Ehemaliger Leiter des US-Finanzministeriums schlägt Alarm wegen drohendem Zusammenbruch des Schuldenmarktes und drängt auf proaktive Schutzmaßnahmen
Da sich die US-Staatsverschuldung der unglaublichen 40 Billionen US-Dollar nähert, warnt der ehemalige Finanzminister Henry Paulson die Behörden, einen Notfallplan für einen möglichen Rückgang der Nachfrage nach US-Staatsanleihen auszuarbeiten. Paulson betonte, wie wichtig es sei, auf ein solches Ereignis vorbereitet zu sein, und warnte davor, dass die Auswirkungen schwerwiegend und weitreichend sein würden. In einem Interview mit Bloomberg plädierte er für die Entwicklung eines gezielten, kurzfristigen Notfallplans, der bei einer Eskalation der Lage schnell umgesetzt werden könne.
Der Markt für US-Staatsanleihen spielt eine zentrale Rolle im globalen Finanzsystem und dient als Benchmark für andere Vermögenswerte wie Unternehmensanleihen, Hypotheken und Aktien. Jede Instabilität auf diesem Markt könnte sich negativ auf die Weltwirtschaft auswirken. Ökonomen warnen seit langem vor einem möglichen „Doom-Loop“-Szenario, bei dem Anleger beginnen, höhere Renditen für Staatsanleihen zu fordern, weil sie sich Sorgen über die wachsende Staatsverschuldung machen, die 39 Billionen US-Dollar überschritten hat. Dies wiederum könnte zu höheren Zinszahlungen führen, die derzeit bei 4,3 % für 10-jährige Anleihen liegen, und das Defizit vergrößern.
Die potenziellen Auswirkungen einer Finanzmarktkrise auf den Kryptowährungsmarkt sind vielfältig. Einerseits könnte eine Flucht in alternative Wertaufbewahrungsmittel wie Bitcoin oder Gold ausgelöst werden, insbesondere wenn die Federal Reserve gezwungen ist, Schulden zu monetisieren, was zu Inflationsängsten und einem Vertrauensverlust in den US-Dollar führt. Der weltweit größte Emittent von Stablecoins, Tether, ist jedoch in erheblichem Maße in Staatsanleihen investiert, wobei 63 % seiner Reserven aus US-Schatzwechseln und 10 % aus umgekehrten Pensionsgeschäften über Nacht bestehen.
Laut Andri Fauzan Adziima, Forschungsleiter bei der Bitrue-Handelsplattform, stellt eine Finanzmarktkrise ein „Makro-Tail-Risiko auf der Beobachtungsliste“ dar, das aufgrund steigender Renditen, knapperer globaler Liquidität und risikoscheuer Verkäufe zu kurzfristigen Problemen für Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin und Altcoins, führen könnte. Die beträchtlichen Bestände von Tether an Staatsanleihen, die sich auf insgesamt über 120 Milliarden US-Dollar belaufen, machen das Unternehmen anfällig für Rücknahmeaktionen oder eine Aufhebung der Bindung, wenn das Vertrauen nachlässt. Dennoch glaubt Adziima, dass eine Krise auf lange Sicht eine Verlagerung hin zu nichtstaatlichen Wertaufbewahrungsmitteln beschleunigen könnte, was Bitcoin als „digitales Gold“ positionieren und die Verwundbarkeit von Fiat-Währungen verdeutlichen könnte.
In einer separaten Entwicklung führte das US-Finanzministerium am Donnerstag seinen größten Einzelschuldenrückkauf durch und akzeptierte ältere Wertpapiere im Wert von 15 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit zwischen 2026 und 2028. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Marktliquidität des Finanzministeriums zu erhöhen, indem weniger gehandelte Anleihen eingezogen werden und den Inhabern Liquidität und Bargeld zur Verfügung gestellt werden, die sie woanders im Finanzsystem umschichten könnten. Während sich die Situation weiterentwickelt, bleibt abzuwarten, wie sich die potenzielle Instabilität auf dem Markt für US-Staatsanleihen auf den Kryptowährungsmarkt auswirken wird.