Los fondos de cobertura registran la mayor posición corta neta en acciones globales en 13 años: Goldman Sachs
Los fondos de cobertura son bastante bajistas con respecto a las acciones globales a medida que las crecientes tensiones geopolíticas continúan deteriorando el apetito por el riesgo.
Según datos de Goldman Sachs, el mes pasado los fondos vendieron en corto acciones globales al ritmo más agresivo en 13 años.
“Los fondos de cobertura registraron el MAYOR posicionamiento corto neto en acciones globales el mes pasado en 13 AÑOS”, escribió Global Markets Investor.
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Posicionamiento corto de los fondos de cobertura en acciones globales. Fuente: X/Global Markets Investor
Las ventas en corto superaron a las compras a largo en una proporción de 7,6 a 1. Además, aproximadamente el 76% de esas ventas en corto se concentraron en productos indexados y ETF. Las posiciones cortas de ETF que cotizan en Estados Unidos aumentaron un 17,2%, lideradas por los ETF de acciones de gran capitalización.
El apalancamiento bruto, que mide el valor combinado de las posiciones largas y cortas, alcanzó un nuevo máximo. Sin embargo, el apalancamiento neto cayó. Esa divergencia indica que los fondos reestructuraron fuertemente sus carteras hacia posiciones cortas en lugar de reducir el tamaño general mediante ventas directas.
Aun así, las ventas no estuvieron del todo ausentes. Datos recientes muestran que los inversores institucionales se deshicieron de 4.200 millones de dólares en acciones estadounidenses en una sola semana, lo que eleva el total acumulado de siete semanas a 17.700 millones de dólares negativos. Sólo las acciones individuales registraron salidas de 5.900 millones de dólares durante el período.
Mientras tanto, la extrema unilateralidad del posicionamiento actual tiene sus propias implicaciones.
"Con un posicionamiento tan extremo, el riesgo de una restricción de posiciones cortas es elevado, y el mercado podría subir incluso con un titular levemente positivo", decía la publicación.
Por lo tanto, el posicionamiento corto concentrado significa que cualquier catalizador de alivio, ya sea una desescalada geopolítica o un cambio en las expectativas de política monetaria, podría hacer subir los precios.
Las próximas semanas pondrán a prueba si estas apuestas cortas reflejan una convicción genuina sobre el deterioro de los fundamentos o una cobertura temporal que se revierte ante la primera señal de estabilización.