Pump.fun hat alle seine Einnahmen verwendet, um seinen Token zu vernichten. Jetzt ändert sich der Kurs
Das auf Solana basierende Token-Ausgabe-Launchpad Pump.fun hat bisher ein einfaches Modell verwendet: Jeder Dollar Umsatz wurde in den Kauf und die Zerstörung eines eigenen Tokens gesteckt. Theoretisch sollte die ständige Reduzierung des Angebots den Preis von $PUMP stetig stützen und den Wert des Tokens an den Erfolg der Plattform anpassen.
Aber dieses Modell ist nun Geschichte, nachdem eine Überprüfung des vorherigen 100-prozentigen Rückkaufs gezeigt hat, dass es sich nicht vollständig zu Gunsten des Unternehmens ausgewirkt hat.
Das Unternehmen sagte in einem X-Beitrag, dass es zu einer 50/50-Aufteilung übergehen werde, bei der die Hälfte aller künftigen Nettoeinnahmen aus der Pump.fun-Anleihekurve, PumpSwap und Terminal, den drei Kernprodukten des Unternehmens, in einen irreversiblen Smart Contract fließen, der automatisch $PUMP auf dem freien Markt kauft und für das nächste Jahr verbrennt.
Die andere Hälfte bleibt für Produktinvestitionen, Einstellungen, Marketing und mögliche Akquisitionen im Unternehmen. Die bisherige Politik bestand darin, 100 % des Umsatzes für Rückkäufe zu verwenden.
Pump sagte, es habe in zwei Transaktionen auf Solana alle $PUMP-Token verbrannt, die es in den letzten neun Monaten auf dem freien Markt zurückgekauft hatte, oder etwa 36 % des zirkulierenden Angebots dieser Token.
Burn bezieht sich auf die dauerhafte Entfernung von Token aus dem Umlauf, in der Regel durch den Versand an eine Krypto-Wallet-Adresse, die von niemandem kontrolliert oder gehalten wird. Die Burn-Ankündigung von $PUMP ist, gemessen am Anteil der im Umlauf befindlichen Token, eine der größten Angebotsreduzierungen in der Geschichte der Kryptowährungen.
Mitbegründer Alon Cohen erläuterte die Änderung in einem Folgebeitrag auf
Einer der Gründe, warum der Umzug notwendig war, ist das Preisdiagramm.
$PUMP hat den größten Teil des Jahres 2026 damit verbracht, seitwärts unter seiner Einführungsbewertung zu handeln, obwohl es neun Monate lang 100 % des Umsatzes für Token-Rückkäufe verwendet und über 1 Milliarde US-Dollar an Lebenszeiteinnahmen generiert hat.
„Obwohl es sich um eine der größten umsatzgenerierenden Plattformen im Kryptobereich handelt und 100 % der Einnahmen für Rückkäufe verwendet werden, glauben wir, dass es an Vertrauen in die Langlebigkeit des Unternehmens, die Sicherheit von Rückkäufen und die Verwendung der zurückgekauften Token mangelte“, sagte das Team auf X.
Heute ist ein Wendepunkt für $PUMP und Pump-Spaß. Ich möchte mehr Kontext zum Gesamtbild geben und zeigen, wohin wir tatsächlich gehen. In den letzten ~9 Monaten flossen 100 % des Umsatzes in Rückkäufe. Im Grunde hat das keine andere Plattform im Kryptobereich in dieser Größenordnung geschafft. Wir… https://t.co/3WTAHH1fUX – alon (@a1lon9) 28. April 2026
Es gibt jedoch einen Bärenfall. Das Volumen des Memecoin-Launchpads ist zyklisch und kehrt zum Mittelwert zurück. Die Bruttoprotokolleinnahmen von Pump.fun beliefen sich im Jahr 2025 auf insgesamt 971,37 Millionen US-Dollar, steigen aber im Jahr 2026 bisher auf etwa 320 Millionen US-Dollar, wie Daten von DefiLlama zeigen.
Die 50 % des Umsatzrückgangs führen zu geringeren Verbrennungen als 100 % des Spitzenumsatzes.
Der Bullenfall ist die Berechnung der verbleibenden Token. Durch die Verbrennung von 36 % des im Umlauf befindlichen $PUMP wird ein großer Angebotsblock entfernt, der auf den Markt hätte gelangen können.
Die Bindung von 50 % der zukünftigen Einnahmen an weitere Burns bedeutet, dass jede Woche mehr Token dauerhaft zerstört werden, unabhängig davon, was das Team später entscheidet.
Wenn Pump.fun weiterhin auch nur die Hälfte seines Umsatzes im Jahr 2025 erwirtschaftet, würden die anhaltenden Verbrennungen in den nächsten 12 Monaten einen erheblichen Teil dessen, was übrig bleibt, zum Erliegen bringen. Ein geringeres Angebot bei gleichbleibender Nachfrage würde zu einem bullischen Szenario führen, das der Token seit seiner Einführung möglicherweise nicht mehr gehabt hätte.
$PUMP stieg in den 24 Stunden nach der Ankündigung vom Mittwoch um 6,9 %. Die jährlichen Gebühren belaufen sich auf 802 Millionen US-Dollar und die Einnahmen auf 416 Millionen US-Dollar pro DefiLlama. Damit gehört Pump.fun zu der seltenen Kategorie von Kryptoprojekten, die echte Cashflows in großem Maßstab generieren.