Los expertos advierten: los rendimientos del XLS-66 conllevan desafíos ocultos más allá de la simple generación de riqueza
El analista de mercado Bodhi Karma está rechazando la creciente creencia entre los poseedores de $XRP de que la próxima función XLS-66 ofrecerá ingresos simples y pasivos.
En un desglose detallado, el analista explica que si bien el sistema crea oportunidades para obtener rendimiento, funciona de manera muy diferente a los productos tradicionales que “pagan intereses”.
Puntos clave
XLS-66 puede ofrecer rendimiento para los poseedores de $XRP, pero no es un simple ingreso pasivo como muchos esperan.
Los usuarios reciben MPT, no pagos, y las ganancias solo se obtienen al canjear su parte de la bóveda.
El interés permanece en el fondo común, lo que aumenta el valor del token en lugar de enviar pagos regulares a la billetera.
Los titulares de $XRP necesitan estrategias activas y gestión de riesgos, ya que la rentabilidad depende del rendimiento de los préstamos.
Sin pagos automáticos de intereses
Según el analista, muchos usuarios asumen que depositar $XRP en bóvedas generará pagos regulares directamente en sus billeteras. Sin embargo, ese no es el caso.
En lugar de ganar intereses periódicos, los usuarios reciben tokens multipropósito (MPT) cuando depositan $XRP en una bóveda de activos únicos. Estos tokens representan su parte del $XRP agrupado.
Cualquier interés generado por la actividad crediticia permanece dentro de la bóveda, lo que aumenta el valor general del fondo común en lugar de distribuirse como pagos directos.
Las ganancias sólo se obtienen cuando los usuarios canjean sus MPT. En ese momento, reciben su parte del $XRP en la bóveda, incluidas las ganancias acumuladas.
Imagen de Bodhi Karma en X
Cómo funciona el sistema de préstamos
En particular, el modelo XLS-66 introduce un sistema de préstamos estructurado dentro del ecosistema $XRP Ledger. Los $XRP depositados se agrupan y están disponibles para préstamos a través de un LoanBroker, generalmente una institución u operador especializado.
Los préstamos emitidos a través del sistema son:
Plazo fijo, generalmente entre 30 y 180 días.
Sin garantía, lo que significa que no se publica ninguna garantía en la cadena
Aprobado mediante evaluaciones crediticias fuera de la cadena
Los prestatarios reembolsan tanto el capital como los intereses, que luego se vuelven a agregar a la bóveda. Con el tiempo, esto aumenta el valor de rescate de los MPT en poder de los depositantes.
Para reducir el riesgo, LoanBrokers proporciona un “colchón de primera pérdida”, una reserva de capital para absorber las pérdidas iniciales si los prestatarios incumplen. Sólo cuando las pérdidas excedan este colchón los depositantes comenzarían a verse afectados.
Los actores institucionales dominan el endeudamiento
El sistema no está diseñado para préstamos al consumo cotidianos. En cambio, se espera que los principales prestatarios sean instituciones como:
creadores de mercado
Proveedores de pago
Empresas de tecnología financiera
Intercambios
Grandes titulares de $XRP que gestionan la liquidez
Este enfoque institucional explica la corta duración de los préstamos y la dependencia de los procesos tradicionales de suscripción de créditos.
Múltiples bóvedas, diferentes estrategias
Otra característica clave de XLS-66 es la capacidad de que diferentes instituciones operen sus propias bóvedas. Cada LoanBroker puede especializarse en diferentes tipos de prestatarios o niveles de riesgo.
Algunas bóvedas pueden estar abiertas a todos los poseedores de $XRP, mientras que otras podrían estar restringidas por razones regulatorias. A medida que más participantes ingresan al ecosistema, los usuarios pueden ver una amplia gama de opciones de bóveda con diferentes perfiles de riesgo y retorno.
Esta estructura permite a los titulares de $XRP diversificarse distribuyendo fondos en varias bóvedas en lugar de depender de un solo proveedor.
Se requiere estrategia activa
A pesar del atractivo de obtener rendimiento, el analista enfatiza que XLS-66 no es un sistema de “configúrelo y olvídese”.
Para gestionar el riesgo y optimizar la rentabilidad, es posible que los usuarios deban adoptar estrategias como reembolsos escalonados. Un ejemplo compartido implica dividir $XRP en varias bóvedas y canjear porciones periódicamente en un cronograma rotativo.
Este enfoque de "canjear y redespliegue" permite a los usuarios:
Obtenga ganancias regularmente
Supervisar el rendimiento de la bóveda
Alejar fondos de operadores de bajo rendimiento
Mantener la mayor parte del capital desplegado continuamente
Con el tiempo, esto puede crear un equilibrio entre obtener rendimiento y mantener la flexibilidad.
Los riesgos aún existen
Si bien la estructura introduce salvaguardias, los riesgos persisten. Debido a que los préstamos no están garantizados, los incumplimientos significativos de los prestatarios podrían reducir los rendimientos o incluso afectar el capital depositado si las pérdidas exceden el colchón de primera pérdida.
La liquidez es otro factor, ya que el acceso a los fondos depende de cuántos activos de la bóveda están actualmente prestados.
Nueva oportunidad para los poseedores de $XRP
En resumen, XLS-66 ofrece una forma más avanzada para que los titulares de $XRP pongan a trabajar activos inactivos, pero requiere una comprensión clara de cómo funciona el sistema.
En lugar de ingresos automáticos, introduce un modelo en el que los rendimientos se acumulan con el tiempo dentro de bóvedas agrupadas y solo se obtienen tras el canje.
Con la propuesta aún bajo votación y aún no disponible, los titulares de $XRP tienen tiempo para estudiar el sistema y decidir si este enfoque más práctico para obtener rendimiento se ajusta a su estrategia.