Wie geht es mit Bitcoin nach dem schlechtesten Quartal seit 2018 weiter?

Kurz gesagt

Bitcoin verzeichnete mit einem Rückgang von etwa 22 % die schlechteste Quartalsperformance seit 2018.

Nach Ausbruch des Iran-Krieges übertraf die Kryptowährung Aktien und Gold.

Analysten verweisen auf die Fed-Politik und eine Lösung des Nahostkonflikts als wichtige Katalysatoren für das zweite Quartal.

Bitcoin schloss das erste Quartal 2026 mit der schlechtesten Performance seit Anfang 2018 ab und verlor fast ein Viertel seines Wertes, da Krieg, Zölle und eine restriktive Geldpolitik der US-Notenbank Risikoanlagen zusetzten.

Die Kryptowährung fiel von etwa 95.000 US-Dollar im Februar auf etwa 66.700 US-Dollar zum Quartalsende, was einem Rückgang von etwa 22 % seit Jahresbeginn entspricht, wie aus einem Bericht des institutionellen Handelsunternehmens Talos hervorgeht, das sich auf Daten seiner Finanzintelligenzabteilung Coin Metrics bezieht. Nach Angaben des Unternehmens beliefen sich die Verluste auf dem tiefsten Stand des Quartals auf bis zu 34,6 %.

Laut einer mit Decrypt geteilten Wintermute-Forschungsnotiz bewegt sich Bitcoin weiterhin in einer Spanne von 66.000 bis 70.000 US-Dollar, wobei die Waltransfers auf Mehrjahrestiefs liegen und es keine nennenswerten Gebotsverteidigungsniveaus gibt.

Das Handelsunternehmen fügte hinzu, dass sowohl Institutionen als auch Privatanleger „abwarten und nicht bereit sind, Kapital bereitzustellen“, bis sie regulatorische Klarheit oder eine Veränderung der geopolitischen Bedingungen sehen.

Trotz seines schweren Quartals konnte sich Bitcoin nach dem Ausbruch des Iran-Kriegs am 28. Februar besser behaupten als Aktien und Gold und fiel laut Daten von Talos nur um 1,5 %, verglichen mit einem Rückgang von 17 % bei Gold, einem Rückgang von 7,6 % beim Nasdaq und einem Rückgang von 7,4 % beim S&P 500 im gleichen Zeitraum.

Die Leistung von Bitcoin im Quartal scheint eher ein „makrogetriebener Reset als ein struktureller Wandel“ zu sein, sagte Samar Sen, Leiterin der internationalen Märkte bei Talos, gegenüber Decrypt.

„Krypto geriet neben anderen Risikoanlagen nach der Eskalation des Iran-Konflikts, zusammen mit Zöllen und strengeren politischen Erwartungen unter Druck“, fügte er hinzu.

US-Spot-Bitcoin-ETFs halten ein Vermögen von rund 100 Milliarden US-Dollar und verzeichneten im März wieder Nettozuflüsse, was darauf hindeutet, dass die institutionelle Nachfrage den Rückgang überstanden hat, erklärte Sen.

Auch die Liquidität in den Auftragsbüchern habe sich von den Tiefstständen Ende 2025 erholt, so dass die Märkte „größere Bewegungen absorbieren“ könnten, wobei die Marktstruktur „beständiger“ bleibe als in früheren Zyklen, fügte er hinzu.

„Zeiträume makroökonomischer Unsicherheit verringern tendenziell die Risikobereitschaft, bringen aber auch tendenziell einen stärkeren Fokus auf Risikomanagement und Portfoliodiversifizierung mit sich, und wir sehen in diesem Zusammenhang ein anhaltendes institutionelles Engagement“, sagte er.

Ich greife nach einem Reset

Laut Dominick John, Analyst bei Zeus Research, könnte sich die US-Geldpolitik als wichtigste Variable für die kurzfristige Entwicklung von Bitcoin erweisen. Er sagte gegenüber Decrypt, dass eine Pause oder Lockerung der Fed „Liquidität freisetzen, die Risikobereitschaft steigern und zur Stabilisierung von Bitcoin beitragen würde“, während eine anhaltende restriktive Haltung „die Liquidität verengen und den Verkaufsdruck erhöhen könnte“.

Eine Lösung des anhaltenden Nahostkonflikts könnte ein „entscheidender Katalysator“ für das nächste Quartal sein, wobei die Haltung der Fed zu Zinssenkungen als „der definitive Wendepunkt für entweder eine kräftige Erholung oder einen weiteren Zusammenbruch“ dienen würde, sagte Ryan Yoon, leitender Analyst bei Tiger Research, gegenüber Decrypt.

Auf dem Prognosemarkt Myriad, der der Muttergesellschaft von Decrypt, Dastan, gehört, schätzen die Nutzer nur eine 5-prozentige Chance, dass die Fed die Zinsen in der ersten Jahreshälfte um mehr als 25 Basispunkte senken wird. Unzählige Nutzer sind auch pessimistisch, was den Iran-Konflikt angeht, wobei die Wahrscheinlichkeit eines Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran vor Juni von 58 % zu Beginn der Woche auf heute 39 % gesunken ist, während die Wahrscheinlichkeit, dass die USA vor Mai Bodentruppen stationieren werden, im gleichen Zeitraum von 57 % auf 87 % gestiegen ist.

Eine „wachsende regionale Divergenz“ in Märkten wie dem Iran, wo der Zugang zu globalen Finanzsystemen weiterhin „eingeschränkt“ sei, könnte auch die Entwicklung von Bitcoin beeinflussen, sagte Markus Levin, Mitbegründer des dezentralen Datennetzwerks XYO, gegenüber Decrypt.

„Die Bitcoin-Nutzung hat in Zeiten wirtschaftlichen Drucks in der Vergangenheit zugenommen und wird wahrscheinlich wieder zunehmen, wenn der Konflikt anhält“, sagte er. „Diese Nachfrage wird die globalen makroökonomischen Kräfte kurzfristig nicht ausgleichen, aber im Laufe der Zeit kann sie Bitcoin dazu bringen, sich eher wie ein neutraler Reservewert zu verhalten, näher an Gold.“

Laut CoinGecko-Daten wurde Bitcoin bei Redaktionsschluss bei rund 66.830 US-Dollar gehandelt, was dem Tagesverlauf entspricht.