New Era bei Berkshire erlebt massiven Aktienverkauf im Wert von 24 Milliarden US-Dollar, mit Ausnahme der Google-Muttergesellschaft

Inhaltsverzeichnis Berkshire Hathaway erlebte im ersten Quartal 2026 unter dem neu ernannten CEO Greg Abel eine beispiellose Portfolioaktivität. Das Investmentunternehmen kaufte Aktien im Wert von 16 Milliarden US-Dollar und veräußerte 24 Milliarden US-Dollar, so dass die Gesamtbewertung des Aktienportfolios bei über 300 Milliarden US-Dollar lag. Abel übernahm die Position des Chief Executive am 1. Januar 2026, nachdem Warren Buffett von der operativen Rolle gewechselt war. Während Buffett weiterhin als Vorsitzender fungiert und Einfluss auf die Anlagestrategie behält, leitet Abel nun das Tagesgeschäft der Organisation. Die herausragende Transaktion des Quartals beinhaltete einen erheblichen Ausbau der Alphabet-Position von Berkshire. Das Unternehmen erhöhte seinen Anteil von 18 Millionen Aktien auf 58 Millionen Aktien und machte den Technologieriesen mit einem Wert von etwa 23 Milliarden US-Dollar zur fünftgrößten Investition von Berkshire. Die Alphabet-Aktie ist seit Jahresbeginn um 25 % gestiegen. Alphabet Inc., GOOGL Auf Alphabet entfielen in den letzten zehn Jahren zwischen 89 % und 93 % der weltweiten Internetsuchaktivitäten. Das Google Cloud-Segment des Unternehmens verzeichnete ein robustes Wachstum und verzeichnete im Jahresvergleich ein Umsatzwachstum von 63 %, wobei die Cloud-Betriebsmargen 33 % erreichten. Abel orchestrierte im Laufe des Quartals den vollständigen Ausstieg aus 16 Beteiligungen. Zu den ausgeschiedenen Positionen gehörten unter anderem Amazon, Visa, Mastercard, Domino’s Pizza, UnitedHealth Group, Constellation Brands, Aon und Pool. Ein erheblicher Teil dieser Veräußerungen steht im Zusammenhang mit dem Abgang von Todd Combs – einem erfahrenen Portfoliomanager aus Berkshire, der im Dezember zu JPMorgan Chase wechselte. Laut Barrons Analyse beliefen sich die liquidierten Positionen, die zuvor von Combs verwaltet wurden, auf insgesamt etwa 14 Milliarden US-Dollar, was etwa 5 % seines überwachten Portfolios ausmacht. Die Entscheidung, diese Beteiligungen aufzulösen, hat innerhalb der Anlegergemeinschaft eine Debatte ausgelöst. Kritiker betonen, dass Unternehmen wie Visa und Mastercard qualitativ hochwertige Unternehmen mit guten Aussichten darstellen. Umgekehrt behaupten einige Marktbeobachter, dass es wenig strategischen Sinn mache, Positionen ohne den ursprünglichen Champion zu behalten. Die Veräußerung im Wert von 24 Milliarden US-Dollar führte zu einer geschätzten Steuerschuld von 2 Milliarden US-Dollar für das Quartal. Berkshire hat die Nettoverkaufsaktivität 14 Quartale in Folge aufrechterhalten und insgesamt rund 195 Milliarden US-Dollar an Nettoverkäufen erzielt. Der Buffett-Indikator – der die gesamte Marktkapitalisierung mit dem Bruttoinlandsprodukt vergleicht – erreichte kürzlich einen Rekordwert von 235 % und lag damit deutlich über seinem historischen Durchschnitt von 88 %. Ted Weschler, Berkshires verbleibender Investmentmanager, betreut mittlerweile rund 6 % des Gesamtportfolios. Zu seinen wahrscheinlichen Investitionen gehören Davita, Sirius XM, Kroger und Capital One. Der neue Anteil von 3 Milliarden US-Dollar an Delta Air Lines wird weithin Weschler zugeschrieben und steht im Einklang mit seiner erweiterten Investitionserlaubnis in diesem Jahr. Berkshire erwarb außerdem eine kleine Beteiligung an Macy’s und sammelte drei Millionen Aktien im Wert von rund 55 Millionen US-Dollar. Während eines CNBC-Auftritts am 31. März spielte Buffett darauf an, „einen winzigen Kauf“ getätigt zu haben, was sich wahrscheinlich auf die Macy’s-Transaktion bezog. Der Hauptanziehungspunkt dürfte das umfangreiche Immobilienportfolio der Kaufhauskette sein. Die Barreserven von Berkshire belaufen sich derzeit auf 380 Milliarden US-Dollar.