Die Sanktionsumgehung der digitalen Währung aus Russland behauptet, unabhängig von geopolitischen Veränderungen langfristig lebensfähig zu sein

Anfang dieser Woche sagte US-Präsident Donald Trump gegenüber Reportern, dass das Ende des Krieges zwischen der Ukraine und Russland „sehr nah“ sei und Kiew und Moskau offenbar kurz vor einer Einigung stünden.

Für A7A5 – einen an den Rubel gekoppelten Stablecoin, der die gegen Russland nach der Invasion seines Nachbarn im Jahr 2022 verhängten Sanktionen umgehen soll – wirft jede daraus resultierende Lockerung dieser Maßnahmen eine existenzielle Frage auf: Was passiert, wenn die Bedingungen, die Ihren Markt geschaffen haben, verschwinden?

Laut Oleg Ogienko, einem leitenden Angestellten bei Stablecoin, überlebt das Unternehmen. Wie seine an den Dollar und den Euro gekoppelten Äquivalente biete der Rubel-Token eine schnellere und günstigere internationale Abwicklung als herkömmliche Bankzahlungen, sagte er, und werde ebenso wie diese mit der Öffnung des internationalen Handels breitere Anwendungsmöglichkeiten finden.

„Unser Stablecoin hat gute Chancen, auch nach Aufhebung der Sanktionen wettbewerbsfähig zu bleiben“, sagte Ogienko gegenüber CoinDesk in Hongkong. „Wenn Sie mit Russland Handel treiben, brauchen Sie bequeme und schnelle Abwicklungsmöglichkeiten.“

Während Stablecoins nur einen Bruchteil der weltweiten Zahlungen ausmachen, wächst ihre Beliebtheit und sie werden wahrscheinlich zu einer zentralen Ebene des globalen Finanzwesens werden, sagte Chainalysis in einem Bericht vom April. Laut Juniper Research werden die internationalen Business-to-Business-Stablecoin-Transaktionen in diesem Jahr voraussichtlich 13,4 Milliarden US-Dollar erreichen und bis 2035 auf 5 Billionen US-Dollar steigen.

Eine mögliche Verwendung könnte darin bestehen, russisches Öl zu bezahlen. Die Schließung der Straße von Hormus aufgrund des Krieges zwischen den USA und dem Iran führte zu einem Anstieg der Ölnachfrage des drittgrößten Produzenten der Welt. Nach Angaben der U.S. Energy Information Administration entfallen auf das Land 11 % der weltweiten Produktion und werden nur von den USA und Saudi-Arabien übertroffen.

Die Schließung traf Asien hart. Südkorea erwägt die Wiederaufnahme der Ölimporte aus Russland – die es nach dem Krieg in der Ukraine eingestellt hatte – und viele Länder in Südostasien, wie die Philippinen und Indonesien, betrachten dies als Lebensader.

Vom Workaround bis zur Infrastruktur

Ogienkos Argument ist, dass sich A7A5 von einem Workaround aus der Zeit der Sanktionen zu einer längerfristigen kommerziellen Infrastruktur entwickelt.

„Die Idee ist, dass wir eine Austauschschiene zwischen Ihrem und unserem Stablecoin schaffen können“, sagte er. „Wir verwenden weder $USDT, $USDC noch US-Dollar. Wir führen nur direkte Swaps durch.“

Der $USDT von Tether ist der weltweit größte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von etwa 190 Milliarden US-Dollar. $USDC von Circle Internet (CRCL) ist mit 77 Milliarden US-Dollar die Nummer 2. Laut CoinGecko-Daten beträgt die Marktkapitalisierung von A7A5 etwa 500 Millionen US-Dollar.

Man könnte meinen, dass in Hongkong jede Stablecoin, die nicht auf Dollar basiert, willkommen wäre. Schließlich ist Hongkong selbst Ziel von US-Sanktionen.

Während die Behörden des Territoriums sagen, dass Finanzinstitute nicht verpflichtet sind, Sanktionen gegen Russland umzusetzen, da diese nicht von den Vereinten Nationen verabschiedet wurden (die einzigen Sanktionen, die Hongkong durchsetzt), wird das neu lizenzierte Stablecoin-Regime von HSBC und einem von Standard Chartered geführten Unternehmen betrieben.

Bei beiden handelt es sich um Institutionen, die eng mit der westlichen Finanzinfrastruktur und der Einhaltung von Sanktionen verbunden sind und zwischen West und Ost gefangen sind, was eine direkte Zusammenarbeit mit einem mit Sanktionen verbundenen russischen Stablecoin schwierig macht.

Zusammenarbeit mit Moskau

Gesetzgeber in der russischen Duma treiben Gesetze zur Schaffung eines formellen Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte in grenzüberschreitenden Abwicklungen voran, während die Bank von Russland die Machbarkeit eines nationalen Stablecoins prüft.

Ogienko sagte, A7A5 nehme an Konsultationen zu diesem Rahmen teil, warnte jedoch davor, dass der aktuelle Entwurf die Gefahr birgt, einen legalen Markt zu schaffen, der zu restriktiv sei, um kommerziell rentabel zu sein.

„Wir nehmen an diesen Konsultationen teil. Wir interagieren mit Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern“, sagte er.

Aber das Gesetz muss in seiner jetzigen Fassung noch überarbeitet werden.

Eine Sorge besteht darin, dass Krypto-Derivate, die Ogienko als Hauptgewinnmotor für Börsen bezeichnete, nicht berücksichtigt werden, was möglicherweise dazu führt, dass neu lizenzierte Plattformen in ihren Anfangsjahren ein schwaches Geschäftsmodell haben.

Ein weiteres Problem sind Obergrenzen für den Einzelhandel. Aktuelle Vorschläge begrenzen nicht qualifizierte Anleger auf 300.000 Rubel (4.000 US-Dollar) pro Jahr.

Digitale Währungen der Zentralbanken (CBDCs) wurden als die Zukunft des grenzüberschreitenden Handels angepriesen, aber ein zukünftiges russisches CBDC würde das Geschäft nicht unbedingt gefährden, argumentierte er.

„Es ist überhaupt kein Konkurrent für uns“, sagte Ogienko und beschrieb CBDCs als langsame staatliche Infrastruktur, die sich mehr auf die Haushaltsüberwachung als auf den Handel konzentriert.

A7A5 kann auch aus Gründen, die über die Zahlung hinausgehen, Berufung einlegen. Ogienko sagte, dass der Token derzeit eine Rendite von etwa 13,5 % biete, was die erhöhten russischen Zinssätze widerspiegele.

„Natürlich haben wir aufgrund der Rendite einige Leute angezogen“, sagte er, fügte jedoch hinzu, dass der grenzüberschreitende Handel nach wie vor der Hauptanwendungsfall des Tokens sei.

Leben unter Sanktion

Vorerst prägen Sanktionen weiterhin die praktische Realität der Geschäftsabwicklung und schränken die Möglichkeiten des Tokens ein, Werbung zu machen.

Ogienko beschrieb eine Krypto-Konferenzschaltung, die A7A5 als Sponsor offen steht (das Unternehmen sponserte Token2049 in Singapur), aber schüchtern sein kann