Investoren strömen in Scharen zu HYPE, was zu einem Anstieg von 7 % führt und damit den Einbruch von Bitcoin übertrifft, inmitten von Berichten über eine Pre-Listing-Allianz mit Elon Musks SpaceX auf der Hyperliquid-Plattform.

Der HYPE von Hyperliquid stieg in den letzten 24 Stunden um 7 %, obwohl die großen Token fielen und Bitcoin am Montagmorgen in den asiatischen Morgenstunden unter 77.000 US-Dollar fiel.

Der Schritt erfolgte, als Trade.xyz gegen 5:16 Uhr UTC SPCX-USDC, einen unbefristeten Futures-Kontrakt vor dem Börsengang, der den marktbedingten Preis der Stammaktien von SpaceX im Besitz von Elon Musk abbildet, im Orderbuch von Hyperliquid einführte.

Der Vertrag startete mit einem Referenzpreis von 150 US-Dollar und einer anfänglichen Marktkapitalisierung von 1,78 Billionen US-Dollar, basierend auf der von SpaceX gemeldeten vollständig verwässerten Aktienzahl von 11,87 Milliarden.

Dies liegt innerhalb der Spanne von 1,75 Billionen bis 2 Billionen US-Dollar, die SpaceX für sein öffentliches Angebot anstrebt, wie CoinDesk Anfang des Monats berichtete, nachdem das Unternehmen am 1. April einen vertraulichen Antrag bei der SEC eingereicht hatte.

SpaceX hält außerdem 8.285 Bitcoins in Coinbase Prime-Verwahrung, eine Position, die nach der Landung des S-1 zum ersten Mal in öffentlichen Unterlagen erscheinen wird und eine Bilanzierungsentscheidung zum beizulegenden Zeitwert gemäß den FASB-Regeln erfordert, die Ende 2025 in Kraft traten.

Laut Trade.xyz-Daten stieg SPCX innerhalb weniger Stunden nach der Einführung auf 216 US-Dollar, bevor es sich bei 202,89 US-Dollar einpendelte, was einem Anstieg von 12,72 % gegenüber dem Tag entspricht. Der Markt verzeichnete in seiner ersten Sitzung ein 24-Stunden-Volumen von 33 Millionen US-Dollar und ein offenes Interesse von 21,8 Millionen US-Dollar.

SPCX ist ein synthetisches Perpetual, was bedeutet, dass keine echten SpaceX-Aktien den Besitzer wechseln. Händler wetten auf den impliziten Preis der zugrunde liegenden Aktie über ein Derivat, das eine Referenzbewertung nachbildet, wobei Finanzierungssätze und durch Orakel ermittelte Preisdaten dafür sorgen, dass der Kontrakt an seiner Referenz verankert bleibt.

Perpetual Futures sind Derivate ohne Ablaufdatum, bei denen die Positionen so lange offen bleiben, wie der Händler eine Marge hinterlegt und eine Finanzierung zahlt oder erhält, je nachdem, ob der Kontrakt über oder unter der Spot-Referenz gehandelt wird.

Dieser Mechanismus umgeht das rechtliche Problem, das den Spot-Pre-IPO-Token-Markt früher am Morgen in die Luft jagte.

Die tokenisierten Aktienprodukte von Anthropic und OpenAI auf PreStocks brachen letzte Woche um etwa 50 % ein, wie CoinDesk berichtete, nachdem beide Unternehmen Warnungen herausgegeben hatten, dass jede Übertragung ihrer Aktien durch Zweckgesellschaften oder tokenisierte Instrumente gemäß ihrer Unternehmenssatzung ungültig sei.

Das PreStocks-Modell beruhte darauf, dass SPVs tatsächliche Aktien hielten, eine Struktur, die die Unternehmen für ungültig halten. Einem synthetischen Perpetual sind keine zugrunde liegenden Aktien zu übertragen, was bedeutet, dass das Privatunternehmen nichts annullieren kann.

SPCX ist der erste einer Reihe von Pre-IPO-Perpetual-Märkten auf der Plattform, von denen Trade.xyz sagte.

Ob das synthetische Perpetuum-Modell dort bestehen kann, wo das SPV-Modell versagt hat, hängt davon ab, ob private Unternehmen beschließen, ähnliche Beschränkungen für Derivateprodukte anzuwenden, die sich auf ihre Bewertung beziehen.