A medida que las oscilaciones de precios de las criptomonedas disminuyen, ¿podrían los inversores institucionales prestar atención a Bitcoin?
El mercado de las criptomonedas está siendo testigo de un cambio significativo, ya que las fluctuaciones de los precios de Bitcoin están disminuyendo, acercándolo a los niveles de volatilidad del oro. Históricamente, los asesores de inversiones han dudado en recomendar Bitcoin como cobertura o alternativa al oro debido a sus movimientos erráticos de precios. Sin embargo, según Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, la reducción de la brecha de volatilidad entre Bitcoin y el oro podría ser un avance prometedor.
Los datos del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock revelan una disminución sustancial en el índice de volatilidad de 60 días, de más de 60 a aproximadamente 35. De manera similar, la volatilidad de los ETF de oro ha disminuido de 43 a alrededor de 25. Balchunas sugiere que los inversores y asesores institucionales están buscando inversiones con rendimientos similares a los del oro, en lugar de los rendimientos de alto crecimiento típicamente asociados con las acciones tecnológicas. Él cree que lograr niveles de volatilidad similares a los del oro es esencial para que Bitcoin sea considerado un "verdadero activo alternativo" y proporcione beneficios genuinos de diversificación.
Curiosamente, la reducción de la volatilidad ha coincidido con una disminución de las entradas de ETF tanto para Bitcoin como para oro. A pesar de alcanzar los 5 mil millones de dólares a principios de mayo, las entradas de ETF de Bitcoin se han reducido desde entonces a casi cero. Los ETF de oro han experimentado un éxodo aún más significativo, con salidas de casi 8 mil millones de dólares. Según los analistas de JPMorgan, dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou, esta tendencia puede atribuirse a un enfriamiento del "comercio de degradación", que se refiere a la demanda de coberturas macroeconómicas impulsada por los temores inflacionarios y las tensiones geopolíticas.
El comercio de degradación fue particularmente pronunciado durante las etapas iniciales de la crisis de Asia occidental, pero la posibilidad de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán puede aliviar los shocks energéticos y reducir la necesidad de tales coberturas. A partir de la última actualización, Bitcoin se cotiza a 73,5 mil dólares, lo que representa una disminución del 11% desde su máximo del segundo trimestre de 82,8 mil dólares. Sin embargo, basándose en las tendencias históricas, la relación Bitcoin-oro sugiere que el fondo de Bitcoin puede haberse alcanzado o es inminente. En particular, en 2022, el precio de Bitcoin tocó fondo en un nivel de soporte cercano a la relación $BTC/oro de 10.
En resumen, la volatilidad de Bitcoin ha disminuido sustancialmente, haciéndolo más comparable al oro, lo que pronto podría atraer inversores institucionales. La disminución de las entradas de ETF para ambos activos puede indicar un enfriamiento del comercio de degradación, potencialmente impulsado por un probable acuerdo entre Estados Unidos e Irán, según los analistas de JPMorgan. A medida que el mercado continúa evolucionando, queda por ver si Bitcoin finalmente cerrará la brecha de volatilidad con el oro, solidificando su posición como un activo alternativo viable.