La inversión extranjera provoca el resurgimiento de las criptomonedas, con una nación y el XRP de Ripple impulsando un aumento de 224 millones de dólares.
Los productos globales negociados en bolsa de criptomonedas atrajeron 224 millones de dólares en entradas la semana pasada después de una salida de 414 millones de dólares la semana anterior, según CoinShares.
La cifra principal parece una recuperación, pero una mirada más profunda muestra que el rebote es mucho más estrecho de lo que parece.
Sólo Suiza representó aproximadamente 157 millones de dólares del total de 224 millones de dólares, lo que significa que el 70% de las entradas globales provinieron de un solo país. Alemania y Estados Unidos contribuyeron cada uno con unos 28 millones de dólares. Canadá añadió unos 11 millones de dólares mucho más pequeños.
El desglose de activos está igualmente concentrado. $XRP lideró todas las entradas con aproximadamente $120 millones de dólares, más de la mitad del total global y su mayor ingreso semanal desde mediados de diciembre de 2025.
Prácticamente nada del total proviene de ETF al contado de $XRP de EE. UU. Los datos de SoSoValue muestran que los cinco ETF al contado de $ XRP que cotizan en EE. UU. registraron flujos diarios cercanos a cero durante las últimas dos semanas, con activos netos totales de $ 940 millones en productos Canary, Bitwise, Franklin, 21Shares y Grayscale. Los 120 millones de dólares fueron casi en su totalidad demanda europea e internacional de ETP.
Los ETP de Bitcoin obtuvieron 107 millones de dólares, pero sólo 22 millones de dólares provinieron de ETF al contado de EE. UU., que se mantienen en territorio negativo en lo que va del año. Strategy reveló durante el fin de semana que compró 4.871 $ BTC por aproximadamente $ 330 millones en la misma semana, lo que significa que una sola empresa gastó 15 veces lo que atrajo todo el complejo ETF de bitcoin al contado de EE. UU.
Los ETF absorbieron aproximadamente 50.000 $BTC en la ventana móvil de 30 días de marzo, la más alta desde octubre de 2025, informó CoinDesk la semana pasada. Pero casi toda la presión sostenida de compra institucional proviene de dos canales (ETF al contado y Estrategia) e incluso el canal de ETF se está debilitando semanalmente.
El mercado más amplio de ETP, que incluye productos apalancados, productos cortos y fondos de altcoins en docenas de países, no confirma la narrativa de que "las instituciones están comprando".
Los productos de éter continuaron sangrando, registrando 53 millones de dólares en salidas después de 222 millones de dólares la semana anterior, lo que eleva las salidas en lo que va del año a 327 millones de dólares. Esto contrasta marcadamente con Bitmine Immersion Technologies (BMNR), que compró 71.252 $ETH la semana pasada en su mayor compra en una sola semana desde diciembre de 2025 y ahora posee 4,8 millones de tokens por un valor aproximado de $10 mil millones. Los inversores de fondos $ETH se están marchando mientras que el mayor comprador corporativo de $ETH del mundo se está acelerando.
James Butterfill de CoinShares atribuyó la debilidad del éter en parte a la incertidumbre en torno a la Ley CLARITY, la legislación sobre monedas estables estrechamente vinculada al ecosistema de Ethereum.
La concentración geográfica es importante para leer dónde se asienta realmente la convicción. El índice Coinbase Premium, que rastrea si bitcoin se negocia con una prima o un descuento en el intercambio más asociado con los flujos institucionales de EE. UU., ha sido persistentemente negativo desde el máximo histórico de bitcoin por encima de los 126.000 dólares en octubre de 2025.
Los compradores estadounidenses no están interviniendo a gran escala y los datos del ETP lo confirman. Los 28 millones de dólares de entradas estadounidenses frente a los 157 millones de dólares de Suiza sugieren que el comprador marginal en este momento es europeo, no estadounidense.