Breitere Unruhe in der Branche, ausgelöst durch den Schwungverlust von Ethereum
Ether verharrt seit drei Monaten unter der 2.400-Dollar-Marke, mit Verlusten von 21 % seit Jahresbeginn, während die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung um 11 % gesunken ist.
Ethereum-Preisdiagramm zeigt die Bewegung in den letzten drei Monaten | Quelle: TradingView
Das dezentrale Börsenvolumen auf Ethereum ist in den letzten sechs Monaten um etwa 53 % gesunken. Der DApp-Umsatz ist um etwa 49 % gesunken. Solana und Hyperliquid machen zusammen mittlerweile rund 42 % des DApp-Umsatzmarktanteils aus, auch wenn der Total Value Locked (TVL) von Ethereum immer noch sechsmal größer ist als der seines nächsten Konkurrenten.
Der sich abkühlende Memecoin-Markt und ein Rückgang bei der Ausgabe neuer Token haben die Handelsaktivität von den auf Ethereum basierenden dezentralen Börsen abgezogen, während billigere Konkurrenz-Blockchains den Rest absorbiert haben.
Hacks und Konkurrenz haben die Stimmung der Händler getrübt
Allein im April beliefen sich die durch Krypto-Exploits verursachten Verluste auf etwa 630 Millionen US-Dollar. KelpDAO und Drift Protocol machten mehr als 80 % dieser Zahl aus. Das Cybersicherheitsunternehmen Hacken brachte die Angriffe auf mit Nordkorea verbundene Akteure zurück.
Wie Cryptopolitan Ende April berichtete, löste allein der KelpDAO-Exploit innerhalb weniger Tage einen Aave-TVL-Abfluss in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar aus, wobei die Forderungsausfälle laut Kreditvertrag vor Beginn der Wiederherstellungsbemühungen auf 177 Millionen US-Dollar geschätzt wurden.
Der durch Hackerangriffe verursachte Vertrauensverlust verschärfte den Strukturwandel.
Solana und Hyperliquid haben nicht nur spekulatives Volumen angezogen. Sie haben stetig DApp-Umsatzanteile gewonnen, die in der Vergangenheit mit Ethereum vergleichbar waren, insbesondere bei Derivaten und Hochfrequenzhandelsabläufen, wo niedrigere Gebühren und schnellere Bestätigungen wichtiger sind als reine Dezentralisierung.
Der Papierverlust von BitMine in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar stellt die These des US-Dollar-Finanzministeriums auf den Prüfstand
BitMine, der größte börsennotierte Unternehmensinhaber von Ether, zahlte rund 12,2 Milliarden US-Dollar für seine Position. Der aktuelle Wert liegt bei etwa 10,8 Milliarden US-Dollar, sodass ein nicht realisierter Verlust von 1,4 Milliarden US-Dollar verbleibt.
Das Unternehmen hält 5,18 Millionen US-Dollar ETH, etwa 4,12 % des zirkulierenden Angebots, wobei 73 % dieser Token verpfändet sind. Die jährlichen Einnahmen aus Einsätzen belaufen sich auf etwa 264 Millionen US-Dollar.
BitMine hat keine Verkaufsabsicht signalisiert. Tom Lee, Vorsitzender des Unternehmens, bezeichnete $ETH als „in der Endphase des Mini-Krypto-Winters“.
Aber der Papierverlust schwächt das Argument, dass $ETH als stabiles Treasury-Reservevermögen für Unternehmen dienen kann, insbesondere wenn auch das Bitcoin-Treasury-Modell von Strategy unter Druck steht.
Zwei große Krypto-Treasury-Modelle, die auf unterschiedlichen Ketten basieren, kalkulieren beide mit der Schwere ihrer zugrunde liegenden Vermögenswerte in derselben Woche.
Der nächste Test für Ethereum findet im Glamsterdam Hard Fork statt, der die Skalierbarkeit und den Durchsatz der Basisschicht verbessern soll.
Schließlich die Blockbuilding-Pipeline.
In Glamsterdam erhält Ethereum ePBS, das es Antragstellern ermöglicht, auf einen kostenlosen, erlaubnisfreien Markt von Blockbauern auszulagern.
Dadurch wird sichergestellt, dass sich die Zentralisierung der Blockersteller nicht in die Zentralisierung des Absteckens einschleicht, sondern die…
– vitalik.eth (@VitalikButerin) 2. März 2026
Ob dieses Upgrade die Migration zu Solana und Hyperliquid umkehrt oder den Übergang zur Layer-2-Ökonomie beschleunigt, ist die Frage, die das Upgrade beantworten muss.
Das aktuelle Muster besagt, dass Anleger zunehmend auf Netzwerkaktivität und Einnahmen achten, anstatt auf Token-Preise zu wetten. Die Daten von Ethereum stützen die Wette noch nicht.