Esto es lo que podría pasar si el bitcoin cae por debajo de los 60.000 dólares
Bitcoin sigue perdiendo terreno y el precio se acerca rápidamente a los 60.000 dólares en medio de salidas récord de ETF.
Los analistas han citado ampliamente el nivel de 60.000 dólares como un soporte importante, por debajo del cual la liquidación podría volverse aún más fea.
Jean-David Péquignot, director comercial del importante intercambio de opciones criptográficas Deribit, dijo que el precio es fundamental no solo porque es un nivel psicológico de números redondos. Más importante aún, es un umbral estructural con consecuencias reales para las instituciones y los participantes del mercado de derivados.
El problema de la base de costos
Según Péquignot, una parte importante del dinero institucional (que comprende compradores de ETF, grandes tenedores y especuladores a corto plazo) compró bitcoins a precios de entre 60.000 y 67.000 dólares durante el año pasado.
Dado que la criptomoneda más grande ahora cotiza dentro de ese rango, estos compradores se encuentran en o cerca de su base de costos, esencialmente en el punto de equilibrio. Si los precios caen aún más, se acumularán pérdidas no realizadas o en papel y mantenerlas se volverá costosa, especialmente cuando las acciones de IA y otras partes del mercado tradicional están subiendo como si no hubiera un mañana.
"A medida que el precio socava su base de costos, las pérdidas no realizadas resultantes pueden incentivar ventas apresuradas, especialmente porque el costo de oportunidad de mantener $BTC aumenta frente a un creciente sector de acciones de IA", dijo.
Michael Saylor, el destacado presidente ejecutivo de Strategy (MSTR), el mayor poseedor de bitcoins que cotiza en bolsa, también culpó a la rotación de capital por las recientes pérdidas de $BTC.
El problema de los derivados
Después de eso, las cosas se vuelven mecánicas.
En Deribit, hay más de 1.200 millones de dólares en intereses abiertos nocionales en las opciones de venta de ejercicio de 60.000 dólares, que se pagan si los precios caen por debajo de ese nivel. Los inversores los han comprado como protección contra una liquidación prolongada.
El problema, sin embargo, es que los creadores de mercado, que están en el lado opuesto de los inversores, ahora son opciones de venta cortas, o más precisamente, "gama corta".
Entonces, a medida que $BTC se acerque a los $60,000, los creadores de mercado y los distribuidores se verán obligados a vender $BTC al contado o futuros para equilibrar sus libros. En igualdad de condiciones, esta cobertura puede acelerar la liquidación, convirtiendo una caída ordenada en una caótica, dijo Péquignot.
También señaló que hay demasiadas posiciones largas apalancadas en el sistema, y una ruptura por debajo de 60.000 dólares podría provocar más liquidaciones, lo que aumentaría el impulso bajista.
"Dado que el apalancamiento aún no se ha eliminado completamente del sistema, una ruptura de 60.000 dólares podría empeorar rápidamente las métricas de garantía, desencadenando una ola en cascada de liquidaciones largas automatizadas", dijo.
Tenga en cuenta que esta semana ya se han liquidado miles de millones de dólares en posiciones largas apalancadas, o jugadas alcistas vinculadas a $BTC y otros tokens.