Una empresa de inversión ve una erosión masiva de $690 millones en la cartera de Bitcoin a medida que el valor de la criptomoneda cae por debajo del umbral de $75,000
Cuando posee más Bitcoin que cualquier otra empresa pública en la Tierra, un mal día para $BTC es un muy mal día para su balance. Strategy, la compañía anteriormente conocida como MicroStrategy, vio cómo se evaporaban más de $690 millones en valor de su tesorería de Bitcoin cuando el precio de $BTC cayó por debajo de $75,000.
La estrategia contiene cientos de miles de Bitcoin. En su valoración máxima, ese alijo valía alrededor de 65 mil millones de dólares, una cifra que la convertiría en una de las posiciones de activo único más valiosas de cualquier empresa pública.
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Cuando $BTC cayó por debajo de la marca de $75,000, la pérdida en papel resultante superó los $690 millones. Nadie vendió nada, pero la hoja de cálculo se puso mucho más fea de la noche a la mañana.
Según las antiguas normas contables GAAP, la empresa ya había registrado cargos totales por deterioro de Bitcoin de aproximadamente 690 millones de dólares. Esas reglas exigían que las empresas amortizaran sus tenencias de activos digitales cuando los precios caían, pero no les permitían volver a aumentar el valor cuando los precios se recuperaban. Desde entonces, las nuevas normas de contabilidad de valor razonable han cambiado las reglas del juego, permitiendo a las empresas reflejar tanto las ganancias como las pérdidas en tiempo real.
El manual de estrategia: compre más
La respuesta de la estrategia a las caídas de precios ha sido históricamente la misma: comprar más Bitcoin. La compañía ha seguido realizando compras de Bitcoin de nueve cifras incluso durante períodos de importante volatilidad del mercado.
Para financiar esta acumulación, Strategy lanzó un programa de emisión en el mercado de 4.200 millones de dólares para sus acciones preferentes. La compañía está efectivamente emitiendo capital para inversores y canalizando las ganancias directamente hacia $BTC.
Qué significa esto para los inversores
Para los inversores que poseen acciones de Strategy, la pregunta no es si Bitcoin se recuperará de su caída por debajo de los 75.000 dólares. Se trata de si el enfoque apalancado de la empresa para la acumulación crea un riesgo descomunal durante las crisis prolongadas. Emitir miles de millones en acciones preferentes para comprar un activo volátil funciona muy bien cuando los precios suben. Cuando bajan, esas obligaciones no se reducen junto con la cartera.