El oro perdió un 12% en marzo: Goldman y UBS explican por qué
El peor mes del oro en años no fue sólo de pánico: fue de plomería.
Un análisis de 24K99 revela las fuerzas estructurales detrás del colapso del 12% del oro en marzo, añadiendo profundidad a la liquidación que BeInCrypto informó anteriormente.
Dentro del Descanso
El oro cayó a 4.376 dólares la onza a finales de marzo antes de recuperarse a alrededor de 4.679 dólares. Eso todavía está muy por debajo del máximo intradiario de enero de 5.626 dólares.
El mayor impulsor fue una explosión especulativa. 24K99, citando a la analista de Goldman Sachs, Lina Thomas, informó que la demanda de opciones de compra había alcanzado niveles récord durante el repunte de enero. Eso generó un enorme apalancamiento en todo el mercado del oro.
Cuando comenzó la Operación Epic Fury, los operadores se apresuraron a desapalancarse. Muchos habían mantenido posiciones largas en oro para cubrir apuestas cortas en acciones tecnológicas y Bitcoin. Liquidaron todo de una vez, arrastrando al oro junto con los activos de riesgo contra los que debía protegerse.
Un dólar más fuerte agravó el daño. Los temores inflacionarios llevaron el índice del dólar por encima de 100 en marzo. Dado que el oro se mueve inversamente al dólar, la apuesta geopolítica quedó efectivamente borrada.
Los rumores sobre ventas del banco central añadieron más presión. 24K99 informó que Turquía podría estar descargando reservas para defender la lira. Polonia discutió la venta de oro para financiar el gasto en defensa. Los exportadores de petróleo del Golfo, afectados por las perturbaciones en el Estrecho de Ormuz, también podrían estar liquidando oro para cubrir las facturas de importación.
Thomas expresó cautela sobre estos informes, pero reconoció que los rumores están pesando sobre la psicología de los inversores, según 24K99. De confirmarse, dichas ventas marcarían un cambio de rumbo para los bancos centrales que han sido compradores netos de oro durante años.
Pero los bancos siguen viendo más de 5.000 dólares
Goldman mantuvo su objetivo de oro para finales de 2026 en 5.400 dólares, estimando que la compra mensual de 60 toneladas por parte del banco central respalda los precios en alrededor de 535 dólares por onza.
La analista de la UBS Joni Teves recortó su pronóstico de 5.200 dólares a 5.000 dólares. Todavía ve riesgos alcistas si el crecimiento se debilita y se desencadena una flexibilización monetaria.