Der Technologiesektor bricht ein, da die Renditen von Staatsanleihen über 4,6 % steigen – Marktanalyse vom 19. Mai

Inhaltsverzeichnis Die US-Aktienmärkte gerieten am Dienstag unter Abwärtsdruck, da die Renditen von Staatsanleihen stiegen und die Aktien des Technologiesektors ihren jüngsten Abwärtstrend fortsetzten. Diese Bewegungen hielten an, obwohl die diplomatischen Diskussionen über die Situation zwischen den USA und dem Iran einen möglichen Fortschritt erkennen ließen. Der Nasdaq Composite verlor etwa 1,2 %, während der S&P 500 um 0,8 % nachgab. Der Dow Jones Industrial Average fiel um etwa 0,5 %. Diese Verluste markierten aufeinanderfolgende negative Sitzungen für Primärmarkt-Benchmarks. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg im frühen Dienstagshandel auf über 4,6 %. Die 30-jährige Rendite überschritt vorübergehend die Schwelle von 5,2 %. Im Allgemeinen erzeugen steigende Anleiherenditen einen Abwärtsdruck auf die Aktienbewertungen, was sich insbesondere auf wachstumsstarke Technologieunternehmen auswirkt. Sowohl Aktien als auch Anleihen gaben gleichzeitig nach – eine untypische Dynamik, die die Marktteilnehmer verunsichert hat. Unter normalen Umständen steigen Anleihen, wenn die Aktien fallen, und bieten so Schutz für das Portfolio. Diese traditionelle inverse Korrelation hat sich verschlechtert. Inflationsängste bleiben für die aktuelle Marktvolatilität von zentraler Bedeutung. Schifffahrtsstörungen in der Straße von Hormus haben die Rohölpreise in die Höhe getrieben und bei Anlegern Bedenken hinsichtlich einer breiteren Preissteigerung in der gesamten Wirtschaft geweckt. Die Federal Reserve steht unter verstärkter Beobachtung durch Marktbeobachter. Mehrere Wall-Street-Analysten gehen davon aus, dass die Zentralbank gezwungen sein könnte, Zinserhöhungen durchzuführen, wenn die Inflationstrends anhalten. Solche Zinsanpassungen würden sich negativ auf die Bewertungen von wachstumsorientierten und KI-Technologieaktien auswirken, die in hohem Maße auf günstige Kreditbedingungen angewiesen sind. Finanzminister Scott Bessent verschärfte am Dienstag die Marktspannungen. Während seiner Rede in Paris forderte er die US-Koalitionspartner auf, Wirtschaftssanktionen gegen den Iran durchzusetzen, einschließlich der Benennung iranischer Finanzintermediäre und der Schließung iranischer Bankgeschäfte. Seine Aussagen gingen der Eröffnungsglocke des Marktes voraus. Der Dow fiel bei der Eröffnung um 0,5 % und spiegelte damit die Performance des S&P 500 wider. Der Nasdaq fiel in den ersten Handelsminuten um 0,6 %. Trotz des vorherrschenden Marktdrucks stellten die Strategen der Deutschen Bank fest, dass die weltweiten Wirtschaftsindikatoren „insbesondere in den letzten Wochen weiterhin positiv überrascht haben“. Dadurch konnten Risikoanlagen eine größere Widerstandsfähigkeit als erwartet aufweisen. Präsident Trump gab am Montag bekannt, dass „ernsthafte Verhandlungen“ über die nuklearen Fähigkeiten Irans im Gange seien, was darauf hindeutet, dass „sehr gute Chancen“ für eine diplomatische Lösung bestehen. Er enthüllte, dass die für Dienstag geplanten Militäroperationen gegen den Iran nach Appellen von Verbündeten aus der Golfregion verschoben wurden. Nach diesen Ankündigungen zeigten die Märkte maßvollen Optimismus. Allerdings setzten die Renditen ihren Aufwärtstrend fort und Technologieaktien setzten ihren Rückgang fort. Anleger analysieren auch die Trends bei der Anleihenallokation anhand der jüngsten Fondsmanagerumfrage der Bank of America. Die Daten zeigten, dass die Anleihenallokationen der Portfoliomanager im Mai auf ein Vierjahresminimum gesunken sind, wobei viele ihre Präferenzen auf Rohstoffe, Versorger und Aktien aus Schwellenländern verlagerten. Bemerkenswert ist, dass die Hälfte der befragten Fondsmanager immer noch mit einer Zinssenkung der Fed in den kommenden 12 Monaten rechnet. Die am meisten beobachtete Entwicklung der Woche bleibt die Gewinnmitteilung von Nvidia am Mittwoch. Das Halbleiterunternehmen gilt allgemein als Schlüsselindikator für die Dynamik im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die Erwartungen der Anleger sind gestiegen, und die Finanzergebnisse könnten den Kurs für Technologieaktien für den Rest der Woche bestimmen. Beim letzten Marktcheck notierte der Dow bei etwa 49.562, der S&P 500 bei etwa 7.380 und der Nasdaq bei etwa 25.960.