El mercado de futuros de Bitcoin experimenta una gran caída en el interés abierto: ¿qué sigue?

El mercado de derivados de Bitcoin (BTC) ha experimentado un fuerte apalancamiento en las últimas dos semanas hasta el 13 de abril. El cambio de 7 días del interés abierto de futuros de Bitcoin, una métrica que muestra el cambio semanal en el interés abierto agregado de futuros de BTC, había caído a aproximadamente -3% en el momento del informe, según datos de CryptoQuant. Básicamente, los comerciantes de Bitcoin han estado cerrando posiciones o siendo liquidados más rápido de lo que se abren nuevas posiciones. Vale la pena señalar que el cruce de esta métrica de positivo a negativo se produjo el 12 de abril, lo que indica un evento de desapalancamiento temprano. Las perspectivas a medio plazo para el precio de Bitcoin se enfrentan a una posible contracción de las posiciones cortas (un repunte alcista impulsado por la capitulación de los vendedores en corto) catalizada por la tasa de financiación negativa para su mercado de futuros en medio de una renovada demanda al contado. En particular, la tasa de financiación del promedio móvil simple (SMA) de 7 días de Bitcoin, que muestra el total de posiciones abiertas de futuros en Binance, Bybit y OKX, pasó de una zona positiva del 0,33% a una zona negativa del 0,17%, según análisis de CryptoQuant. Una tasa de financiación negativa significa que los cortos están pagando largos, lo que indica que el mercado está neto corto y estructuralmente posicionado para una contracción si la demanda al contado se acelera. Mientras tanto, el apetito por Bitcoin en el mercado al contado aumentó la semana pasada, liderado por inversores institucionales. Por ejemplo, los ETF de BTC al contado de EE. UU. cerraron la semana pasada con una entrada de efectivo neta total de más de 816 millones de dólares, liderada por el IBIT de BlackRock. La semana pasada, Strategy Inc. (MSTR) adquirió 13,927 Bitcoin por más de mil millones de dólares, aumentando así sus tenencias a 780,897 BTC. Como tal, BTC lideró las entradas netas de efectivo de 1.100 millones de dólares de la semana pasada para inversiones en activos digitales con aproximadamente 871 millones de dólares, según datos de CoinShares. "Mientras el precio al contado se mantenga por encima de los 70.000 dólares, la divergencia entre un contado resistente y una estructura de derivados bajista mantiene intacto el potencial de contracción corta", señaló el analista Axel Adler de CryptoQuant. Sin embargo, si la demanda institucional al contado de Bitcoin se debilita en medio del actual desapalancamiento de futuros, una posible capitulación por debajo de los 70.000 dólares podría ser inevitable.