Así es como los comerciantes de criptomonedas ya están valorando a SpaceX antes de su IPO
El muy esperado debut en el mercado público de SpaceX ha generado un mercado criptográfico en la sombra de rápido crecimiento que está permitiendo a los comerciantes minoristas de todo el mundo especular sobre la valoración de la compañía meses antes de que sus acciones lleguen a los mercados públicos.
Esto es lo que hay detrás del revuelo.
Según Forbes, la plataforma descentralizada de derivados Trade.xyz lanzó recientemente SPCX-$USDC, un contrato de futuros perpetuo sobre Hyperliquid que rastrea una valoración implícita de SpaceX a pesar de no tener conexión con la propia empresa.
El producto se abrió con un precio de referencia de 150 dólares, lo que implica una valoración de aproximadamente 1,78 billones de dólares, antes de que la actividad especulativa lo empujara hasta los 216 dólares poco después de su lanzamiento.
El interés en estos productos ha surgido a medida que SpaceX continúa atrayendo la atención de inversores de todo el mundo.
Bloomberg informa que la compañía apunta a una valoración de alrededor de 1,8 billones de dólares mientras busca recaudar hasta 75 mil millones de dólares, cifras que han estimulado la demanda de inversores que de otro modo tendrían poco acceso a acciones de empresas privadas.
Por qué SpaceX se ha convertido en el centro de la especulación previa a la IPO
Durante años, el acceso al capital de SpaceX se ha limitado en gran medida a empresas de capital de riesgo, inversores institucionales, fondos soberanos y personas adineradas que participan en los mercados secundarios.
Esa exclusividad se ha vuelto más pronunciada a medida que la compañía sigue siendo privada mientras expande su negocio de lanzamiento de Falcon 9, hace crecer la red de satélites Starlink y avanza en el desarrollo de Starship.
Según informes de la industria, la combinación de un fuerte crecimiento de los ingresos, la prominencia tecnológica y el perfil público de Elon Musk ha creado un intenso interés entre los inversores minoristas que buscan exposición antes de un eventual debut en el mercado de valores.
Al no poder comprar acciones directamente, los comerciantes ahora están recurriendo a mercados criptográficos que ofrecen alternativas sintéticas.
Algunos acontecimientos recientes se han sumado al revuelo, especialmente después de que surgieron informes de que la presentación de la IPO de SpaceX reveló tenencias de 18,712 Bitcoin por un valor aproximado de $1,420 millones a precios actuales, lo que convierte a la compañía en uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin.
Muchos expertos de la industria argumentan que los inversores en criptomonedas han comenzado a ver a SpaceX como una empresa aeroespacial y un potencial proxy de Bitcoin.
Cómo los comerciantes de criptomonedas apuestan por SpaceX antes de su IPO
Según Forbes, el contrato SPCX-$USDC impulsado por Hyperliquid está estructurado como un futuro perpetuo liquidado íntegramente en monedas estables de $USDC.
Los operadores pueden tomar posiciones largas o cortas apalancadas según la valoración implícita de SpaceX sin comprar acciones reales ni recibir ningún derecho de propiedad.
A diferencia de las inversiones de capital tradicionales, el contrato no otorga derechos de voto, reclamos de dividendos, acceso a divulgaciones de la empresa ni ningún interés legal en SpaceX.
En cambio, los precios se basan en datos de mercado alimentados por Oracle y en la actividad de los comerciantes.
Además de los derivados sintéticos, otro segmento del mercado ha intentado crear una exposición más directa a través de vehículos de propósito especial tokenizados o SPV.
Estas plataformas compran acciones privadas a través de mercados secundarios y las colocan en estructuras extraterritoriales antes de emitir tokens blockchain vinculados a esas tenencias.
En ambos casos, estos instrumentos están diseñados para desmantelar las barreras regulatorias y financieras tradicionales que históricamente han mantenido a los inversores minoristas excluidos de las empresas corporativas de alto crecimiento antes de que coticen en bolsa.
Sin embargo, esta tendencia no comenzó con la IPO de SpaceX.
Según informes citados por Castle Labs, un contrato perpetuo similar que rastrea al fabricante de chips de IA Cerebras, cotizaba a 340 dólares poco antes del debut de la compañía en Nasdaq, mientras que las acciones de Cerebras abrieron a 350 dólares.
Los partidarios de los productos sintéticos anteriores a la IPO argumentan que el episodio demostró cómo los criptomercados pueden generar un descubrimiento de precios independiente antes de una cotización pública.
La demanda masiva de estos mercados ha atraído a algunos de los actores más importantes de la industria de la criptografía para sacar provecho del revuelo.
Exchanges como Binance, Bitget y OKX han introducido productos similares en los últimos meses a medida que el interés en las empresas de tecnología privadas sigue aumentando.
Los reguladores enfrentan nuevas preguntas a medida que los mercados se expanden
Mientras las plataformas compiten por satisfacer la demanda de productos vinculados a SpaceX, el aumento del comercio sintético de empresas privadas ha creado un desafío regulatorio difícil.
Según Forbes, algunos reguladores han expresado su preocupación de que los productos vinculados a empresas privadas puedan exponer a los comerciantes minoristas a importantes lagunas de información porque esas empresas no están obligadas a publicar la misma información que las corporaciones que cotizan en bolsa.
Las agencias reguladoras también enfrentan la cuestión de si un derivado criptográfico que hace referencia a la valoración de una empresa privada debe tratarse como un valor, un producto derivado o una categoría completamente nueva de instrumento financiero.
Si bien la mayoría de estas plataformas restringen fuertemente el acceso de los usuarios estadounidenses, los reguladores como la SEC y la CFTC continúan monitoreando de cerca los productos de acciones sintéticas.
Algunos expertos legales han advertido que las acciones de cumplimiento podrían obligar a las plataformas a eliminar c