Hongkong strebt Käufe von 10.000 BTC für Asiens ersten regulierten Bitcoin-Kapitalpool an
Ein in Hongkong notiertes Unternehmen möchte mehr als 10.000 BTC in eine regulierte Vermögensverwaltungsstrategie einbringen, ein Zielwert von etwa 760 Millionen US-Dollar zu aktuellen Preisen.
Während die Zahl selbst umwerfend ist, ist es die Struktur der Strategie, die den wahren Umfang dieses Plans offenbart. Hongkong versucht, ein Ort zu werden, an dem große Pools von Bitcoin-Kapital nach lokalen Regeln und innerhalb eines vertrauten Finanzsystems angesiedelt werden können, ohne dass asiatische Anleger gezwungen werden, sich bei jeder ernsthaften Zuteilung auf US-ETFs oder Offshore-Börsen zu verlassen.
Li Lin, der Gründer von HTX (ehemals Huobi), plant, ein Handelssystem und ein Investmentteam von seinem Family Office, der Avenir Group, in die in Hongkong notierte Bitfire Group zu verlegen. Bitfire bereitet eine regulierte, auf Bitcoin lautende Strategie namens Alpha $BTC vor. CEO Livio Weng sagte, das Unternehmen wolle mehr als 10.000 $BTC von Investoren anlocken.
Es wird erwartet, dass die Strategie Derivate nutzt, die an Bitcoin oder den IBIT von BlackRock gebunden sind. Avenir hat sich durch eine IBIT-Position in Höhe von 908 Millionen US-Dollar zu einem der größten Inhaber von US-Bitcoin-ETFs in Asien entwickelt.
Wie man an der Größe dieser Position deutlich erkennen kann, besitzt asiatisches Kapital über die Wall Street bereits eine ganze Menge Bitcoin. Einige davon befinden sich in US-ETFs, andere auf Offshore-Plattformen und einige werden von börsennotierten Unternehmen, Family Offices und krypto-nativen Anlegern gehalten, die den Vermögenswert gut kennen, aber dennoch eine Struktur benötigen, die ihre Banken, Wirtschaftsprüfer, Vorstände und Aufsichtsbehörden verstehen können.
Der Pitch von Bitfire zielt auf diese Lücke ab: Bringen Sie das Kapital näher an die Heimat, platzieren Sie es in Hongkongs reguliertem Markt und verwandeln Sie das Bitcoin-Engagement von einem Nebengeschäft in etwas, das näher an der lokalen Finanzinfrastruktur liegt.
Hongkong will die Hülle, nicht nur den Vermögenswert
Der einfachste Weg, die Bedeutung dieser Strategie zu verstehen, besteht darin, Bitcoin von seiner Hülle zu trennen.
Bitcoin selbst wird weltweit gehandelt. Jeder kann sich den gleichen Preis ansehen, den gleichen Vermögenswert versenden und über das gleiche Netzwerk abrechnen. Aber Großinvestoren interagieren selten so direkt damit. Ein Family Office, ein börsennotiertes Unternehmen, ein Fondsmanager oder eine vermögende Einzelperson benötigen in der Regel Verwahrung, Ausführung, Risikokontrollen, geprüfte Aussagen, rechtliche Verantwortung und eine beteiligte Aufsichtsbehörde mit klaren Richtlinien.
Aus diesem Grund sind Spot-Bitcoin-ETFs in den USA zu einem so leistungsstarken Produkt geworden. Sie ermöglichen es Anlegern, Bitcoin-Engagements über ein Brokerage-Konto zu kaufen, wobei sie bekannte Wertpapiermarktschienen nutzen, mit großen Vermögensverwaltern und regulierten Depotbanken in der Mitte.
CryptoSlate hat darüber berichtet, wie mit Hongkong verbundenes Kapital diesen Weg bereits genutzt hat, einschließlich der früheren Offenlegung einer IBIT-Position von 436 Millionen US-Dollar durch Laurore Ltd. Der US-ETF-Wrapper löste ein Problem für globales Kapital, indem er den Besitz von Bitcoin durch traditionelle Finanzierung einfacher machte. Allerdings wurde ein großer Teil dieses Zugangs auf dem US-amerikanischen Markt platziert.
In der Hongkonger Version geht es um die lokale Kontrolle über die Hülle. Ein in Hongkong reguliertes Vehikel kann asiatische Anleger in ihrer eigenen Zeitzone und nach regionalen Regeln über einen Markt ansprechen, den sie bereits für Aktien, strukturierte Produkte, Vermögensverwaltung und Family-Office-Kapital nutzen. Für einen professionellen Investor in Hongkong, Singapur, Taiwan und sogar auf dem chinesischen Festland hat dies Auswirkungen darauf, welche Anwälte das Produkt prüfen, welche Banken das Geld berühren, welche Gerichte zuständig sind und welche Regierungsbehörden es regulieren.
Hongkong hat sich in den letzten zwei Jahren auf diese Rolle vorbereitet.
Die Securities and Futures Commission hat Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte lizenziert, den Spielraum für regulierte Produkte erweitert und versucht, die Marktliquidität zu verbessern, indem sie lizenzierten Plattformen die Verbindung mit globalen Auftragsbüchern nach neuen Regeln ermöglicht. Im November kündigte die SFC an, dass sie lokal lizenzierten Plattformen die gemeinsame Nutzung globaler Auftragsbücher mit ausländischen Tochtergesellschaften ermöglichen würde. Dies ist ein praktisches Zugeständnis, das den Kryptomarkt Hongkongs weniger isoliert und für seriöses Kapital nützlicher machen soll.
Die Stadt setzt auch auf Stablecoins. Hongkong verabschiedete im Mai 2025 ein Stablecoin-Gesetz, das einen Lizenzrahmen für Emittenten mit Fiat-Referenz schafft, und das System ging im August desselben Jahres in Kraft. Standard Chartered, Animoca und HKT gehörten zu den ersten Namen, die sich im regulierten HKD-Stablecoin-Wettbewerb bewegten. Auch wenn Stablecoins in verschiedenen Ecken des Marktes angesiedelt sind, weisen sie in die gleiche Richtung wie diese Bitcoin-Derivate: Hongkong möchte, dass Handelsplätze, Stablecoin-Emittenten, Vermögensverwalter und börsennotierte Vehikel nach einem von ihm kontrollierten Regelwerk agieren.
Das gibt Alpha $BTC mehr Gewicht als eine Standardprodukteinführung. Es ist der größte Teil einer noch größeren Anstrengung, Krypto von einer Offshore-Aktivität in eine regulierte Kapitalbildung umzuwandeln.
Bitcoin ist global, aber der Bitcoin-Zugriff wird lokal
Das ursprüngliche Versprechen von Bitcoin war grenzenloses Geld, aber die größten Kapitalpools, die in Bitcoin fließen, bilden jetzt Grenzen um ihr Engagement herum. Sie wollen eine Aufsichtsbehörde, einen Börsenplatz, eine Verwahrungsvereinbarung, einen Rechtsanspruch und einen Manager, den sie anrufen können, wenn etwas schief geht.
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