Warum Changpeng Zhao sagte, dass die meisten KI-Firmen pleitegehen werden

Binance-Gründer Changpeng Zhao (CZ) argumentierte am Freitag, dass die meisten Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) pleite gehen werden, auch wenn Anthropic sich einer Bewertung von 1 Billion US-Dollar näherte und OpenAI sich seinem Börsengang (IPO) näherte.

Seine Warnung fiel in eine der geschäftigsten Phasen in der Geschichte des KI-Fundraisings, als zwei Privatfirmen inzwischen zusammen einen Wert von fast 1,8 Billionen US-Dollar haben und mehrere kleinere Startups immer noch darum kämpfen, hohe Ausgaben in Gewinne umzuwandeln.

CZ prognostiziert trotz Branchenwachstum einen KI-Shakeout

Zhao postete auf Er fügte hinzu, dass selbst die späteren Gewinner „großen Preisschwankungen“ ausgesetzt sein werden und sich neuer Konkurrenz durch neue Marktteilnehmer ausgesetzt sehen werden.

„KI wird bestehen bleiben und exponentiell wachsen. Aber die meisten KI-Unternehmen werden Pleite gehen. Es gibt einfach zu viele. Sogar Überlebende werden große Preisschwankungen erleben. Es wird auch neue Überlebende geben. Eigentlich ist es das Gleiche wie in jeder anderen neuen Branche“, schrieb CZ.

CZ bezeichnete die Situation als ein normales Muster in Branchen im Frühstadium, in denen eine Kapitalflut tendenziell nur eine kleine Anzahl langfristiger Gewinner hervorbringt. Er hat zuvor argumentiert, dass KI-Agenten nur in wenigen Fällen Token benötigen, was auf eine breitere Skepsis gegenüber einem Großteil des aktuellen KI-Ausbaus hinweist.

Seine Kommentare kommen zu einem Zeitpunkt, an dem das Kapital weiterhin in Rekordtempo in eine Handvoll Grenzlabore fließt.

Laut CNBC kündigte Anthropic am Donnerstag eine Serie-H-Runde im Wert von 65 Milliarden US-Dollar mit einer Post-Money-Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar an und verdreifachte damit die Marke von 380 Milliarden US-Dollar seit Februar fast. Die Runde wurde von Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks und Sequoia Capital angeführt, wodurch das Unternehmen beim impliziten Wert über den Konkurrenten OpenAI hinausragte.

Das Unternehmen meldete außerdem einen Jahresumsatz von 47 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 30 Milliarden US-Dollar Anfang des Jahres und einem Gesamtjahresumsatz von 10 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr. Jüngsten Berichten zufolge liegt die implizite Bewertung von Anthropic vor dem Börsengang auf den Jupiter-Prognosemärkten über der Billionenmarke vor dem Börsengang und platziert es damit neben SpaceX und OpenAI.

OpenAI liegt eine Stufe tiefer und wird nach seiner Mega-Finanzierungsrunde im März auf 852 Milliarden US-Dollar geschätzt. Der ChatGPT-Hersteller bereitet derzeit eine vertrauliche S-1-Einreichung bei Goldman Sachs und Morgan Stanley vor und strebt ein Börsendebüt bereits im September zu einem Preis an, den Analysten auf über 1 Billion US-Dollar prognostizieren.

Ubers KI-Gesetz zeigt, warum der Gewinn immer noch hinter den Ausgaben zurückbleibt

Der Optimismus rund um Anthropic und OpenAI steht in einem unangenehmen Verhältnis zu den Erfahrungen von KI-Käufern in Unternehmen. Anfang Mai erklärte Dara Khosrowshahi, CEO von Uber, Analysten, dass das Fahrdienstunternehmen die Einstellung von Mitarbeitern verlangsame, um seine KI-Investitionen zu absorbieren, während es Schwierigkeiten habe, klare Renditen aus den Ausgaben zu erzielen.

Praveen Neppalli Naga, CTO von Uber, gab im April bekannt, dass das Unternehmen sein gesamtes Budget für 2026 für Claude Code und das Entwicklertool Cursor von Anthropic in nur vier Monaten aufgebraucht habe. Der COO stellte auch öffentlich die Frage, ob eine höhere Nutzung von KI-Token tatsächlich zu einer Verbesserung der Verbraucherprodukte führe, und sagte, dass dieser Zusammenhang „noch nicht da“ sei.

Das Muster ist nicht isoliert. Im Februar veröffentlichte Daten des National Bureau of Economic Research zeigten, dass 90 % der Unternehmen keine messbaren Auswirkungen von KI auf die Produktivität am Arbeitsplatz meldeten. OpenAI selbst hat bis mindestens 2028 zu jährlichen Verlusten geführt, darunter allein in diesem Jahr Betriebsverluste in Höhe von 74 Milliarden US-Dollar, obwohl das Unternehmen sich verpflichtet, über einen Zeitraum von acht Jahren 1,4 Billionen US-Dollar für Rechenzentren auszugeben.

Die Besorgnis über Umsatzschleifen bei Hyperscalern hat zugenommen, da allein Anthropic und OpenAI mehr als die Hälfte der rund 2 Billionen US-Dollar an zukünftigen Cloud-Verpflichtungen von Microsoft, Amazon, Google und Oracle zeichnen.

Ob Zhaos Anruf gut ankommt, hängt davon ab, wie schnell die KI-Einnahmen die KI-Kosten einholen. Anthropic ist auf dem besten Weg, in diesem Quartal den ersten Betriebsgewinn zu erzielen, aber der Großteil des Sektors gibt immer noch mehr aus als er einnimmt. Der nächste echte Test kommt, wenn OpenAIs S-1 enthüllt, wie ein Billionen-Dollar-KI-Unternehmen in der Bilanz tatsächlich aussieht.

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