayes sieht in der Kryptowährung HYPE von Hyperliquid ein enormes Potenzial als Game-Changer für Prognosemärkte.

Laut Arthur Hayes, Mitbegründer der BitMEX-Börse und CIO des Maelstrom-Fonds, geht es beim Vorstoß der führenden dezentralen Börse Hyperliquid in die Prognosemärkte darum, wer das Aufwärtspotenzial nutzt, und nicht nur um den günstigeren Handel.

CoinDesk berichtete zuvor, dass Hyperliquid ein gebührenfreies Eröffnungsmodell für den Eventhandel unter HIP-4 vorbereitet. Der Hyperliquid Improvement Proposal (HIP)-4 ist ein Vorschlag, der den Event-Handel auf Hyperliquid einführt.

Hayes sagte, dass Struktur nur die erste Schicht sei. In einer Mitteilung an CoinDesk argumentierte er, dass das eigentliche Unterscheidungsmerkmal $HYPE sei, der Austausch-Token von Hyperliquid, der es den Nutzern seiner Meinung nach ermögliche, von der Plattformaktivität in einer Weise zu profitieren, wie es Polymarket und Kalshi derzeit nicht tun.

„HIP-4 wird aufgrund der großen Benutzerbasis von Hyperliquid, der viel günstigeren Handelsgebühren und der sehr robusten technischen Infrastruktur schnell zu einem dominierenden Prognosemarkt werden“, sagte Hayes gegenüber CoinDesk. „Benutzer, die den $HYPE-Token besitzen, können direkt von der Nutzung von HIP-4 profitieren.“

Es wird erwartet, dass Polymarket einen Token auf den Markt bringt, der oft als $POLY bezeichnet wird.

Bei Gate werden vorbörsliche unbefristete Verträge, die an einen potenziellen $POLY-Token gebunden sind, bei etwa 14 US-Dollar gehandelt, was eine vollständig verwässerte Bewertung von etwa 14 Milliarden US-Dollar impliziert. Im Vergleich dazu hat $HYPE laut CoinGecko-Daten einen FDV von etwa 38 Milliarden US-Dollar.

Märkte vor der Börsennotierung sind häufig hochspekulativ und können kaum gehandelt werden. Das bedeutet, dass jede implizite Bewertung mit Vorsicht zu genießen ist und möglicherweise nicht zuverlässig die tatsächliche Marktnachfrage widerspiegelt.

Das Argument hängt auch von der Geographie ab. Polymarket hat sich im vergangenen Juli bei der CFTC registriert und baut sein US-Geschäft neu auf, wobei Compliance in den Mittelpunkt seiner Strategie gestellt wird.

In Asien kämpft das Unternehmen jedoch immer noch mit der Klassifizierung seiner Produkte durch die Regulierungsbehörden. Es ist in Singapur, Thailand und Taiwan geoblockt, in Japan teilweise eingeschränkt. Unterdessen sind in Hongkong Prognosemärkte im weiteren Sinne auf dem Radar der Glücksspielregulierungsbehörden

Hyperliquid unterliegt keinen vergleichbaren Einschränkungen und seine Nutzerbasis tendiert nach Asien, wo der krypto-native Handel bereits weit verbreitet ist.

Der Kontrast ist bei Kalshi am deutlichsten.

Als CFTC-regulierte Börse basiert Kalshis Modell auf Compliance und Lizenzierung, nicht auf Token-Anreizen, was die Art von Wertsteigerungsebene, auf die Hayes hinweist, wahrscheinlich ausschließt.

Damit ist es der direkteste Test seiner These. Benutzer können auf Kalshi mit Event-Ergebnissen handeln, haben jedoch keinen Zugang zu den Vorteilen der Plattform selbst. Auf traditionellen Märkten wird diese Art von Aufwärtspotenzial typischerweise über Eigenkapital, beispielsweise durch einen Börsengang, erreicht, obwohl die Teilnahme der Kalshi-Benutzer derzeit auf den Handel auf der Plattform beschränkt ist.

Auf den drei Plattformen ist die Aufteilung strukturell: Hyperliquid knüpft die Nutzung bereits an einen Token, Polymarket scheint sich in diese Richtung zu bewegen und Kalshis Modell verhindert dies wahrscheinlich ganz.