La escalada de tensiones con Irán puede inflar los costos de endeudamiento de Estados Unidos, dice el Financial Times
La ya enorme factura de intereses del gobierno de Estados Unidos está a punto de empeorar significativamente. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, impulsado por la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, podría aumentar los pagos de intereses federales en decenas de miles de millones de dólares, según el Financial Times.
¿Qué está impulsando el aumento del rendimiento?
El crudo Brent ha estado oscilando entre 80 y 100 dólares por barril a medida que los mercados valoran posibles perturbaciones en el Estrecho de Ormuz, uno de los puntos de estrangulamiento petrolero más críticos del mundo. Los precios más altos del petróleo significan expectativas de inflación más altas, y las expectativas de inflación más altas significan que los inversores exigen más rendimiento para mantener deuda pública.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido a máximos de varios meses, cotizando entre 4,4% y 4,58% durante el período de marzo a mayo. El rendimiento a 2 años aumentó más de 0,5 puntos porcentuales durante los períodos más agudos de tensión relacionada con el conflicto.
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Estados Unidos tiene aproximadamente 36 billones de dólares en deuda pendiente. Incluso los aumentos modestos en el rendimiento, cuando se aplican a toda esa montaña de obligaciones a medida que la deuda se renueva, se traducen en enormes costos adicionales. La evaluación del Financial Times de que el daño podría alcanzar decenas de miles de millones es, en todo caso, conservadora dependiendo de cuánto tiempo los rendimientos permanezcan elevados.
El conflicto se intensificó alrededor del 2 de marzo de 2026, tras los ataques que mataron al líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Jamenei. El rendimiento de las subastas de deuda a corto plazo se ha debilitado notablemente, una señal de que los inversores exigen mejores condiciones para absorber las necesidades de refinanciamiento del gobierno.
El manual cada vez más reducido de la Reserva Federal
Antes de la escalada del conflicto, los mercados habían estado descontando posibles recortes de tipos como parte de un eventual ciclo de flexibilización. Esas expectativas ahora se están desvaneciendo rápidamente. Las presiones inflacionarias creadas por el conflicto han encasillado efectivamente a la Reserva Federal, eliminando una de las herramientas clave que había estado apoyando el apetito por el riesgo en todos los mercados financieros.
Qué significa esto para los inversores en criptomonedas
Bitcoin ha estado cotizando en un rango de aproximadamente $ 68 000 a $ 77 000 durante este período de agitación geopolítica, atrapado entre la incertidumbre macro que hace bajar los precios y la demanda estructural que proporciona un piso.
Cuando los rendimientos aumentan bruscamente, los activos de riesgo tienden a venderse a medida que el capital gira hacia los rendimientos repentinamente más atractivos disponibles en los bonos gubernamentales. Ethereum y otras altcoins enfrentan una configuración más difícil, ya que estos activos tienden a amplificar los movimientos en el sentimiento más amplio del mercado y generalmente son los más afectados por el reposicionamiento cuando las condiciones financieras se endurecen.
La conclusión práctica para los comerciantes de criptomonedas es que la macro se ha convertido en la variable dominante. El tamaño de la posición y la gestión de riesgos importan más de lo habitual cuando un solo ataque con misil puede mover el rendimiento a dos años en medio punto porcentual.