Das Green Beret war erst der Anfang: Neue Daten deuten auf eine militärische Insiderhandelskrise auf Polymarket hin
Die angebliche 400.000-Dollar-Insiderwette eines Green Beret bei einer Razzia in Venezuela schien ein isolierter Verstoß zu sein. Ein neuer Bericht deutet darauf hin, dass es sich möglicherweise um den sichtbaren Rand von etwas Größerem handelt.
Das Anti-Corruption Data Collective (ACDC), eine gemeinnützige Forschungsgruppe, analysierte jeden abgewickelten Polymarket-Vertrag von Januar 2021 bis Mitte März 2026 – mehr als 435.000 Märkte und ein Gesamtvolumen von 54,4 Milliarden US-Dollar – und stellte fest, dass Wetten mit geringer Wahrscheinlichkeit auf militärische und verteidigungstechnische Ergebnisse zu Quoten gewinnen, die sich nur schwer durch Geschick oder Glück erklären lassen.
Auf allen politischen Märkten sind solche „Longshot“-Wetten in der Regel in etwa 14 % der Fälle erfolgreich. Bei militärbezogenen Verträgen lagen die Erfolgsquoten in einigen Fällen bei über 50 %.
„Märkte, die an bestimmte Regierungspolitiken wie Militär, Verteidigung und Außenpolitik gebunden sind, lassen sich allein anhand öffentlicher Informationen schwerer vorhersagen“, schreiben die Autoren, was sie „anfälliger für Informationsasymmetrien“ macht, einschließlich Insiderhandel oder Spezialwissen.
Auf diesen Märkten ist die Kluft zwischen informierten und uninformierten Händlern möglicherweise am größten, was Bedingungen schafft, unter denen eine kleine Gruppe nicht nur durch schnellere Reaktion, sondern auch durch mehr Wissen dauerhaft übertreffen kann.
Polymarket wiederum lobt seine Marktüberwachungsteams und die Zusammenarbeit mit dem Justizministerium im Fall Venezuela. Der Handel mit vertraulichem Wissen ist auf der Plattform, wie auch auf Kalshi, verboten.
Konzentrierte Gewinne
Die Ergebnisse des ACDC-Berichts ergänzen eine wachsende Zahl von Forschungsarbeiten, die in die gleiche Richtung weisen. Ein Arbeitspapier der London Business School und Yale ergab, dass etwa 3 % der Händler für die meiste Preisfindung auf Polymarket verantwortlich sind.
Eine separate Analyse des Blockchain-Analyseunternehmens Solidus Labs zeigte, dass die Gewinne noch konzentrierter sind: Weniger als 1 % der Wallets erwirtschaften etwa die Hälfte aller Gewinne. Der Beitrag von ACDC besteht darin, Hinweise darauf zu geben, woher ein Teil dieses Vorteils kommen könnte.
Der Bericht untersucht als Fallstudie die US-Angriffe auf den Iran im Juni 2025. Polymarket listete mehrere datumsspezifische Verträge darüber auf, ob es zu einem Streik kommen würde. Märkte, die an den 19. und 20. Juni gebunden waren, liefen ohne Zwischenfälle ab und es wurden keine Longshot-Wetten gewonnen.
Der Streik kam am 21. Juni um 18:40 Uhr ET. In den Stunden davor wurden 19 Longshot-Wetten im Gesamtwert von 164.292 US-Dollar auf die Verträge platziert, die letztendlich mit JA gelöst wurden. Acht Wallets teilten sich einen Gewinn von etwa 1,8 Millionen US-Dollar, wobei eines fast 500.000 US-Dollar einnahm.
Das Pentagon hatte die Operation so konzipiert, dass sie von außen nicht erkennbar war, und setzte Täuschungsbomber und Tarnkappenflugzeuge mit großer Reichweite ein, um einer Entdeckung zu entgehen. Dennoch schloss eine kleine Anzahl von Händlern große und zeitlich gut abgestimmte Wetten auf den Ausgang ab.
Das Muster geht über ein einzelnes Ereignis hinaus. In der Polymarket-Kategorie „Militär und Verteidigung“ stellte der Bericht fest, dass in fünf der sechs zweistündigen Zeitfenster vor Marktauflösung die gewonnenen Longshot-Wetten die verlorenen übertrafen, im Gegensatz zu den Marktpreisen.
Longshot-Wetten können aus anderen Gründen eine Outperformance erzielen, beispielsweise aufgrund falscher Preise oder veränderter öffentlicher Erwartungen. Die Konsistenz der Muster, insbesondere in Märkten, die an militärische Entscheidungen gebunden sind, lässt jedoch darauf schließen, dass einige Teilnehmer möglicherweise mit Informationsvorteilen operieren, über die andere nicht verfügen.
ACDC, eine gemeinnützige Forschungsgruppe, die vom Fund for Constitutional Government finanziert wird, hat kein Überwachungsprodukt zu verkaufen, im Vergleich zu Solidus Labs, dessen eigene aktuelle Polymarket-Analyse gleichzeitig als Marketingfall für die Plattform dient, die es an Kalshi lizenziert.
Zu den Empfehlungen des ACDC gehören die Identitätsüberprüfung von Wettenden, bedingte Auszahlungen bei verdächtigen Wetten, Beschränkungen für Märkte, deren Ergebnisse von kleinen Gruppen entschieden werden, und Beschränkungen für die Granularität von Verträgen.
Die Schlussfolgerung des Berichts geht noch weiter und fordert „eine evidenzbasierte Debatte darüber, ob die Öffentlichkeit überhaupt auf diese Ergebnisse wetten sollte“.