Bitcoin está probando un nivel que limitó su repunte en enero, dice CryptoQuant
El repunte del Bitcoin hacia los 75.000 dólares se topa con un muro de oferta justo cuando la demanda institucional se mantiene estable.
El movimiento alcista ha sido impulsado en gran medida por los flujos macroeconómicos más que por un amplio aumento de la actividad especulativa. Los ETF de bitcoin al contado que cotizan en Estados Unidos han seguido atrayendo entradas constantes este mes, incluidos aproximadamente 240 millones de dólares en una sola sesión tras las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, según el creador de mercado Enflux.
Esa oferta ayudó a elevar el dólar BTC de alrededor de 71.000 dólares a alrededor de 70.000 dólares, incluso cuando los mercados tradicionales absorbieron el aumento de los precios del petróleo y las expectativas cambiantes sobre las tasas. El patrón, señaló Enflux, refleja un comportamiento de asignación más que una búsqueda de impulso.
Pero a medida que Bitcoin sube, el carácter del mercado está empezando a cambiar.
Los datos en cadena sugieren que la oferta está comenzando a surgir de manera más agresiva a medida que los precios se acercan a un nivel clave de costos para los tenedores a corto plazo. Alrededor de $76,800 es el llamado precio realizado para los compradores recientes, efectivamente el punto de entrada promedio para los comerciantes que acumularon durante la última fase de la reducción, según CryptoQuant. En regímenes de mercado más débiles, ese nivel a menudo ha actuado como resistencia, ya que los inversores que anteriormente estaban bajo el agua utilizan los repuntes para salir en equilibrio.
Cabe señalar que la misma banda limitó el rebote de enero casi hasta el dólar antes de que los precios retrocedieran hacia los 60.000 dólares.
CryptoQuant dijo que las entradas de intercambios de bitcoins se dispararon a aproximadamente 11.000 $BTC por hora, el nivel más alto desde finales de diciembre, mientras los precios probaban el rango de $75.000 a $76.000.
Al mismo tiempo, el tamaño promedio de los depósitos aumentó a aproximadamente 2,25 $BTC, la lectura diaria más alta desde mediados de 2024, lo que sugiere que los grandes tenedores están impulsando el movimiento. La proporción de grandes transferencias saltó de menos del 10% a más del 40% de las entradas totales en cuestión de días, un cambio que, según la empresa, históricamente ha coincidido con una mayor presión de distribución.
Eso crea un mercado de dos caras.
Por un lado, los flujos de ETF y los vientos de cola macroeconómicos siguen proporcionando una fuente constante de demanda. Por otro lado, los grandes tenedores parecen estar aprovechando el repunte para reducir la exposición, inyectando liquidez al mercado a medida que los precios se acercan a una zona de equilibrio ampliamente observada.
Lo que surge es menos un enfrentamiento que un traspaso. Los tenedores a largo plazo parecen estar distribuyendo monedas directamente en la demanda de ETF: las entradas de intercambio que marcan CryptoQuant y las entradas de ETF que rastrea Enflux son, de hecho, dos lados de la misma transacción, visibles en diferentes conjuntos de datos.
Que ese traspaso se aclare depende de si los nuevos titulares resultan más rígidos que los que salen. Se trata de un patrón de ciclo tardío y se resuelve de dos maneras.
El resultado es un mercado que puede subir rápidamente gracias a las entradas de capital, pero que lucha por mantener esas ganancias una vez que aumenta la oferta. Una ruptura sostenida por encima de los 70.000 dólares probablemente requeriría que la demanda absorba una creciente ola de presión de venta. De no ser así, la balanza podría inclinarse en sentido contrario, escribe CryptoQuant, dejando a Bitcoin vulnerable a un retroceso hacia los bajos 70.000 dólares, donde comenzó la última etapa del repunte.