Japans Investoren bereiten sich auf die Aufnahme von Krypto-ETFs im Jahr 2027 vor

Heute teilte Hiromi Yamaji, CEO der Japan Exchange Group (JPX), Bloomberg mit, dass Japans erster börsengehandelter Kryptowährungsfonds bereits im nächsten Jahr gelistet werden könnte, was einen Zeitplan beschleunigt, den Regulierungsbehörden und Marktteilnehmer zuvor für 2028 vorhergesagt hatten.

Der neue Zeitplan ist für in Japan börsennotierte Unternehmen wichtig, die viele Kryptowährungen in ihren Büchern halten. Nur wenige Tage vor Yamajis Kommentaren forderte Dylan LeClair, Leiter der Bitcoin-Strategie bei Metaplanet, die globale Gemeinschaft auf, sich einem separaten JPX-Vorschlag (Abschluss am 7. Mai) zu widersetzen, der Unternehmen, die mehr als 50 % ihres Vermögens in Kryptowährungen halten, aus dem Tokyo Stock Price Index (TOPIX) ausschließen würde, so seine Bemerkungen auf der Bitcoin 2025-Konferenz.

Wann wird Japan Krypto-ETFs auf den Markt bringen?

JPX zeigte erstmals etwa im März 2025 Interesse an kryptobezogenen Finanzprodukten mit dem Hauptziel, globales Kapital anzuziehen. Damals war sich die Branche einig, dass eine ETF-Einführung frühestens im Jahr 2028 erfolgen sollte.

Yamajis heutiges Interview hat die Weichen nur nach vorne gestellt und erklärt, dass Vermögensverwalter großes Interesse an der Entwicklung von Krypto-ETF-Produkten gezeigt haben und dass die Börse bereit ist, mit dem Kotierungsprozess zu beginnen, sobald die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen festgelegt sind.

Wie Cryptopolitan zuvor berichtete, plant die japanische Finanzdienstleistungsbehörde, Krypto-Assets im Jahr 2026 als Finanzinstrumente gemäß dem Financial Instruments and Exchange Act zu klassifizieren. Daher würde eine separate Steuerreform die Krypto-Gewinne von einem Spitzensatz von 55 % unter „Sonstiges Einkommen“ auf pauschal 20 % senken, was der Behandlung von Aktien und Investmentfonds entspricht.

Diese beiden gemeinsam umgesetzten Änderungen würden die wichtigsten regulatorischen Hindernisse beseitigen, auf die Yamaji verwies.

Mehrere große Finanzinstitute positionieren sich bereits. Laut Cryptopolitan haben Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management und Daiwa Asset Management ETF-Produkte untersucht oder vorbereitet.

SBI Holdings gab außerdem Pläne für einen Fonds bekannt, der Bitcoin und XRP verfolgt, wobei ein separater gemischter Trust 51 % in Gold-ETFs und 49 % in Bitcoin-ETFs investiert.

Japanische Firmen wehren sich gegen den Vorschlag zum Ausschluss von TOPIX

Während die ETF-Genehmigung neues Kapital in die Kryptomärkte lenken würde, droht die vorgeschlagene Änderung der TOPIX-Regeln, dieses Kapital wegzuziehen.

JPX bittet um Feedback zu einer Regelung, die Unternehmen mit mehr als 50 % ihres Gesamtvermögens in Krypto von TOPIX ausschließen würde.

In seiner Rede auf der Bitcoin 2026 sagte LeClair, dass sich die Regel direkt auf Metaplanet, Remixpoint und ANAP Holdings auswirken würde, wenn der Index im Oktober 2026 neu gewichtet wird. Er forderte die Unterstützer außerdem auf, vor Ablauf der Frist am 7. Mai einen gemeinsamen Brief auf der Website von Bitcoin for Corporations zu unterzeichnen.

Dennoch spielen hier verschiedene Faktoren eine Rolle. Während die Aufnahme in den Index passive Mittelzuflüsse fördert, kehrt der Ausschluss diese um. Die USA sahen dies schon früher, als MSCI vorschlug, Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte aus seinen Global Investable Market Indexes zu streichen.

Damals berichtete Cryptopolitan, dass JPMorgan-Analysten gewarnt hätten, dass allein die Entfernung von Strategy (ehemals MicroStrategy) aus MSCI etwa 2,8 Milliarden US-Dollar an passiven Abflüssen auslösen könnte, wobei weitere 8,8 Milliarden US-Dollar gefährdet seien, wenn andere Indexanbieter nachziehen.

Laut seiner Überprüfung vom Februar 2026 hat MSCI schließlich beschlossen, den Ausschluss nicht fortzusetzen.

Wichtige Ereignisse in Japan werden über das Ergebnis von Krypto-Investitionen entscheiden

Zwei Fristen werden den kurzfristigen Ausblick prägen. Die öffentliche TOPIX-Konsultation endet am 7. Mai. Jede Änderung des Investment Trust Act und des Steuerreformgesetzes (die beide Voraussetzungen für die ETF-Genehmigung sind) müsste durch den japanischen Gesetzgeber voranschreiten, bevor JPX mit dem Notierungsprozess beginnen kann.

Was die Währung angeht, wies Yamaji darauf hin, dass der Yen heute kurzzeitig über 160 pro Dollar schwächelte und bezeichnete das Niveau als „übermäßig schwach“, und dass 130 bis 140 Yen pro Dollar eine angemessenere Spanne seien. Anschließend fügte er hinzu, dass ein stabiler Wechselkurs der beste Weg sei, globales Kapital anzuziehen.