Regulación criptográfica: Coinbase amenaza con alejarse nuevamente del proyecto de ley criptográfico del Senado
El enfrentamiento sobre la regulación criptográfica entre Coinbase y el Senado de EE. UU. se intensificó este mes cuando el intercambio dijo formalmente a las oficinas del Senado que no puede apoyar el último borrador de la Ley CLARITY, lo que marca su segundo retiro de la legislación que podría definir la ley de activos digitales de EE. UU. en una generación.
Como informó TheStreet, los representantes de Coinbase dijeron a las oficinas del Senado que el intercambio aún no podía admitir la última versión, citando preocupaciones importantes sobre el lenguaje de rendimiento de la moneda estable. Armstrong confirmó que las conversaciones están en curso. El borrador de Tillis-Alsobrooks va más allá de las limitaciones de rendimiento existentes en el proyecto de ley base al restringir también el acceso de las bolsas a los datos del tamaño de las transacciones, que es la capa de cálculo que hace que las recompensas de las monedas estables basadas en el volumen o en la actividad sean técnicamente factibles. Para Coinbase, esa segunda disposición es la más alarmante porque elimina no sólo una característica del producto sino también la infraestructura técnica necesaria para generar rendimiento.
Regulación criptográfica: por qué se trata de una lucha por los ingresos, no de una objeción política
Los ingresos de Stablecoin representan cerca del 20 por ciento de los ingresos totales de Coinbase en 2025. Según su acuerdo de $USDC con Circle, Coinbase recibe la mayor parte de los ingresos por intereses sobre $USDC mantenidos en su plataforma. Cualquier restricción que elimine la capacidad estructural para calcular o distribuir rendimiento ataca directamente esa línea de ingresos. Cada ronda de negociaciones desde enero ha reducido las exclusiones de rendimiento, no las ha ampliado. La influencia de Coinbase es real: un margen sin su respaldo indica a los senadores de ambos lados que el consenso de la industria se ha fracturado y que el proyecto de ley necesita votos bipartidistas que no puede permitirse perder.
La división de la industria y lo que significa
Coinbase no es toda la industria. Andreessen Horowitz y otros inversores importantes han apoyado públicamente la Ley CLARITY incluso en su forma actual, argumentando que la legitimidad institucional que proporciona el proyecto de ley supera las concesiones de ingresos de las monedas estables. Según se informa, en una llamada de la industria a finales de marzo se produjeron fuertes desacuerdos sobre cómo proceder. Como informó crypto.news, la Ley CLARITY enfrenta a cuatro facciones, cada una con poder de veto efectivo, y el apoyo retenido de Coinbase no anula automáticamente el proyecto de ley, pero complica significativamente el recuento de votos.
Lo que significa la fecha límite de mayo para ambas partes
Como ha señalado crypto.news, el marco de la moneda estable de la Ley GENIUS avanza a través de los reguladores financieros independientemente del destino de CLARITY. Lo que proporciona CLARITY, incluida la claridad jurisdiccional de la SEC y la CFTC, las reglas de supervisión de DeFi y los marcos de capital tokenizados, no tiene un camino legislativo alternativo. El senador Bernie Moreno ha advertido que si se pierde a May se corre el riesgo de perder por completo el proyecto de ley en la temporada de mitad de período. El objetivo de margen del Comité Bancario del Senado sigue siendo a finales de abril, y la continua negativa de Coinbase a respaldar el borrador es el mayor obstáculo entre ese objetivo y una votación real.