La fuga de la tabla de límites de OpenAI revela una ganancia extraordinaria de 17 veces de Microsoft, mientras que Sam Altman no tiene capital

A principios de abril apareció en línea un desglose de la propiedad que detalla la estructura accionaria de OpenAI, lo que provocó una discusión generalizada sobre la distribución del valor dentro del gigante de la IA. El inversor Sheel Mohnot compartió el documento sobre X, que parece compilado a partir de presentaciones disponibles públicamente y transacciones del mercado secundario. Los datos reflejan la valoración actual post-dinero de OpenAI de 852 mil millones de dólares después de completar un aumento de capital de 122 mil millones de dólares. La tabla de límites de OpenAI cuenta dos historias a la vez. Microsoft invirtió 13.000 millones de dólares y tiene 228.000 millones de dólares. 17,6x. Sound Ventures de Ashton Kutcher invirtió 30 millones de dólares y tiene 1.300 millones de dólares. 43x. Los ángeles originales de la era de 2015 invirtieron $10 millones y están buscando ~140x. Luego está el dinero atrasado. SoftBank escribió un… https://t.co/eRRDYgR6AI pic.twitter.com/KJCSmRwuVu - Aakash Gupta (@aakashgupta) 2 de abril de 2026 La hoja de cálculo detalla el porcentaje de propiedad, el capital desplegado y el multiplicador de rendimiento de cada inversor importante. Esta información proporciona una transparencia sin precedentes sobre la estructura financiera de una de las empresas privadas más valiosas de la tecnología antes de su oferta pública prevista. Microsoft emerge como el beneficiario financiero dominante según los datos filtrados. El gigante tecnológico desplegó aproximadamente 13.000 millones de dólares a través de múltiples rondas de financiación, comenzando con una inversión de 1.000 millones de dólares en 2019, seguida de una inyección masiva de 10.000 millones de dólares en enero de 2023, más 2.000 millones de dólares adicionales durante 2024. La participación de propiedad del 26,79 % de la empresa tiene un valor estimado de 228.300 millones de dólares, lo que representa un múltiplo de retorno de aproximadamente 17,6 veces. Esta combinación de escala y rentabilidad no tiene comparación entre la base de inversores de OpenAI. Las presentaciones trimestrales de Microsoft ante la SEC verifican el monto total de la inversión de $13 mil millones. OpenAI identificó recientemente a Microsoft como una dependencia comercial importante en las divulgaciones a los inversionistas, haciendo referencia a acuerdos de reparto de ingresos y compromisos exclusivos de infraestructura en la nube. SoftBank se erige como el mayor contribuyente de capital más allá de Microsoft, habiendo prometido 64.600 millones de dólares para OpenAI. La posición de propiedad del 11,66% del conglomerado japonés está valorada actualmente en aproximadamente 99.300 millones de dólares. Esto representa ganancias no realizadas que superan los 50 mil millones de dólares en la inversión. Los informes de CNBC verificaron que SoftBank completó la financiación de su compromiso de 40 mil millones de dólares para diciembre de 2025, utilizando una línea de financiación puente de 40 mil millones de dólares organizada por JPMorgan y Goldman Sachs. Los primeros en la historia de la financiación de OpenAI lograron los multiplicadores de retorno más impresionantes, a pesar de montos absolutos en dólares más pequeños. Khosla Ventures desplegó aproximadamente 50 millones de dólares durante 2019, y esa posición ahora está valorada en aproximadamente 1.500 millones de dólares, lo que representa una ganancia de 30 veces. Sound Ventures, la firma de inversión cofundada por el artista Ashton Kutcher, comprometió entre 20 y 30 millones de dólares y actualmente tiene un valor de alrededor de 1.300 millones de dólares, lo que se traduce en un múltiplo de 43 veces. Thrive Capital invirtió 3.500 millones de dólares y mantiene una participación del 1,98% por un valor actual de 16.900 millones de dólares. Nvidia representa el único inversor que muestra rentabilidades negativas. El fabricante de chips posee el 3,47% de OpenAI con una valoración actual de 29.600 millones de dólares, en comparación con una base de coste inicial de 30.100 millones de dólares. Gran parte de la contribución de Nvidia se produjo a través de la infraestructura informática de GPU en lugar de dinero directo, lo que hace que el cálculo del rendimiento sea más matizado. Quizás la revelación más sorprendente en el documento de propiedad es que Sam Altman, quien se ha desempeñado como CEO de OpenAI desde 2019, actualmente no posee capital en la organización. Su línea de pedido de propiedad se muestra como indecisa. El presidente de la junta, Bret Taylor, declaró públicamente en octubre de 2024 que el acuerdo de capital de Altman no se había finalizado. Altman personalmente refutó las especulaciones sobre inminentes subvenciones de capital durante una reunión interna de empleados. La entidad sin fines de lucro original de la Fundación OpenAI mantiene una propiedad del 25,8% sin capital invertido, lo que en teoría produce un rendimiento infinito sobre una participación valorada en aproximadamente 219,8 mil millones de dólares. Si bien representa un interés económico minoritario, la Fundación conserva autoridad absoluta sobre todos los nombramientos de miembros de la junta directiva. OpenAI se está preparando para un debut en el mercado público previsto para 2026 o principios de 2027, con discusiones centradas en una valoración potencial de 1 billón de dólares. Los observadores de la industria anticipan que la compensación de propiedad de Altman se abordará en relación con ese evento de liquidez. Descubra acciones de alto rendimiento en inteligencia artificial, criptomonedas y tecnología con análisis de expertos.