Warum sich 30 % des Zcash-Angebots jetzt im abgeschirmten Pool befinden
Etwa 5 Millionen ZEC von 16,7 Millionen im Umlauf befindlichen Geldern befinden sich jetzt an geschützten Adressen, ein Anstieg gegenüber 8 Prozent Anfang 2024.
Allein der Orchard-Pool verfügt über 4,2 Millionen ZEC (25,4 Prozent des Angebots) und hat fast das gesamte jüngste Wachstum absorbiert. Die Zahl der öffentlichen $ZEC-Transaktionen blieb unverändert bei etwa 8.500 pro Tag, während die Akzeptanz geschützter Transaktionen im Februar 2026 ein Allzeithoch von 59,3 Prozent erreichte. Der Markt interpretiert dies weiterhin als Preisgeschichte.
Die ehrliche Lesart ist, dass die Kennzahl des abgeschirmten Angebots derzeit das wichtigste Signal im Bereich Datenschutz-Krypto ist und mit einer echten Akzeptanz in einer Weise korreliert, wie dies bei früheren Zcash-Rallyes nicht der Fall war. Dies zeigen die Daten tatsächlich, warum die Metrik wichtig ist und was sie uns über das regulatorische Umfeld für Datenschutzwerte nach dem CLARITY Act verrät.
Was „abgeschirmte Versorgung“ tatsächlich misst
Die geschützte Bereitstellung einer datenschutzorientierten Blockchain ist eine täuschend einfache Kennzahl, die eine größere analytische Bedeutung hat, als die meisten Berichte anerkennen. Um es richtig nutzen zu können, muss man verstehen, was es ist, wie es gemessen wird und warum es sich von den Oberflächensignalen unterscheidet, die die meisten Beobachter verfolgen.
Zcash ist das, was Kryptographen eine „Datenschutz-optionale“ Blockchain nennen. Das Netzwerk unterstützt zwei Kategorien von Adressen: transparente Adressen, die sich wie Bitcoin-Adressen verhalten und Transaktionsdetails öffentlich zugänglich machen, und abgeschirmte Adressen, die Zero-Knowledge-Proofs (zk-SNARKs) verwenden, um den Absender, den Empfänger und den Betrag jeder Transaktion zu verbergen. Ein $ZEC-Inhaber kann wählen, welche Art von Adresse er verwenden möchte, und kann Gelder zwischen den beiden Kategorien verschieben.
Das geschützte Angebot bezieht sich auf den Gesamtbetrag an ZEC, der zu einem bestimmten Zeitpunkt an geschützten Adressen gehalten wird. Die Metrik wird direkt an der Kette gemessen. Jeder kann dies überprüfen, indem er einen Zcash-Knoten betreibt und die Guthaben in geschützten und transparenten Adressen zählt. Die Zahl kann nicht gefälscht werden, da das kryptografische System tatsächliche Beweise für gültige Kontostandübergänge benötigt, um in einen geschützten Pool einzutreten oder ihn zu verlassen.
Der Grund dafür ist, dass die Übertragung von $ZEC an eine geschützte Adresse eine direkte Interaktion mit der Zcash-Blockchain erfordert. Sie müssen eine gültige, abgeschirmte Transaktion erstellen, den Zero-Knowledge-Beweis generieren, ihn an das Netzwerk senden und auf die Bestätigung warten. Dies ist nicht etwas, was Börsen automatisch tun. Es erfordert, dass der Inhaber eine aktive Entscheidung trifft, seine Gelder auf die private Ebene zu übertragen.
Dies macht die abgeschirmte Versorgung zu einem so nützlichen Akzeptanzsignal. Spekulanten, die $ZEC auf Coinbase oder Binance kaufen und an der Börse belassen, tragen nichts zum abgeschirmten Angebot bei. Die Börse hält die Gelder an transparenten Adressen. Der Preis kann erheblich steigen, ohne dass sich das abgeschirmte Angebot überhaupt bewegt. Wenn das abgeschirmte Angebot wächst, spiegelt dies die bewusste Entscheidung der tatsächlichen Inhaber wider, die Datenschutzfunktionen des Netzwerks zu nutzen, anstatt nur über den Token-Preis zu spekulieren.
Das Wachstum von 8 Prozent des Angebots Anfang 2024 auf etwa 30 Prozent im Mai 2026 stellt einen strukturellen Wandel in der tatsächlichen Nutzung von Zcash dar. Fünf Millionen ZEC-Dollar wurden aktiv an geschützte Adressen transferiert, indem Inhaber individuelle Entscheidungen trafen, um der Privatsphäre Priorität einzuräumen. Die kumulative Gewichtung dieser Entscheidungen wird durch die Metrik erfasst.
Die drei Pools und warum Orchard dominiert
Zcash hatte nicht immer einen einzigen abgeschirmten Pool. Das Netzwerk hat drei Generationen von Datenschutzinfrastrukturen eingeführt, von denen jede effizienter und leistungsfähiger ist als die vorherige. Wenn Sie wissen, in welchen Pool das neue Angebot fließt, erfahren Sie mehr darüber, was tatsächlich passiert.
Sprout wurde im Oktober 2016 als ursprünglicher abgeschirmter Pool auf den Markt gebracht. Es nutzte die BCTV14-zk-SNARK-Konstruktion und erforderte enorme Rechenressourcen, um Beweise zu generieren. Mobile Transaktionen waren unmöglich. Der Pool diente als Proof-of-Concept, hatte jedoch erhebliche Einschränkungen in der Benutzerfreundlichkeit. Ende 2025 verfügt Sprout nur über 25.591 $ZEC oder etwa 0,2 Prozent des Angebots. Dies ist der Rest eines Pools, von dem sich die meisten Benutzer entfernt haben.
Sapling wurde im Oktober 2018 als abgeschirmter Pool der zweiten Generation auf den Markt gebracht. Es führte zu erheblichen Leistungsverbesserungen, indem die Erstellung von Beweisen von mehreren zehn Sekunden auf etwa eine Sekunde reduziert und der Speicherbedarf von Gigabyte auf Megabyte gesenkt wurde. Sapling machte zum ersten Mal abgeschirmte Transaktionen auf Mobilgeräten und Consumer-Hardware möglich. Ende 2025 verfügt Sapling über 635.812 $ZEC oder etwa 3,9 Prozent des Angebots. Das ist sinnvoll, aber nicht mehr dort, wo das Wachstum stattfindet.
Orchard wurde im Mai 2022 als Teil von Network Upgrade 5 (NU5) eingeführt. Dies ist der Pool, der fast das gesamte jüngste Wachstum absorbiert hat. Orchard verwendet das Halo-2-Testsystem, wodurch die Notwendigkeit einer vertrauenswürdigen Einrichtung entfällt (ein großes historisches Problem bei frühen zk-SNARK-Konstruktionen). Es unterstützt einheitliche Adressen, die eingehende Gelder automatisch an den privatesten verfügbaren Pool weiterleiten. Es ermöglicht rekursive Beweise zur Verbesserung der Skalierbarkeit. Ende 2025 hielt Orchard 4,2 Millionen ZEC oder 25,4 Prozent des Angebots.
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