Los inversores en criptomonedas sopesan las opciones a medida que avanza el segundo trimestre, con Ethereum ganando impulso sobre Bitcoin
A medida que el mercado avanza hacia un nuevo trimestre, los pronósticos sobre los objetivos de fin del segundo trimestre comienzan a construirse.
Sin embargo, para evaluar la dirección potencial, es importante mirar hacia atrás. El primer trimestre fue bajista, con Bitcoin [$BTC] cerrando con una caída del 22,2%, su peor desempeño trimestral desde 2018.
Mientras tanto, Ethereum [$ETH] terminó el trimestre con una caída del 29,36%, aunque sigue siendo una mejora con respecto a las pérdidas del 45,41% del primer trimestre de 2025.
Sin embargo, si tomamos el ciclo de 2025 como caso base, el repunte del 36,48% del Ethereum en el segundo trimestre superó al Bitcoin en aproximadamente 1,2 veces, lo que destaca el rebote más fuerte de $ETH. Dicho esto, un informe reciente de CryptoQuant sugiere que es posible que esta tendencia ya se esté desarrollando, con marzo liderando el cambio.
Fuente: TradingView ($ETH/$BTC)
Durante el mes, Bitcoin registró una ganancia marginal del +1,83%, mientras que Ethereum avanzó un +7,12%, lo que indica una clara rotación de capital.
Al mismo tiempo, la capitalización de mercado de Bitcoin se contrajo ligeramente (-0,43%), mientras que Ethereum se expandió (+2,97%), reforzando la narrativa de que el capital se desplaza hacia activos de beta más alta.
En particular, esta divergencia se valida aún más en la dinámica del lado de la oferta.
Las continuas salidas de divisas de Ethereum, por ejemplo, apuntan a un cambio gradual hacia la tenencia a largo plazo. Además, los datos en cadena respaldan aún más esto: la brecha premium de Coinbase está mejorando, lo que indica una recuperación en una etapa temprana.
Mientras tanto, las direcciones activas de Ethereum continúan con una tendencia alcista, lo que indica un aumento en el uso de la red.
En esencia, la relación $ETH/$BTC que subió al 5,15% en marzo no fue una casualidad. En cambio, fue impulsado por una combinación de flujos rotativos, una dinámica de oferta más estricta y una mejora de la actividad en la cadena.
Naturalmente, esto nos lleva a la pregunta clave: ¿Se está formando la configuración para que Ethereum supere a Bitcoin en el segundo trimestre?
Los flujos institucionales comienzan a ponerse al día con los fundamentos de Ethereum
La fortaleza de Ethereum no siempre se captura completamente a través de la acción técnica del precio a corto plazo.
En cambio, el precio tiende a ir por detrás de los fundamentos subyacentes. La lógica es simple: en DeFi, el aumento de la actividad de la red se traduce directamente en una mayor demanda de $ETH. Sin embargo, esta demanda no se refleja inmediatamente en la acción del precio.
En cambio, se acumula primero en la cadena antes de que finalmente el mercado lo valore.
Al observar el reciente informe CryptoQuant, Ethereum parece estar acercándose a esta fase. Como se muestra en los datos, la SMA de 7 días del 'Recuento total de transferencias' de Ethereum ha vuelto a superar los 1,3 millones, volviendo a los niveles vistos por última vez en el máximo histórico de mediados de febrero.
Fuente: CriptoQuant
A modo de contexto, una SMA alta de 7 días de "Recuento total de transferencias" generalmente indica una actividad elevada en la cadena, lo que refleja un uso más fuerte en transferencias, operaciones e interacciones DeFi.
Más importante aún, las recientes tendencias de acumulación sugieren que la participación institucional puede estar comenzando a alcanzar esta fortaleza subyacente de la red.
Ahora, cuando se combina con el creciente índice Coinbase Premium, el aumento de direcciones activas y los flujos de capital más fuertes observados en marzo, el panorama se vuelve más constructivo.
Estos indicadores apuntan “colectivamente” a la demanda en cadena, y tanto la participación minorista como institucional muestran signos tempranos de alineación.
En conjunto, esto sugiere la formación temprana de una base para una rotación $ETH/$BTC en el segundo trimestre, con Ethereum cada vez más posicionado para superar a Bitcoin al final del segundo trimestre.
Resumen final
La rotación de capital de marzo y la mejora de los flujos de $ETH/$BTC sugieren un cambio de posicionamiento en la etapa inicial hacia Ethereum.
El aumento de la actividad de transferencia, la mejora de Coinbase Premium y el aumento de las direcciones activas indican un fortalecimiento de la demanda en cadena, preparando el escenario para un rendimiento superior de Ethereum en el segundo trimestre.