Die Begeisterung der Anleger lässt nach, da die Expansionspläne von Cloudflare hinter den hochgesteckten, auf künstlicher Intelligenz basierenden Erwartungen zurückbleiben

Cloudflare erzielte im ersten Quartal einen Gewinnanstieg und beobachtete weiterhin den Absturz der Aktienkurse. Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,25 US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,23 US-Dollar. Die Umsatzprognose für das zweite Quartal sprach jedoch eine andere Sprache: ein Wachstum von bis zu 30 %, eine deutliche Verlangsamung gegenüber 33,5 % im ersten Quartal.

Die Reaktion der Wall Street war schnell und unversöhnlich. Die Aktien fielen am 8. Mai 2026 im vorbörslichen Handel um mehr als 15 % und weiteten ihre Verluste nachbörslich auf über 18 % aus.

Die Zahlen hinter dem Ausverkauf

Cloudflare meldete für das erste Quartal eine Bruttomarge von 72,8 %, was einen Rekordtiefstand für das Unternehmen darstellt und im Jahresvergleich um 4,3 Prozentpunkte zurückgeht. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass steigende Kosten, insbesondere im Zusammenhang mit der KI-Infrastruktur, die Rentabilität schneller schmälern, als der Umsatz dies ausgleichen kann.

Parallel zum Ergebnisbericht kündigte Cloudflare einen Personalabbau um 20 % an. Das Unternehmen führte die Kürzungen auf KI-gesteuerte Effizienzsteigerungen zurück und bezeichnete die Entlassungen als Reaktion darauf, wie künstliche Intelligenz interne Abläufe umgestaltet.

Was das für Anleger bedeutet

Mehrere Broker erhöhten ihre Kursziele nach dem Gewinnbericht und erhöhten das mittlere Kursziel auf 243 US-Dollar. Diese Diskrepanz zwischen der Stimmung der Analysten und der Marktreaktion deutet darauf hin, dass impulsgesteuerte Anleger den Wachstumspfad neu bewerten und nicht, dass Fundamentalanalysten die These aufgeben.

Jefferies wies auf kurzfristige Wachstumsrisiken für das Unternehmen hin, wobei die Sorge im Mittelpunkt stand, ob es sich bei der Verlangsamung um einen vorübergehenden Ausschlag handelt oder um den Beginn einer nachhaltigeren Verlangsamung, da sich die Ausgabenmuster im Zusammenhang mit KI ändern.

Die Verschlechterung der Bruttomarge muss in den kommenden Quartalen genau beobachtet werden. Ein Rückgang um 4,3 Prozentpunkte im Jahresvergleich ist erheblich, und wenn die Kosten für die KI-Infrastruktur weiter steigen, während sich das Umsatzwachstum verlangsamt, könnte sich der Druck verschärfen.