Japans regulatorische Hürden zwingen Metaplanet, die Einführung von Elite-Aktien zu bremsen

Metaplanet (3350), Japans größter Unternehmens-Bitcoin-Inhaber und drittgrößtes Bitcoin-Finanzierungsunternehmen der Welt mit 40.177 BTC in seiner Bilanz, hat eine Verzögerung bei der geplanten Notierung seiner Vorzugsaktien bestätigt.

CEO Simon Gerovich erörterte die Komplexität der Navigation auf Japans unterentwickeltem Vorzugsaktienmarkt als Hauptgrund für die Verzögerung. Das geplante Instrument des Unternehmens wäre nur die siebte börsennotierte Vorzugsaktie in Japan, sagte Gerovich, und insbesondere die erste unbefristete Vorzugsaktie überhaupt auf dem Markt.

Metaplanet kündigte bereits im November eine zweistufige börsennotierte Vorzugsaktienklasse an: Mars und Mercury. Der Schritt erfolgte, nachdem Strategy seine eigenen Vorzugsaktien auf den Markt gebracht hatte, wobei Stretch (STRC) zu den beliebtesten gehörte.

Zwei Haupthindernisse standen der Notierung der Vorzugsaktien durch Metaplanet im Weg.

Erstens erfordern die japanischen Börsenregeln, dass Vorzugsdividenden durch nachhaltige, wiederkehrende Cashflows abgesichert sind, die unter verschiedenen Marktbedingungen bewertet werden. Metaplanet muss nachweisen, dass sein Bitcoin-Einkommensgenerierungsgeschäft auch in widrigen Bitcoin-Umfeldern stabile Erträge erwirtschaften kann und eine Betriebserfolgsbilanz von lediglich sechs Quartalen vorweisen kann.

Zweitens ist die Absicht des Unternehmens, monatliche Dividenden auszuschütten, weitaus häufiger anzutreffen als Japans typische ein- oder zweimal jährliche Häufigkeit, die den Aufbau einer völlig neuen Dividendeninfrastruktur rund um Rekordtermine erfordert.

Gerovich kam zu dem Schluss, dass das Unternehmen bestrebt sei, Vorzugsaktien auf den Markt zu bringen, und betonte den Status Japans als einer der wichtigsten Kapitalmärkte der Welt mit der höchsten Renditeaussicht.

Bei den Erträgen erzielte das Unternehmen einen Nettoumsatz von 19,5 Millionen US-Dollar (3,08 Milliarden Yen, ein Plus von 251 % im Jahresvergleich) und einen Betriebsgewinn von 14,4 Millionen US-Dollar (2,27 Milliarden Yen, ein Plus von 283 %). Unterdessen lag die Bitcoin-Rendite im bisherigen Quartal bei 2,8 %. Die Aktien von Metaplanet sind seit Jahresbeginn um 25 % gefallen.