Samsung und SK Hynix durchbrechen die Bewertung von 1 Billion US-Dollar – was Fondsmanager dazu zwingt, Anteile abzustoßen

Inhaltsverzeichnis Südkorea hat einen historischen Meilenstein erreicht: Zwei inländische Unternehmen haben eine Marktkapitalisierung von über 1 Billion US-Dollar. SK Hynix erreichte diese Woche diese bahnbrechende Bewertung und schloss sich damit seinem koreanischen Pendant Samsung Electronics und dem amerikanischen Konkurrenten Micron Technology im exklusiven Club an. Der Erfolg ist auf das explosionsartige Wachstum der Nachfrage nach fortschrittlichen Speicherhalbleitern zurückzuführen, die die Infrastruktur für künstliche Intelligenz antreiben. Die Preise dieser Spezialchips stiegen im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorzeitraum um 100 %. Die Aktie von SK Hynix schloss die Handelssitzung am Mittwoch mit einem Plus von 9,3 % ab, nachdem sie einen Intraday-Höchstwert von 14,9 % erreicht hatte. Die Samsung-Aktie stieg um 2,7 % und stellte mit 307.000 Won einen neuen Schlussrekord auf. Beide Wertpapiere haben in den letzten zwölf Monaten bemerkenswerte Renditen erzielt. Die Aktien von Samsung haben im bisherigen Jahresverlauf 2026 um 149 % zugelegt. SK Hynix hat eine Rendite von 215 % erzielt, während die Aktien von Micron um 245 % gestiegen sind. Der dramatische Anstieg der Bewertungen hat institutionelle Portfoliomanager vor unerwartete Herausforderungen gestellt. Investmentfonds, die sich an die Zuteilungsregeln für einzelne Wertpapiere von maximal 10 % halten, stehen nun vor einer obligatorischen Neuausrichtung, da ihre Positionen in Samsung und SK Hynix die Konzentrationsschwellen überschreiten. GAM Investment Management mit Sitz in Zürich und Jupiter Asset Management aus Singapur gehören zu den Vermögensverwaltern, die ihre Bestände umstrukturieren müssen, um die Diversifizierungsanforderungen einzuhalten. Die Analyse von Goldman Sachs zeigt, dass die Portfoliokonzentrationsregeln seit Ende Oktober zu Zwangsliquidationen in Höhe von rund 69 Milliarden US-Dollar geführt haben. Auf Korea fokussierte Investmentvehikel, die ein Vermögen von fast 200 Milliarden US-Dollar verwalten, haben Auswirkungen erfahren, da die Gesamtgewichtung der beiden Halbleiterhersteller im Index gestiegen ist. Internationale Anleger haben bis Donnerstag Nettoverkäufe in koreanischen inländischen Aktien im Wert von 63,6 Milliarden US-Dollar getätigt – was den größten monatlichen Kapitalabfluss seit Beginn der Datenerhebung im Jahr 1999 darstellt. Auf Samsung und SK Hynix zusammen entfielen 58,6 Milliarden US-Dollar dieses Exodus. Zahlreiche Portfoliomanager orientieren sich an Proxy-Wertpapieren, um die indirekte Beteiligung aufrechtzuerhalten. SK Square, das einen Anteil von 20,5 % an SK Hynix hält, ist im vergangenen Jahr um über 1.000 % gestiegen. Samsung Life Insurance, das mit 8,58 % die größte Samsung-Position hält, hat seinen Wert mehr als verdreifacht. Die Research-Analysten von Mirae Asset Securities erhöhten ihre Kursziele für SK Hynix und Samsung um 18,8 % bzw. 14,6 %. Ihre Prognosen gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Speicherhalbleitern bis zum Jahr 2028 weiterhin die Angebotskapazität übersteigen wird. Neu eingeführte Leveraged Exchange Traded Funds, die Samsung und SK Hynix nachbilden, debütierten diese Woche mit explosiven Zuwächsen. Der Appetit einzelner Anleger erwies sich als so überwältigend, dass es bei einer obligatorischen Plattform für Finanzbildung, die für die ETF-Qualifizierung erforderlich war, vorübergehend zu Systemausfällen kam. Südkorea ist nun neben den Vereinigten Staaten das erste Land, das mehrere Unternehmen in der Billionen-Dollar-Bewertungsstufe vorweisen kann. Der KOSPI-Benchmark ist im Jahr 2026 um 95 % gestiegen, nachdem er im Vorjahr um 76 % gestiegen war, und hat sich damit zum weltweit leistungsstärksten großen Aktienindex seit Jahresbeginn entwickelt.