Fast zwei Drittel – Stablecoins erreichten im ersten Quartal plötzlich einen Volumenrekord von 4,5 Billionen US-Dollar

Das Transfervolumen von Stablecoins erreichte im ersten Quartal 2026 einen Rekordwert von 4,5 Billionen US-Dollar, heißt es in einem a16z-Kryptobericht diese Woche, als die Wall Street begann, den Sektor als strukturelles Risiko für die Kreditkartennetzwerke einzupreisen, die seit einem halben Jahrhundert globale Zahlungen abwickeln.

„Das Stablecoin-Volumen erreichte im ersten Quartal 2026 etwa 4,5 Billionen US-Dollar“, veröffentlichte das Forschungsteam von a16z crypto am 24. April auf X und zitierte dabei seinen eigenen vierteljährlichen Tracker. „Fast zwei Drittel des Volumens stammen aus Asien, vor allem aus Singapur, Hongkong und Japan“, fügte das Unternehmen in einem Folgebeitrag hinzu und verwies auf die Region als Motor des Booms. Die Q1-Zahl krönt einen steilen Anstieg: Das gesamte Stablecoin-Transaktionsvolumen überschritt im Jahr 2025 33 Billionen US-Dollar, und der neue Tracker isoliert nun Zahlungsströme von der Rohkettenaktivität.

Laut Marc Bauman ist die Zahl gesunken, da der breitere Markt ein Stablecoin-Angebot von rund 320 Milliarden US-Dollar hat. „Der Stablecoin-Markt hat gerade 320 Milliarden US-Dollar überschritten“, schrieb Bauman am 22. April auf X. „$USDT (Tether): 185,5 Milliarden US-Dollar, 57,96 % Anteil. $USDC (Kreis): 78,6 Milliarden US-Dollar.“ Die Prognosemarktplattform Kalshi bestätigte die Volumenzahl noch am selben Tag. „GERADE: Das Stablecoin-Volumen erreichte im ersten Quartal 2026 4,5 Billionen US-Dollar“, schrieb das Handelskonto.

Was die Volumenzahl zu einer Wall-Street-Story machte, war die Reaktion der alten Zahlungsaktien. In einem aktuellen IWF-Arbeitspapier argumentierten Alex Copestake, ein Ökonom in der Forschungsabteilung des Fonds, und seine Co-Autoren, dass die Finanzmärkte Stablecoins als störende Kraft für alte Zahlungsabwickler einpreisen. Das Papier nutzte eine Ereignisstudie rund um die Verabschiedung des $GENIUS Act im US-Repräsentantenhaus, um einen abnormalen Marktwertrückgang von rund 22 Milliarden US-Dollar bei 35 etablierten Zahlungsunternehmen zu messen, darunter Namen wie Visa und Western Union zu den betroffenen Aktien. Die Preisreaktion geht mit Gegenmaßnahmen der Banken einher, die auf denselben 323-Milliarden-Dollar-Markt abzielen.

Bull-Case-Stimmen auf YouTube und X bündeln die Daten zu einer institutionellen These. Ein am 24. April veröffentlichtes CoinDesk-Analystenvideo stellte den $GENIUS Act als Rückenwind für regulierte Stablecoins dar und sagte, die Dominanz von Tether an den nordamerikanischen Börsen sei unter 60 % gesunken, während $USDC von Circle auf fast 25 % Marktanteil gestiegen sei und Ripples RLUSD Anfang des Jahres eine Marktkapitalisierung von 1,54 Milliarden US-Dollar überschritten habe. Auf der Netzwerkseite nutzte Sam Elfarra, Sprecher der TRON DAO-Community, einen im April veröffentlichten Messari-Bericht für das erste Quartal 2026, um ein rekordverdächtiges erstes Quartal zu behaupten: „TRON verarbeitete 2 Billionen US-Dollar an kumulierten $USDT-Transfers“, wobei $USDT „98,6 % Marktanteil“ der Stablecoins in der Kette hielt.

Der Bärenmarkt ist schärfer, als das Schlagzeilenvolumen vermuten lässt. Mehrere in der Berichterstattung von YouTube-Erstellern zitierte Datenberichte warnen, dass „bis zu 76 % des Stablecoin-Transaktionsvolumens im ersten Quartal 2026 Bot-gesteuert waren“. Diese Zahl bezieht sich auf das ungefilterte kettenübergreifende Gesamtvolumen von 28 Billionen US-Dollar und nicht auf den 4,5 Billionen US-Dollar teuren Zahlungs-Tracker von a16z, der den Bot-Verkehr bereits ausblendet. Der unabhängige Autor beitmenotyou bringt das strukturelle Risiko in einem am 23. April veröffentlichten Treasury-Loop-Video deutlicher zum Ausdruck, indem er „stabil“ als Marketingbegriff bezeichnet und davor warnt, dass Stablecoins keine FDIC-Versicherung und keinen Rettungsschutz durch die Zentralbank bieten, was sie während einer Liquiditätskrise strukturell anfällig macht. Der Bankpädagoge Payments Professor wies in einem Video vom 21. April auf den Aspekt der Bankeinlagen hin und warnte, dass die American Bankers Association den Aufsichtsbehörden mitgeteilt habe: „Wenn der Stablecoin-Markt 1 bis 2 Billionen US-Dollar erreicht, werden die Gemeinschaftsbanken unter einer massiven Einlagenflucht leiden.“

Das X-Konto NexasHub hat die regulatorische Aufteilung unverblümt erfasst. Der Vorsprung von Tether „rutscht“ an Circle und renditeträchtige Konkurrenten ab, argumentierte das Konto am 25. April, wobei der Markt nach regulatorischen Gesichtspunkten möglicherweise in „Offshore-$USDT vs. bankenfreundliches $USDC“ zerfallen könnte. Die Flussdaten verkomplizieren das Bild zusätzlich. Reveel, ein Stablecoin-Tooling-Startup, das von YZi Labs (ehemals Binance Labs) unterstützt wird und ein direktes Interesse an der Förderung von $USDC-Nutzungsmetriken hat, behauptete, dass „$USDC im Januar Stablecoin-Transfers im Wert von ca.

Für Anleger kommt es jetzt auf die makroökonomische Ausrichtung an, nicht auf Stablecoin-Ticker. Stablecoin-Emittenten sind zu großen, preisunempfindlichen Käufern von US-Staatsanleihen geworden; Die Offenlegung der Reserven beziffert die Gesamtbestände an Treasury-Bills von Tether und Circle auf über 100 Milliarden US-Dollar, wobei durch jährliche Käufe Dutzende Milliarden hinzukommen. Das hat den Sektor in den nächsten politischen Streit in Washington über den CLARITY Act und die Frage gebracht, ob Stablecoins legal Erträge zahlen können. Der Rat der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses hat argumentiert, dass die Rendite stabiler Münzen „fast keine negativen Auswirkungen auf die traditionelle Bankkreditvergabe haben würde“, eine Ansicht, die die American Bankers Association direkt widerlegt hat.

Worauf Sie als Nächstes achten sollten: Ob die Volumenzahl von 4,5 Billionen US-Dollar unter der unabhängigen Nachbildung des Zahlungsfilters von a16z bestehen bleibt, ob in den USA regulierte Emittenten (Circle, Ripple) weiterhin den nordamerikanischen Anteil von Tether im Tempo von CoinDesk verschlingen