Los inversores acuden en masa a los mercados tradicionales, dejando a Bitcoin tambaleándose en una liquidación masiva
El mercado criptográfico en general ha soportado una de las semanas más difíciles del año, con 1.500 millones de dólares en liquidaciones registradas sólo desde el lunes. La presión se intensificó cuando Bitcoin ($BTC) volvió a caer por debajo del nivel de $67,000 por primera vez desde abril, un movimiento que aumentó los temores de venta y afectó el sentimiento general del mercado.
A pesar de las elevadas cifras de liquidación, Binance Research argumentó que el principal impulsor del reciente retroceso puede haber tenido menos que ver con cosas exclusivas de las criptomonedas y más con el movimiento de capital hacia los mercados tradicionales.
¿$ BTC golpeado por un 'agujero negro capital'?
En un informe publicado en X (anteriormente Twitter), Binance Research señaló una señal de tensión inusual en los mercados de valores: el índice de dispersión CBOE (DSPX) alcanzó 42, descrito como la tercera lectura más alta de la historia.
La implicación es que los inversores estaban concentrando fuertemente su dinero en un pequeño conjunto de “temas candentes” del S&P 500, dejando menos liquidez disponible para otros activos, incluido Bitcoin.
La empresa describió un ciclo de retroalimentación que, según dice, se ha repetido en el pasado. Cuando los rendimientos de las acciones van muy por delante de todo lo demás, el dinero tiende a agruparse, el capital se concentra y la liquidez puede desaparecer efectivamente de $BTC. Según la redacción del informe, esto puede crear un “agujero negro de capital”, retirando fondos hasta que la concentración disminuya.
Para mostrar por qué esto es importante, Binance Research señaló períodos históricos en los que las fuertes rotaciones hacia las acciones fueron seguidas por dolorosas caídas para Bitcoin.
Citó varios ejemplos: en 2015, el capital giró hacia FAANG + biotecnología, con una caída del $BTC de alrededor del 20%; en 2016, una rotación defensiva coincidió con la caída de $BTC alrededor del 18%; En 2018, un impulso de FAANG de último ciclo junto con un colapso de la oferta inicial de monedas (ICO) se alineó con una caída de $BTC de aproximadamente un 68%.
Bitcoin generalmente se recupera en semanas
El patrón también se manifestó durante 2022, cuando las acciones de energía atrajeron dinero y el dólar BTC cayó alrededor del 50%. La investigación también citó un punto de tensión más reciente: en el cuarto trimestre del año pasado, los inversores giraron hacia la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores, temas que supuestamente ganaron un 200%, mientras que el dólar BTC cayó alrededor del 39%.
Para el segundo trimestre de este año, Binance Research hizo referencia a una "triple rotación" en IA, defensa y energía, destacando la fuerza de la energía y el impulso del tema, mientras que $BTC ha bajado aproximadamente un 11% y continúa.
Aun así, el brazo de investigación de la bolsa incluyó una nota histórica más tranquilizadora. Según Binance Research, en episodios anteriores en los que el DSPX alcanzó su punto máximo, Bitcoin finalmente se recuperó.
En los casos descritos como "concentración pura" sin "crisis cripto-nativa", Binance Research dijo que $BTC normalmente tocaba fondo en 0 a 20 semanas, con una mediana de aproximadamente 2 semanas.
También sugirió que la desviación de capital tiende a ser temporal y agregó que, según la opinión de la empresa, actualmente no existe una crisis cripto-nativa, por lo que los mercados podrían ver un repunte más rápido una vez que regrese la liquidez.
El gráfico 1-D muestra la caída de $BTC por debajo de $67,000 el martes. Fuente: BTCUSDT en TradingView.com
Imagen destacada creada con OpenArt; gráfico de TradingView.com