Die Aktie von X-Energy (XE) stürzt diese Woche um 19 % ab, obwohl das Kursziel der Analysten bei 57 US-Dollar liegt

Inhaltsverzeichnis X-Energy ($XE) startete Ende April sein öffentliches Angebot für 23 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die erwartete Preisspanne von 16 bis 19 US-Dollar deutlich und sicherte sich über 1 Milliarde US-Dollar an Kapital. Während der ersten beiden Handelssitzungen stiegen die Aktien zunächst um 56 %, korrigierten jedoch seitdem auf etwa 25,60 $. Stammaktien der Klasse A von X-Energy, Inc., XE Der Ablauf der IPO-Ruheperiode am Dienstag löste mehrere Analystenberichte aus. Die Mehrheit war optimistisch. Das Unternehmen erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von 94 Millionen US-Dollar, verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 390 Millionen US-Dollar und hielt eine negative Bruttomarge von 71 % aufrecht. Praktisch gesehen befindet sich X-Energy noch in einer vorkommerziellen Phase. Ungeachtet dieser Finanzdaten leitete Joseph Osha von Guggenheim die Berichterstattung mit einer Kaufempfehlung ein und legte ein Kursziel von 57 USD fest – was die optimistischste Street-Prognose darstellt. Osha identifizierte drei Katalysatoren: Dekarbonisierungsinitiativen von Unternehmen, parteiübergreifende politische Unterstützung für die Kernenergie und steigenden Strombedarf aus der KI-Dateninfrastruktur. Die Projektpipeline des Unternehmens umfasst rund 11,5 Gigawatt, verteilt auf 144 Reaktoreinheiten, was einem voraussichtlichen Umsatz von mehr als 150 Milliarden US-Dollar entspricht. Zu den Hauptkunden zählen Dow, Amazon und Centrica. Morgan Stanley startete die Coverage mit der Bezeichnung „Übergewichtung“ und einem Kursziel von 41 US-Dollar. Der Analyst David Arcaro bezeichnete X-Energy als „Vorreiter in der Nukleartechnologie der nächsten Generation“. Er betonte die Asset-Light-Strategie der Organisation, die sich auf die Wiederholung von Brennstoffliefer- und Wartungsverträgen statt auf den direkten Besitz des Reaktors konzentriert. Morgan Stanley prognostiziert, dass X-Energy bis 2030 eine EBITDA-Profitabilität erreichen, seine erste Anlage im Jahr 2033 in Betrieb nehmen und die Kapazität bis 2040 auf 20 Gigawatt erweitern wird. Nicht alle Analysten teilen die Begeisterung. Jefferies nahm eine zurückhaltendere Haltung ein und startete die Berichterstattung mit einem Hold-Rating und einem Kursziel von 28 USD – was lediglich einer Aufwertung von 9 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Die Investmentbank identifizierte die Herausforderungen bei der Kraftstoffverfügbarkeit als ein großes Problem, zusammen mit der aufkommenden Konkurrenz durch erschwinglichere und schneller einsetzbare Optionen wie Solar-, Erdgas- und Geothermietechnologien. Jefferies-Analyst Julien Dumoulin-Smith erklärte, dass „weiteres Aufwärtspotenzial von hier aus Fortschritte bei weiteren Amazon/Centrica-Kunden, Erfolgen bei der Kommerzialisierung und Transparenz in der Lieferkette erfordern wird.“ Das Unternehmen stellte außerdem fest, dass der erste kommerzielle Betrieb noch mehr als ein halbes Jahrzehnt entfernt ist, was zu erheblicher Unsicherheit in den Bewertungsrahmen führt. Basierend auf der Einschätzung von InvestingPro erscheinen die Aktien zum aktuellen Preis hoch. Die Aktie ist in der vergangenen Woche um 19 % gefallen und notiert nahe ihrem 52-Wochen-Tiefstwert von 25,06 US-Dollar. UBS und JPMorgan veröffentlichten ebenfalls Versicherungsberichte, wobei UBS das umfassende Reaktor-, Brennstoff- und Service-Ökosystem des Unternehmens als Wettbewerbsvorteil hervorhob. JPMorgan gab ein „Overweight“-Rating ab und unterstreicht damit den beträchtlichen Auftragsbestand von 11,5 Gigawatt. Der öffentliche Börsengang von X-Energy zog eine Nachfrage an, die die verfügbaren Aktien um mehr als das Fünfzehnfache überstieg, und erregte die Aufmerksamkeit von Buy-and-Hold-Fonds, Branchenspezialisten und Stakeholdern vor dem Börsengang. Die Aktien stiegen während der Handelssitzung am frühen Dienstag nach der Veröffentlichung der Analystenberichterstattung um 3 %.